Stockpickende hedgefondsen wereldwijd stonden tot en met 15 oktober 2,9% in de min na een reeks dagelijkse verliezen, meldde Goldman Sachs. In Azië gerichte aandelenfondsen deden het nog slechter en leverden 6,8% in tijdens de AI-uitverkoop.
Belangrijkste punten:
- Wereldwijde stockpicking-fondsen verloren 2,9% in de week tot en met 15 oktober, maar staan dit jaar nog 14,3% in de plus.
- Azië-gerichte beheerders verloren 6,8% in de eerste helft van oktober door scherpe koersvallen bij chipbedrijven.
- Inflatie, hogere financieringskosten en twijfel over het rendement op AI-investeringen vergroten de druk.
Rapport Goldman Sachs
De cijfers komen uit een prime-brokerage-notitie van Goldman Sachs waar Reuters op 16 oktober uit citeerde. De terugval raakte met name fundamentele long-short-aandelenfondsen, die proberen winst te maken op stijgende aandelenkoersen terwijl zij short gaan op andere titels. Ondanks de turbulentie staan deze fondsen dit jaar nog steeds 14,3% hoger.
De woensdag daarop volgde opnieuw een harde klap. Wereldwijde stockpickers verloren 0,9%, Azië-gerichte beheerders 2,6% en technologiegerichte fondsen 2,0%. Systematische long-short-strategieën en multi-strategy-fondsen gaven elk circa 1% prijs.
De schade was het grootst in Aziatische markten met een zware weging in halfgeleiders. De Zuid-Koreaanse KOSPI-index kelderde donderdag 8% naar het laagste niveau in zes maanden, terwijl aandelen in Taiwan ruim 3% verloren. Azië-gerichte stockpickers stonden in de eerste helft van oktober 6,8% lager en leverden daarmee meer dan de helft van de winst in sinds hun piek eind juni.
Goldman legde een deel van de brede terugtrekking uit aan hoger dan verwachte inflatiecijfers in de VS, die de verwachting van verdere renteverhogingen aanwakkerden. Beleggers begonnen daarnaast te twijfelen of de enorme investeringen in AI-infrastructuur snel genoeg rendement zullen opleveren om de kosten te rechtvaardigen.
Ook interessant: Polygon rondt overname Coinme af en opent de deur naar gelicentieerde betalingen in 48 Amerikaanse staten
Risico’s rond AI-investeringen
De recente correctie legt een gemeenschappelijk risico bloot in uiteenlopende strategieën. Zelfs beheerders die hun aandelenposities afdekken, kunnen geraakt worden als posities binnen één sector tegelijk onder druk komen. De wekelijkse terugval heeft de mondiale stockpickers echter nog niet terug in de min geduwd voor 2026.
Damien Boey, portefeuillestrateeg bij Wilson Asset Management, zei tegen Reuters op 13 oktober dat de beweeglijke obligatierentes het prijsvormingsmechanisme op de financiële markten breder ontregelen. Hij verwacht dat de uitgaven aan AI kunnen afkoelen en sommige bedrijven daaronder kunnen lijden, maar voorziet geen totale instorting van de sector.
De researchafdeling van BlackRock verlaagde deze week haar visie op Amerikaanse aandelen naar ‘neutral’, onder meer vanwege mogelijke volatiliteit rond investeringen in AI-infrastructuur. Het huis geeft de voorkeur aan kortlopende Amerikaanse staatsleningen.
Het Internationaal Monetair Fonds waarschuwde op 13 oktober dat een correctie op de AI-markt wereldwijde gevolgen kan hebben.
Goldman meldde dat alle drie de grote strategieën – fundamenteel long-short, systematisch long-short en multi-strategy – dit jaar meer dan 0,8% verloren op 4 februari, 28 juli en 15 oktober. Tussen het uitbreken van de pandemie en eind 2025 registreerde de bank geen enkele sessie waarin deze drie strategieën tegelijk zulke forse verliezen leden.
