Digitale activamarkten verloren bijna $125 miljard in waarde op vrijdag nadat president Donald Trump plannen aankondigde om substantiële tarieven op Chinese importen in te voeren en een geplande bijeenkomst met president Xi Jinping annuleerde. De verkoopgolf, die om 10:57 uur Eastern Time begon, deed Bitcoin en Ethereum kelderen toen institutionele handelaren verschoof van risicovolle activa als reactie op hernieuwde handelsspanningen tussen de twee grootste economieën ter wereld.
Wat te weten:
- De totale marktkapitalisatie van cryptocurrency daalde van ongeveer $4,27 biljoen naar $4,10 biljoen binnen enkele uren na Trump's aankondiging, waarbij Bitcoin daalde naar $116.000 en Ethereum naar $4.104.
- Gedwongen liquidaties over beurzen bedroegen meer dan $824 miljoen binnen 24 uur, waarbij hefboomposities verantwoordelijk waren voor meer dan $670 miljoen van die verliezen.
- De cryptocurrency-daling weerspiegelde traditionele markten, waarbij de S&P 500 $1,2 biljoen verloor aan marktwaarde binnen 40 minuten, wat de groeiende correlatie van digitale activa met aandelen markeert tijdens macro-economische schokken.
Marktdaling weerspiegelt bredere risicomijding
De snelheid van de neergang overviel veel handelaren. Alternatieve cryptocurrencies leden grotere verliezen dan grote tokens, met Solana en XRP die elk meer dan 2% daalden.
Data van CoinGecko toont aan dat de marktkapitalisatiedaling een van de scherpste intradag dalingen van de afgelopen maanden was.
Liquidatiecijfers onthullen de omvang van de hefboomwerking in de markt. Beursgegevens geven aan dat handelaren die wedden op prijsstijgingen het zwaarst werden getroffen door gedwongen positieafsluitingen. De $824 miljoen in totale liquidaties suggereert dat veel marktdeelnemers geleend geld hadden gebruikt om hun posities te versterken, een strategie die averechts werkte toen de prijzen snel daalden.
Bitcoin bleef relatief stabiel vergeleken met kleinere tokens. De toonaangevende cryptocurrency qua marktwaarde hield stand boven $118.000 ondanks de verkoopgolf. Ethereum, de op een na grootste digitale activa, toonde grotere volatiliteit en sloot de dag onder $4.200.
De reactie van Wall Street ging de cryptovalutamarktdaling voor met enkele minuten. De $1,2 biljoen verlies van de S&P 500 in 40 minuten stuurde schokgolven door mondiale financiële markten. Handelaren in digitale activamarkten reageerden door posities af te bouwen en kapitaal om te zetten in stablecoins, die ontworpen zijn om vaste waarden te behouden ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Trump's verklaring op sociale mediaplatform X gaf aan dat China "brieven aan landen over de hele wereld" verstuurde met betrekking tot exportbeperkingen op zeldzame aardelementen en andere productiematerialen. Hij karakteriseerde de recente acties van China als "zeer vijandig", hoewel hij geen specifieke details gaf over de tariefverhogingen die hij van plan is in te voeren. De annulering van de bijeenkomst met Xi elimineert wat veel analisten beschouwden als een potentiële kans om de spanningen te verminderen.
Handelsoorlogzorgen sturen institutionele reactie
Marktanalisten wezen op de abrupte beleidswijziging als bewijs van hernieuwde instabiliteit in de U.S.-China-relaties. De aankondiging bracht herinneringen boven aan eerdere handelsgeschillen die de mondiale markten in 2018 en 2019 verstoorden.
Sommige strategen merkten op dat cryptovalutamarkten steeds gevoeliger zijn geworden voor geopolitieke ontwikkelingen naarmate institutionele deelname is gegroeid.
De correlatie tussen digitale activa en traditionele aandelen is de afgelopen twee jaar versterkt. Wat ooit werd beschouwd als een niet-gecorreleerde activaklasse beweegt nu in de pas met aandelen tijdens periodes van marktdruk. Deze verschuiving weerspiegelt de veranderende samenstelling van cryptovalutahouders, met hedgefondsen, family offices en geregistreerde vermogensbeheerders die nu een aanzienlijk deel van de handelsactiviteit vertegenwoordigen.
Volatiliteitsmaatregelen over cryptobeurzen stegen na Trump's aankondiging. Optiemarkten toonden verhoogde vraag naar neerwaartse bescherming. Handelaren kochten putopties, die verzekering bieden tegen verdere prijsdalingen, tegen verhoogde prijzen vergeleken met de afgelopen weken.
Het concept van "risk-off" handel beschrijft investeerdersgedrag tijdens periodes van economische of politieke onzekerheid. In dergelijke omgevingen verkopen marktdeelnemers doorgaans activa die als speculatief worden beschouwd, zoals aandelen, cryptocurrencies en hoogrentende obligaties, terwijl ze kapitaal verschuiven naar staatsobligaties en contanten. De marktactie van vrijdag volgde dit patroon. Hefboomposities verwijzen naar transacties gedaan met geleend geld, wat zowel winsten als verliezen versterkt. Liquidaties vinden plaats wanneer beurzen deze posities automatisch sluiten omdat de rekeningwaarde van de handelaar onder de vereiste minima is gedaald.
Vooruitzichten afhankelijk van beleidsduidelijkheid
Korte termijn voorspellingen suggereren aanhoudende instabiliteit gedurende het weekend terwijl handelaren de implicaties beoordelen van mogelijke tariefverhogingen. Bitcoin zou steunniveaus tussen $115.000 en $118.000 kunnen testen. Altcoins, een term die alle cryptocurrencies behalve Bitcoin omvat, hebben extra druk vanwege hun hogere volatiliteitsprofielen.
De komende één tot twee weken zullen waarschijnlijk bepalen of de verkoopgolf zich verdiept of omkeert.
Als Trump een formeel uitvoerend bevel uitgeeft om de tarieven in te voeren, of als China reageert met vergeldingsmaatregelen, kan de neergang enkele weken duren. Chinese functionarissen hebben nog geen openbare reactie gegeven op de uitspraken van Trump.
Stabilisatie zou volgende week kunnen beginnen als er geen concrete tariefmaatregelen materialiseren. Sommige marktwaarnemers merkten op dat Trump eerder tariefbedreigingen als onderhandelingsmiddelen heeft gebruikt zonder door te voeren. De annulering van de Xi vergadering suggereert echter een ernstiger verslechtering van de relaties dan eerdere geschillen.
Een langdurig handelsconflict tot in november zou een bredere correctie kunnen veroorzaken, vergelijkbaar met marktdalingen in 2019 of door de Federal Reserve veroorzaakte verkopen in 2022. Herstel zou afhangen van hoe snel beleidsmakers hun posities verduidelijken. Institutionele investeerders, die nu een aanzienlijk deel van het handelsvolume van cryptocurrencies uitmaken, hebben de neiging om te wachten op concrete informatie voordat ze opnieuw de markten betreden na geopolitieke schokken.
Slotgedachten
De $125 miljard daling van de cryptovalutamarkt onderstreept de kwetsbaarheid van digitale activa voor macro-economische en geopolitieke ontwikkelingen. Trump's tariefaankondiging en annulering van de bijeenkomst creëerden onzekerheid die binnen minuten door zowel traditionele als cryptovalutamarkten golfde. Of de verkoopgolf tijdelijk blijkt te zijn of het begin is van een langdurige neergang zal afhangen van de komende beleidsbesluiten van Washington en Beijing.