Bitcoin (BTC) beweegt na een koerssprong van 25% in augustus steeds meer in de richting van goud en neemt afstand van techaandelen. Stijgende rentes en oplopende verwachtingen van renteverhogingen zetten de status van de munt als digitale vluchthaven daarbij onder druk.
Belangrijkste punten:
- De 90-daagse correlatie van Bitcoin met goud is opgelopen tot boven 50%, terwijl de correlatie met de Nasdaq 100 is teruggevallen naar circa 33%.
- Het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury steeg op 1 september tot 4,79%, wat de druk op risicovolle beleggingen opvoert.
- De markt hield ongeveer 60% kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in september in, terwijl de olieprijs boven $90 per vat bleef.
Macro-economische druk op Bitcoin
Analisten plaatsten de verschuivende correlaties van Bitcoin in de context van een verslechterend macroklimaat. Beleggers wogen opnieuw oplopende spanningen tussen de VS en Iran, hogere energieprijzen en krapper wordende financiële condities mee. Het rendement op de 10-jaars Treasury liep op 1 september op tot 4,79%, het hoogste niveau sinds januari 2025, terwijl de belangrijkste Amerikaanse aandelenindices die dag in het rood sloten.
De geldmarkten schroefden de ingecalculeerde kans op een renteverhoging in september op tot circa 60%, nadat Fed-voorzitter Kevin Warsh duidelijk maakte dat inflatie een hardnekkig probleem blijft. Olieprijzen boven $90 per vat versterken het inflatierisico en vergroten de aantrekkingskracht van traditionele defensieve activa.
In de liquiditeitsdiscussie is één nuance van belang. De transactie van 12,5 miljard dollar die voor 3 september op de rol staat, is een cashmanagement-buyback van het Amerikaanse ministerie van Financiën, geen aankoopprogramma van de Federal Reserve. De New York Fed plant daarnaast afzonderlijk voor circa 17 miljard dollar aan herbeleggingsaankopen tot en met 14 september.
Ook interessant: Full Sail stopt na $91K Sui-hack die drie kluizen leegtrekt
Grayscale: correlatie met goud
Onderzoek van Grayscale, gepubliceerd op 27 augustus, laat zien dat de 90-daagse correlatie van Bitcoin met goud is opgelopen tot boven 50%, tegen vrijwel nul aan het begin van dit jaar. De correlatie met de Nasdaq 100 daalde in dezelfde periode van boven 60% naar ongeveer 33%. Volgens Grayscale-onderzoeksdirecteur Zach Pandl kan de verschuiving duiden op een heropleving van de zogenaamde “debasement trade” – de vlucht naar schaarse activa uit angst voor geldontwaarding.
Die draai is relevant omdat Bitcoin de voorbije jaren vaak handelde als een hoog-volatiele techpositie in plaats van een monetaire hedge.
Een sterkere link met goud en een zwakkere koppeling aan de Nasdaq duiden erop dat het marktgedrag van Bitcoin aan het verschuiven is, maar correlatie alleen is geen garantie voor een duurzaam statuut als veilige haven.
In het rapport aangehaalde data van TradingView tonen aan dat de XAU/BTC-ratio deze maand met meer dan 1,2% is gestegen, na twee maanden van dalingen. Omdat goud de teller is in die verhouding, betekent een stijging dat goud sterker presteert dan Bitcoin. De beweging op zich bewijst dus niet dat Bitcoin goud achter zich laat.
Bitcoin ondergaat deze test nadat de koers in augustus ongeveer 25% steeg, wat het verhaal van de digitale waardeopslag tijdelijk versterkte voordat de macro-omgeving opnieuw verkrappte. Eerder in 2026 lag de correlatie met goud nog rond nul en bedroeg de Nasdaq-correlatie meer dan 60%. Dat maakt de huidige verschuiving opvallend, maar nog pril.
Lees ook: Ricardo Salinas stopt 70% van portefeuille in Bitcoin en waarschuwt voor inflatie
