Arthur Hayes, medeoprichter van cryptocurrency exchange BitMEX en huidige hoofd van crypto venture fund Maelstrom, heeft zijn volledige positie in Hyperliquid's HYPE tokens ter waarde van ongeveer $5,1 miljoen geliquideerd, wat voor controverse zorgde onder handelaren die hem ervan beschuldigden zijn eigen optimistische voorspellingen tegen te spreken. De verkoop vond plaats slechts weken nadat Hayes een analyse publiceerde waarin werd gesuggereerd dat het token tegen 2028 126-voudig zou kunnen stijgen.
Wat je moet weten:
- Hayes verkocht 96.628 HYPE tokens voor $5,1 miljoen, met een winst van 19% en $823.000 binnen een maand na aankoop
- Maelstrom identificeerde aankomende token unlocks ter waarde van $11,9 miljard als een belangrijke aanbodschok die de markt kan overweldigen
- Ondanks de verkoop behoudt Hayes zijn langetermijnvoorspelling dat HYPE tegen 2028 126x winst kan maken
Tokenverkoop leidt tot reactie van handelaren
Blockchain-analyseplatform Lookonchain documenteerde de transactie zondag, waaruit bleek dat Hayes zijn complete HYPE-bezit van de hand deed na deze ongeveer een maand vast te houden. De BitMEX medeoprichter erkende de verkoop op het sociale mediaplatform X met karakteristieke humor, en verklaarde dat hij geld nodig had om "mijn aanbetaling op de nieuwe Rari 849 Testarossa te betalen."
De Ferrari-verwijzing veroorzaakte onmiddellijke kritiek van cryptocurrency handelaren die de verkoop interpreteerden als bewijs dat Hayes de prijs van HYPE kunstmatig had opgeblazen voordat hij zijn positie verliet. Verschillende gebruikers beschuldigden hem van het toepassen van "pump and dump" tactieken, wijzend op de timing tussen zijn analyse in augustus en de recente verkoop.
Hayes verdedigde de transactie maandag en benadrukte dat Maelstrom legitieme zorgen had geïdentificeerd over de aanboddynamiek van het token.
Analyse aanbodschok onthult uitdaging van $11,9 miljard
Maelstrom publiceerde maandag gedetailleerd onderzoek waarin het bedrijf HYPE's "eerste echte test" van 29 november identificeerde. Volgens de analyse zullen 237,8 miljoen HYPE tokens lineair worden toegekend over een periode van twee jaar, waarbij maandelijks ongeveer $500 miljoen aan nieuwe voorraad wordt geïntroduceerd, gebaseerd op de huidige prijs van ongeveer $50 per token.
Het venture fund berekende dat Hyperliquid's programma voor het terugkopen van tokens slechts 17% van deze inkomende voorraad kon absorberen, wat mogelijk een maandelijks overhang van $410 miljoen zou creëren die de prijzen naar beneden zou kunnen drukken.
"Heeft de markt de pure omvang van deze unlocks geprijsd?" vroeg Maelstrom zich af in haar onderzoeksnota.
Het bedrijf erkende dat hoewel aanbodverhogingen gebruikelijk zijn voor snelgroeiende protocollen, de omvang van HYPE's aankomende unlocks vroege ontwikkelaars en institutionele investeerders zou kunnen verleiden om posities te liquideren. Zelfs substantiële treasurydeals, zoals Sonnet's $583 miljoen HYPE-aankoop, zouden onvoldoende blijken te zijn om de aanbodstroom te compenseren volgens Maelstrom's berekeningen.
Langetermijnthese blijft ondanks zorgen op korte termijn
Hayes schetste oorspronkelijk zijn optimistische HYPE-these in een blogpost van 27 augustus, waarin hij Hyperliquid beschreef als een "gedecentraliseerde Binance" met potentieel om de gedecentraliseerde handel in perpetuele futures te domineren. Zijn 126-voudige koersdoel ging uit van agressieve marktexpansiescenario's, waaronder een $10 biljoen stablecoin-ecosysteem en Hyperliquid die handelsvolumes bereikt die gelijk zijn aan gecentraliseerde exchange Binance.
De voorspelling was gebaseerd op het handhaven van de huidige fee-structuren terwijl enorme schaalvergroting over de bredere cryptocurrency-markt werd bereikt. Hayes projecteerde dat deze omstandigheden tegen 2028 zouden kunnen materialiseren, waardoor voldoende vraag zou ontstaan om zijn koersdoel te rechtvaardigen, ondanks het erkennen van de speculatieve aard van dergelijke voorspellingen.
Na de controverse rond de tokenverkoop herhaalde Hayes zijn langetermijnvisie, terwijl hij de aankomende supply unlock karakteriseerde als een tijdelijke hindernis in plaats van een fundamentele bedreiging voor zijn these.
Begrijpen van dynamiek van cryptocurrency-markten
HYPE heeft meerdere functies binnen het Hyperliquid-ecosysteem, waarbij het fungeert als zowel een governance-token dat houders in staat stelt te stemmen over protocolwijzigingen als een staking-mechanisme dat handelsfee-inkomsten verdeelt. Het nut van het token strekt zich uit buiten speculatie, aangezien het directe deelname aan de groei en inkomstenstromen van het platform vertegenwoordigt.
Hyperliquid is uitgegroeid tot een toonaangevend gedecentraliseerd platform voor perpetuele futures, waarmee handelaren toegang krijgen tot met hefboom gefinancierde cryptoposities zonder te vertrouwen op gecentraliseerde exchanges. Het succes van het protocol heeft aanzienlijk bijgedragen aan de waardestijging van HYPE sinds de lancering.
Tokenvestigingsschema's zijn gebruikelijk in cryptocurrency-projecten en zijn ontworpen om onmiddellijke liquidatie door vroege investeerders en ontwikkelingsteams te voorkomen, terwijl ze langetermijnincentieven bieden voor blijvende betrokkenheid bij het project.
De reactie van de cryptocommunity op Hayes' verkoop weerspiegelt bredere spanningen tussen publieke voorspellingen van invloedrijke figuren en hun privé-investeringsbeslissingen. Critici beweren dat prominente investeerders posities moeten handhaven die consistent zijn met hun publieke analyse, terwijl supporters van mening zijn dat risicobeheer tactische aanpassingen vereist, ongeacht langetermijnvisies.
Hyperliquid's vermogen om de aankomende toename in aanbod te beheersen zal waarschijnlijk bepalen of Hayes' optimistische projecties nauwkeurig of te ambitieus blijken te zijn. Het protocol moet voldoende groei in handelsvolume en gebruikersadoptie aantonen om de extra tokensvoorraad te absorberen zonder significante prijsdruk te ervaren.
Afsluitende gedachten
De verkoop van Hayes' HYPE-tokens illustreert de complexe relatie tussen publieke analyse en private investeringsbeslissingen in cryptocurrency-markten. Hoewel zijn bedrijf legitieme zorgen identificeerde over de dynamiek van het aanbod, veroorzaakten de timing en communicatie rond de transactie aanzienlijke controverse binnen de handelsgemeenschap. De aankomende $11,9 miljard token unlock zal een kritische test vormen voor zowel de marktvastbaarheid van Hyperliquid als Hayes' langetermijnthese.