Terwijl de Europese Unie haar grip op de cryptomarkt aanscherpt met de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regelgeving, zoeken gebruikers naar stablecoin-alternatieven voor Tether's USDT, dat geconfronteerd wordt met regelgevende problemen.
Laten we eens kijken wat MiCA inhoudt, waarom USDT in de problemen zit en vijf veilige keuzes identificeren voor stablecoins in Europa in 2025, met inachtneming van naleving en gebruikersvertrouwen.
Begrip van MiCA: Een Regelgevend Kader voor Crypto Activa
MiCA, of de Markets in Crypto-Assets Regulation, is de eerste uitgebreide wetgevingspoging van de EU om crypto-activa te reguleren, met als doel juridische zekerheid te bieden, consumenten te beschermen en innovatie te bevorderen, terwijl financiële stabiliteit wordt gewaarborgd. Het trad in werking op 29 juni 2023, met gefaseerde implementatie, waar de Titels III en IV, die stablecoins bestrijken, van toepassing werden op 30 juni 2024, en de volledige regelgeving op 30 december 2024.
Voor stablecoins classificeert MiCA ze in twee hoofdtypen:
- Elektronische geldtokens (EMTs): Stablecoins die hun waarde stabiliseren door te verwijzen naar een enkele officiële valuta, zoals USDT en USDC, functionerend als elektronisch geld.
- Activareferentie-tokens (ARTs): Stablecoins die waarde stabiliseren door te verwijzen naar meerdere activa, zoals een mandje van valuta's of grondstoffen, met voorbeelden als DAI en PAXG.
Belangrijke vereisten voor uitgevers zijn onder meer:
- Het verkrijgen van toestemming van bevoegde autoriteiten, zoals de Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) in Frankrijk.
- Het behouden van adequate reserves, waarbij 1:1 dekking met liquide activa gewaarborgd is, gescheiden van de eigen activa van de uitgever.
- Transparantie bieden via white papers, regelmatige rapportage en audits, waarbij consumentenbescherming en marktintegriteit verzekerd zijn.
Dit kader beoogt de voorheen gefragmenteerde nationale wetgeving te verenigen, duidelijkere regels te stellen voor aanbieders van diensten in crypto-activa (CASPs) en tokenuitgevers, met name invloed op stablecoins vanwege hun belangrijke rol in het crypto-ecosysteem.
Waarom USDT in Problemen Zit in Europa: Regelgevende en Nalevingsuitdagingen
Tether's USDT, een dominante aan de USD gekoppelde stablecoin met een marktkapitalisatie van meer dan $138 miljard volgens recente rapporten, ondervindt aanzienlijke problemen in Europa vanwege niet-naleving van MiCA. De belangrijkste problemen zijn onder andere:
- Gebrek aan Toestemming: MiCA vereist dat stablecoin-uitgevers gemachtigd zijn, maar Tether Limited heeft niet de vereiste EMI- of gelijkwaardige licentie in de EU verkregen, wat zorgen baart onder regelgevers.
- Transparantieconcerns: Historische aandachtspunten over de reserveondersteuning van USDT, met eerdere controverses over of het voldoende Amerikaanse dollars of equivalenten heeft, conflicteren met MiCA's transparantie- en rapportagevereisten. Rapporten suggereren dat Tether uitdagingen heeft ondervonden bij het verstrekken van auditbare reserveverklaringen, wat zijn positie verder compliceert.
- Beurshandelingen: Grote beurzen hebben gereageerd op de handhaving van MiCA. Zo kondigde Coinbase in december 2024 aan dat het USDT zou schrappen voor Europese gebruikers op 13 december, onder verwijzing naar niet-naleving, terwijl Crypto.com volgde met het beperken van USDT-handel op 31 januari 2025. Deze acties weerspiegelen de regelgevende druk op USDT, met mogelijke verboden of beperkingen die zijn bruikbaarheid in de EU beïnvloeden.
De onzekerheid rond de naleving van USDT, samen met MiCA's strikte reserve- en liquiditeitsmandaten (bijv. vereiste van 60% of meer in EU-banken voor grote uitgevers), maakt het economisch uitdagend voor Tether om te opereren, wat mogelijk kan leiden tot marktverstoringen voor Europese gebruikers.
Veilige Alternatieven voor USDT: MiCA-Compatibele Stablecoins voor 2025
Gezien de problemen van USDT, zijn hier vijf MiCA-compatibele stablecoins die veilig kunnen worden gebruikt in Europa tegen 2025, met een mix van USD- en euro-gekoppelde opties voor diverse gebruikersbehoeften:
-
USDC (USD Coin):
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited, een wereldwijd fintech-bedrijf.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse Dollar, met een 1:1 inwisselverhouding.
- Naleving: Circle verkreeg een EMI-licentie van de Franse ACPR in juli 2024, waardoor USDC de eerste grote MiCA-compatibele stablecoin is, met regelmatige reserveverklaringen voor transparantie.
- Voordelen: Wijd geaccepteerd in beurzen, ondersteund door volledig opgelichte activa gehouden door toonaangevende financiële instellingen, en geschikt voor zowel retail- als institutioneel gebruik.
-
- Uitgever: StablR, een op Malta gevestigde digitale activa firma.
- Gekoppeld aan: Amerikaanse Dollar, met een stabiele waarde door 100% kasreserves.
- Naleving: StablR verkreeg een EMI-licentie in Malta in juli 2024, waardoor MiCA-naleving verzekerd is, en maakt gebruik van Tether's Hadron-platform voor KYC, AML en risicobeheer.
- Voordelen: Biedt een gereguleerde USD-gekoppelde optie, met operaties op Ethereum en Solana, wat toegankelijkheid en liquiditeit verbetert.
-
- Uitgever: Circle Internet Financial Limited.
- Gekoppeld aan: Euro, inwisselbaar 1:1, ideaal voor Europese transacties.
- Naleving: Ook MiCA-compatibel door Circle's Franse EMI-licentie, waardoor zorgeloze regelgevende naleving en transparantie verzekerd zijn.
- Voordelen: Direct gekoppeld aan de Euro, voor stabiliteit voor EU-gebruikers, en ondersteund door gereserveerde activa, wat naadloze grensoverschrijdende betalingen vergemakkelijkt.
-
- Uitgever: Société Générale-FORGE, de crypto-divisie van het Franse bankbedrijf Société Générale.
- Gekoppeld aan: Euro, met volledige onderpand en transparantie.
- Naleving: Uitgegeven door een gereguleerde entiteit, waardoor MiCA-naleving verzekerd is, met operaties op Ethereum, Solana, en geplande uitbreiding naar de XRP Ledger tegen 2025.
- Voordelen: Ondersteund door een gerenommeerde bank, wat vertrouwen en stabiliteit biedt, met name voor institutionele klanten.
-
- Uitgever: StablR.
- Gekoppeld aan: Euro, met 100% kasreserves voor stabiliteit.
- Naleving: MiCA-compatibel door StablR's EMI-licentie in Malta, wat nalevingsnormen waarborgt.
- Voordelen: Biedt een euro-gekoppeld alternatief, met lage transactie-kosten en wereldwijde toegankelijkheid, geschikt voor Europese gebruikers die naleving zoeken.
Deze alternatieven weerspiegelen de groeiende vraag naar gereguleerde stablecoins, waarbij euro-gekoppelde opties terrein winnen vanwege MiCA's focus op monetaire soevereiniteit, terwijl dollar-gekoppelde opties zoals USDC en USDR gericht zijn op gebruikers die dollarliquiditeit nodig hebben.
Afsluitende Gedachten
De implementatie van MiCA transformeert het landschap van stablecoins in Europa, en duwt gebruikers naar gereguleerde alternatieven om veiligheid, transparantie en juridische zekerheid te waarborgen.
Het kiezen van MiCA-compatibele stablecoins zoals USDC, USDR, EURC, EURCV en EURR voldoet niet alleen aan de regelgevende vereisten, maar verhoogt ook het vertrouwen van gebruikers en marktstabiliteit. Terwijl de EU haar regelgevende aanpak verder verfijnt, zijn deze opties klaar om te domineren, en bieden ze een veilige brug tussen traditionele financiën en de digitale economie.