Naarmate de Europese Unie haar grip op de cryptomarkt verstevigt met de Markets in Crypto-Assets (MiCA) regelgeving, zoeken gebruikers naar stablecoin-alternatieven voor Tether's USDT, die met regelgevende hindernissen kampt.
Laten we bekijken wat MiCA inhoudt, waarom USDT in de problemen zit, en vijf veilige keuzes voor stablecoins in Europa tegen 2025 identificeren, die zorgen voor naleving en gebruikerstvertrouwen.
MiCA begrijpen: Een regelgevend kader voor crypto-activa
MiCA, oftewel de Markets in Crypto-Assets Regulation, is de eerste uitgebreide wetgevende poging van de EU om crypto-activa te reguleren, met als doel juridische zekerheid te bieden, consumenten te beschermen en innovatie te bevorderen, terwijl financiële stabiliteit wordt gewaarborgd. Het trad op 29 juni 2023 in werking met een gefaseerde implementatie, waarbij Titels III en IV, die betrekking hebben op stablecoins, op 30 juni 2024 van toepassing werden en de volledige regelgeving op 30 december 2024.
Voor stablecoins classificeert MiCA ze in twee hoofdtypen:
- Electronic Money Tokens (EMTs): Stablecoins die hun waarde stabiliseren door te verwijzen naar een enkele officiële valuta, zoals USDT en USDC, die vergelijkbaar functioneren als elektronisch geld.
- Asset-Referenced Tokens (ARTs): Stablecoins die waarde stabiliseren door te verwijzen naar meerdere activa, zoals een mandje van valuta's of grondstoffen, met voorbeelden als DAI en PAXG.
Belangrijke vereisten voor uitgevers omvatten:
- Het verkrijgen van autorisatie van bevoegde autoriteiten, zoals de Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) in Frankrijk.
- Het aanhouden van voldoende reserves, zorgen voor een 1:1 dekking met liquide middelen, en het scheiden van deze middelen van de eigen activa van de uitgever.
- Het bieden van transparantie via white papers, regelmatige rapportages en audits, die zorgen voor consumentenbescherming en marktintegriteit.
Dit kader heeft als doel om eerder gefragmenteerde nationale regelgeving te verenigen, duidelijkere regels te stellen voor aanbieders van crypto-activa diensten (CASPs) en token-uitgevers, waarbij met name stablecoins worden beïnvloed vanwege hun belangrijke rol in het crypto-ecosysteem.
Waarom USDT problemen heeft in Europa: Regelgevende en nalevingsuitdagingen
Tether's USDT, een dominante in USD gekoppelde stablecoin met een marktkapitalisatie van meer dan $138 miljard, ondervindt aanzienlijke hindernissen in Europa vanwege de niet-naleving van MiCA. De belangrijkste problemen zijn:
- Gebrek aan autorisatie: MiCA vereist dat stablecoin-uitgevers geautoriseerd zijn, maar Tether Limited heeft niet de nodige EMI- of gelijkwaardige licentie verkregen in de EU, wat zorgen oplevert bij regelgevers.
- Zorgen over transparantie: Historische controle over de reserve-dekking van USDT, met eerdere controverses over of het voldoende Amerikaanse dollars of equivalenten aanhoudt, conflicteert met de transparantie- en rapportagevereisten van MiCA. Rapporten suggereren dat Tether uitdagingen heeft ondervonden bij het verstrekken van controleerbare reserve-attesten, wat zijn positie verder compliceert.
- Acties van beurzen: Grote beurzen hebben gereageerd op de handhaving van MiCA. Coinbase kondigde bijvoorbeeld in december 2024 aan dat het USDT zou verwijderen voor Europese gebruikers tegen 13 december, onder verwijzing naar niet-naleving, terwijl Crypto.com het handelen in USDT zou beperken tegen 31 januari 2025. Deze acties weerspiegelen de regelgevende druk op USDT, met mogelijke verboden of beperkingen die de bruikbaarheid ervan in de EU beïnvloeden.
De onzekerheid rond de naleving van USDT, in combinatie met de strikte reserve- en liquiditeitsmandaten van MiCA (bijv. vereisen 60% of meer in EU-banken voor grote uitgevers), maakt het economisch uitdagend voor Tether om te opereren, wat mogelijk leidt tot marktverstoringen voor Europese gebruikers.
Veilige alternatieven voor USDT: MiCA-conforme stablecoins voor 2025
Gezien de uitdagingen van USDT, hier zijn vijf MiCA-conforme stablecoins die veilig kunnen worden gebruikt in Europa tegen 2025, bieden een mix van in USD en in euro gekoppelde opties voor diverse gebruikersbehoeften:
-
USDC (USD Coin):
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited, een wereldwijd fintechbedrijf.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse dollar, met een 1:1 inwisselverhouding.
- Naleving: Circle heeft een EMI-licentie verkregen van de Franse ACPR in juli 2024, waardoor USDC de eerste grote MiCA-conforme stablecoin is, met regelmatige reserve-attesten die de transparantie waarborgen.
- Voordelen: Breed geaccepteerd op beurzen, gedekt door volledig gereserveerde activa gehouden door vooraanstaande financiële instellingen, en geschikt voor zowel retail- als institutioneel gebruik.
-
- Uitgever: StablR, een in Malta gevestigd digitaal activabedrijf.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse dollar, met behoud van een stabiele waarde door 100% contantreserves.
- Naleving: StablR verkreeg een EMI-licentie in Malta in juli 2024, wat zorgt voor MiCA-naleving, en profiteert van Tether's Hadron-platform voor KYC, AML, en risicobeheer.
- Voordelen: Biedt een gereguleerde optie in USD gekoppeld, met operaties op Ethereum en Solana, wat de toegankelijkheid en liquiditeit vergroot.
-
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited.
- Gekoppeld aan: Euro, inwisselbaar 1:1, ideaal voor Europese transacties.
- Naleving: Ook MiCA-conform door de Franse EMI-licentie van Circle, wat zorgt voor naleving van regelgeving en transparantie.
- Voordelen: Rechtstreeks gekoppeld aan de euro, waardoor stabiliteit voor EU-gebruikers wordt geboden, en ondersteund door gereserveerde activa, wat naadloze grensoverschrijdende betalingen vergemakkelijkt.
-
- Uitgever: Société Générale-FORGE, de crypto-divisie van de Franse bankgigant Société Générale.
- Gekoppeld aan: Euro, met volledige onderpand en transparantie.
- Naleving: Uitgegeven door een gereguleerde entiteit, die daarmee zorgt voor MiCA-naleving, met operaties op Ethereum, Solana, en geplande uitbreiding naar XRP Ledger tegen 2025.
- Voordelen: Ondersteund door een gerenommeerde bank, biedt vertrouwen en stabiliteit, met name voor institutionele klanten.
-
- Uitgever: StablR.
- Gekoppeld aan: Euro, met 100% contantreserves voor stabiliteit.
- Naleving: MiCA-conform door StablR's EMI-licentie in Malta, wat zorgt voor naleving van regelgeving.
- Voordelen: Biedt een in euro gekoppeld alternatief, met lage transactiekosten en wereldwijde toegankelijkheid, geschikt voor Europese gebruikers die conformiteit zoeken.
Deze alternatieven weerspiegelen de groeiende vraag naar gereguleerde stablecoins, met in euro gekoppelde opties die aan populariteit winnen vanwege de focus van MiCA op monetaire soevereiniteit, terwijl in USD gekoppelde opties zoals USDC en USDR voorzien in gebruikers die dollarliquiditeit nodig hebben.
Laatste gedachten
De implementatie van MiCA transformeert het landschap van stablecoins in Europa, waardoor gebruikers worden aangetrokken tot gereguleerde alternatieven om veiligheid, transparantie en juridische zekerheid te waarborgen.
Kiezen voor MiCA-conforme stablecoins zoals USDC, USDR, EURC, EURCV, en EURR voldoet niet alleen aan regelgevingsvereisten, maar verbetert ook het gebruikerstvertrouwen en de marktstabiliteit. Terwijl de EU haar regelgevende benadering blijft verfijnen, zijn deze opties klaar om te domineren, en bieden een veilige brug tussen de traditionele financiën en de digitale economie.