Bitcoin's (BTC) aanhoudende zwakke prestatie ten opzichte van traditionele activa roept vragen op of deze cyclus fundamenteel verschilt van eerdere bullmarkten.
Cryptoanalist Benjamin Cowen stelt dat de huidige marktopstelling sterk lijkt op 2019, toen Bitcoin op apathie een piek bereikte voordat er daadwerkelijk liquiditeit beschikbaar kwam.
Goud is onlangs boven de $4.400 per ounce gestegen, terwijl Bitcoin rond de $87.000 handelt, ongeveer 30% onder de recordhoogtes.
Grote aandelenindices hebben Bitcoin ook overtroffen: de S&P 500 en Nasdaq noteren winsten met dubbele cijfers, terwijl BTC dit jaar praktisch vlak is gebleven.
Wat er gebeurde
Cowen vertelde aan Cointelegraph dat Bitcoin reageert op daadwerkelijke liquiditeitsomstandigheden in plaats van alleen op markoptimisme.
Terwijl aandelen en goud stijgen op verwachtingen van toekomstige monetaire verruiming, heeft Bitcoin duidelijkere macro-economische katalysatoren nodig voordat het beter presteert.
De analist wees op een opvallend lage stemming ondanks relatief hoge prijzen.
Eerdere cycluspieken werden gekenmerkt door wijdverspreid retail-enthousiasme en speculatie.
Deze markt wordt daarentegen gekenmerkt door relatieve apathie.
Cowen ging in op de discussie rond de vierjarige cyclus en presenteerde gegevens waaruit blijkt dat bredere markcycli nog steeds een belangrijke rol spelen.
Hij schetste hoe macrotegenwind, waaronder ontwikkelingen op de arbeidsmarkt en krappe financiële voorwaarden, tot 2026 op Bitcoin kan blijven drukken.
Lees ook: SHIB Price Defies 5,000% Long-Biased Liquidation Wave
Waarom het belangrijk is
De vergelijking met 2019 suggereert dat Bitcoin een langere consolidatiefase nodig kan hebben voordat de volgende langdurige rally begint.
In 2019 bereikte Bitcoin in juni een top rond $13.000, waarna een langdurige correctie volgde die aanhield tot de kwantitatieve verruimingscyclus van 2020 begon.
De huidige omstandigheden weerspiegelen dat patroon, met kwantitatieve verkrapping die nog steeds van kracht is.
In het interview lag de nadruk op proces boven koersvoorspellingen, met de focus op hoe beleggers zouden moeten nadenken over cycli en risicobeheer.
Cowen ging ook in op altcoins en suggereerde dat verwachtingen van snelle rotaties misplaatst kunnen zijn zonder bredere liquiditeitsuitbreiding.
De analyse staat in contrast met de meer bullish verhalen die zijn ontstaan na de lanceringen van Bitcoin-ETF’s en de rally’s na de verkiezingen.
Korte termijn oplevingen blijven mogelijk, maar aanhoudend momentum vereist waarschijnlijk daadwerkelijke beleidswijzigingen in plaats van alleen verwachte veranderingen.
Lees hierna: Uniswap Governance Approves Historic 100 Million UNI Token Burn