Naarmate de Europese Unie de grip op de cryptomarkt verstevigt met de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving, zoeken gebruikers naar stablecoin-alternatieven voor Tether's USDT, dat regelgevende hindernissen ondervindt.
Laten we eens kijken wat MiCA inhoudt, waarom USDT in de problemen zit en vijf veilige keuzes identificeren voor stablecoins in Europa tegen 2025, waarbij naleving en gebruikersvertrouwen worden gegarandeerd.
##Begrijpen MiCA: Een Regelgevingskader voor Crypto Assets
MiCA, of de Markets in Crypto-Assets Regulation, is de eerste uitgebreide wetgevende poging van de EU om crypto-assets te reguleren. Het streeft naar juridische zekerheid, consumentenbescherming en het bevorderen van innovatie, terwijl financiële stabiliteit wordt gewaarborgd. Het trad in werking op 29 juni 2023, met gefaseerde implementatie, waarbij Titels III en IV, die betrekking hebben op stablecoins, van toepassing werden op 30 juni 2024, en de volledige regelgeving op 30 december 2024.
Voor stablecoins classificeert MiCA ze in twee hoofdtypen:
- Elektronische Geldtokens (EMT's): Stablecoins die hun waarde stabiliseren door te verwijzen naar een enkele officiële valuta, zoals USDT en USDC, en functioneren vergelijkbaar met elektronisch geld.
- Vermogen-Referenced Tokens (ART's): Stablecoins die waarde stabiliseren door te verwijzen naar meerdere activa, zoals een mandje van valuta's of grondstoffen, met voorbeelden zoals DAI en PAXG.
Belangrijkste vereisten voor uitgevers omvatten:
- Het verkrijgen van toestemming van bevoegde autoriteiten, zoals de Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) in Frankrijk.
- Het handhaven van adequate reserves, het zorgen voor een 1:1 dekking met liquide activa, en het scheiden van de activa van de uitgever zelf.
- Het bieden van transparantie door middel van whitepapers, regelmatige rapportage en audits, wat zorgt voor consumentenbescherming en marktintegriteit.
Dit kader streeft naar het verenigen van voorheen gefragmenteerde nationale regelgeving, waarbij duidelijke regels worden gesteld voor crypto-asset serviceproviders (CASP's) en tokenuitgevers, en heeft met name impact op stablecoins vanwege hun significante rol binnen het crypto-ecosysteem.
Waarom USDT in de problemen zit in Europa: Regelgevende en Nalevingsuitdagingen
Tether's USDT, een dominante USD-gekoppelede stablecoin met een marktkapitalisatie van meer dan $138 miljard volgens recente rapporten, staat voor aanzienlijke hindernissen in Europa vanwege het niet voldoen aan MiCA. De belangrijkste problemen omvatten:
- Gebrek aan Toestemming: MiCA vereist dat stablecoin-uitgevers gemachtigd zijn, maar Tether Limited heeft de nodige EMI of equivalente licentie in de EU niet verkregen, wat zorgen bij toezichthouders oproept.
- Transparantieproblemen: Historische kritiek op de reserve ondersteuning van USDT, met eerdere controverses over de vraag of het voldoende Amerikaanse dollars of equivalenten bezit, conflicteert met de transparantie- en rapportagevereisten van MiCA. Rapporten suggereren dat Tether uitdagingen heeft ondervonden bij het verstrekken van controleerbare reserve-attestaties, hetgeen zijn positie verder bemoeilijkt.
- Acties door beurzen: Grote beurzen hebben gereageerd op de handhaving van MiCA. Zo kondigde Coinbase in december 2024 aan dat het USDT zou schrappen voor Europese gebruikers tegen 13 december, onder verwijzing naar niet-naleving, terwijl Crypto.com hetzelfde deed door USDT-handel tegen 31 januari 2025 te beperken. Deze acties weerspiegelen de regelgevingsdruk op USDT, met mogelijke verboden of beperkingen die de bruikbaarheid ervan in de EU beïnvloeden.
De onzekerheid rond de naleving van USDT, gekoppeld aan de strikte reserve- en liquiditeitsvoorschriften van MiCA (bijvoorbeeld dat 60% of meer in EU-banken moet worden gehouden voor grote uitgevers), maakt het economisch uitdagend voor Tether om te opereren, wat mogelijk tot marktverstoringen leidt voor Europese gebruikers.
Veilige Alternatieven voor USDT: MiCA-conforme Stablecoins voor 2025
Gezien de uitdagingen van USDT, zijn hier vijf MiCA-conforme stablecoins die veilig kunnen worden gebruikt in Europa tegen 2025, en een mix bieden van aan de USD en euro gekoppelde opties voor diverse gebruikersbehoeften:
-
USDC (USD Coin):
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited, een wereldwijde fintech onderneming.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse Dollar, met een 1:1 inwisselratio.
- Naleving: Circle verkreeg een EMI-licentie van de Franse ACPR in juli 2024, waardoor USDC de eerste grote MiCA-conforme stablecoin werd, met regelmatige reserve-attestaties die transparantie garanderen.
- Voordelen: Breed geaccepteerd op beurzen, ondersteund door volledig gereserveerde activa bij vooraanstaande financiële instellingen, en geschikt voor zowel retail als institutioneel gebruik.
-
- Uitgever: StablR, een in Malta gevestigde digitale vermogensfirma.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse Dollar, met behoud van een stabiele waarde door 100% kasreserves.
- Naleving: StablR verkreeg in juli 2024 een EMI-licentie in Malta, wat MiCA-naleving garandeert, en maakt gebruik van Tether's Hadron-platform voor KYC, AML en risicobeheer.
- Voordelen: Biedt een gereguleerde USD-pegged optie, met operaties op Ethereum en Solana, waardoor toegankelijkheid en liquiditeit worden vergroot.
-
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited.
- Gekoppeld aan: Euro, inwisselbaar 1:1, ideaal voor Europese transacties.
- Naleving: Ook MiCA-conform via de Franse EMI-licentie van Circle, wat naleving en transparantie garandeert.
- Voordelen: Rechtstreeks gekoppeld aan de Euro, biedt stabiliteit voor EU-gebruikers, en ondersteund door gereserveerde activa, waardoor naadloze grensoverschrijdende betalingen mogelijk worden gemaakt.
-
- Uitgever: Société Générale-FORGE, de crypto-afdeling van de Franse bankgigant Société Générale.
- Gekoppeld aan: Euro, met volledige onderpand en transparantie.
- Naleving: Uitgegeven door een gereguleerde entiteit, wat MiCA-conformiteit garandeert, met operaties op Ethereum, Solana, en geplande uitbreiding naar XRP Ledger tegen 2025.
- Voordelen: Ondersteund door een gerenommeerde bank, biedt vertrouwen en stabiliteit, met name voor institutionele klanten.
-
- Uitgever: StablR.
- Gekoppeld aan: Euro, met 100% kasreserves voor stabiliteit.
- Naleving: MiCA-conform via StablR's EMI-licentie in Malta, wat nalevingsnormen garandeert.
- Voordelen: Biedt een euro-pegged alternatief, met lage transactiekosten en wereldwijd toegankelijkheid, geschikt voor Europese gebruikers die naleving zoeken.
Deze alternatieven weerspiegelen de groeiende vraag naar gereguleerde stablecoins, met euro-pegged opties die in populariteit groeien vanwege MiCA's focus op monetaire soevereiniteit, terwijl USD-gepegged opties zoals USDC en USDR voldoen aan gebruikers die dollarliquiditeit nodig hebben.
Conclusie en Implicaties
De implementatie van MiCA transformeert het stablecoin-landschap in Europa, waardoor gebruikers worden aangespoord naar gereguleerde alternatieven om veiligheid, transparantie en juridische zekerheid te waarborgen.
Kiezen voor MiCA-conforme stablecoins zoals USDC, USDR, EURC, EURCV en EURR stemt niet alleen overeen met regelgevingseisen, maar versterkt ook het vertrouwen van gebruikers en marktstabiliteit. Naarmate de EU haar regelgevende aanpak verder verfijnt, zijn deze opties klaar om te domineren, waardoor ze een veilige brug vormen tussen traditionele financiën en de digitale economie.