BlackRock heeft een S-1-registratie ingediend voor een iShares Bitcoin (BTC) Premium Income ETF die de prijs van de cryptovaluta zou volgen en tegelijkertijd inkomen zou genereren via systematische verkoop van callopties, voornamelijk gekoppeld aan de spot Bitcoin ETF van de vermogensbeheerder, bekend als IBIT.
Wat er gebeurde: Nieuwe ETF-aanvraag
Bloomberg-ETF-analist Eric Balchunas wees op de aanvraag op X op 26 januari en merkte op dat commerciële details nog onvolledig zijn.
„BlackRock heeft zojuist de officiële S-1 gedropt voor zijn aanstaande iShares Bitcoin Premium Income ETF.. nog geen vergoeding of ticker,” schreef Balchunas. „De strategie is om ‘de performance van de prijs van bitcoin te volgen en tegelijkertijd premium inkomen te bieden via een actief beheerde strategie van het schrijven (verkopen) van callopties, voornamelijk op IBIT-aandelen en, van tijd tot tijd, op ETP-indexen.’”
De aanpak spiegelt covered-call-aandelen-ETF’s die opwaarts potentieel verkopen om impliciete volatiliteit te gelde te maken. In dit geval worden de opties geschreven op een ETF-wrapper in plaats van direct op Bitcoin.
Ook lezen: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Waarom het ertoe doet: Druk op volatiliteit
Jake Ostrovskis, hoofd OTC-handel bij Wintermute, zei dat de aanvraag bijdraagt aan een al overvolle markt voor het verkopen van volatiliteit.
„BTC-vols lijden nu al onder een aanzienlijk overaanbod na de uitrol van ETF’s, SP’s en opties op IBIT,” postte Ostrovskis. „Voeg daar nu meer mechanische vol-verkoop aan toe en de enige logische uitkomst is een verdere gestage daling van het rendement uit markt-geïmpliceerde premies.”
Ostrovskis stelde dat het innen van optiepremies uit bitcoinblootstelling in toenemende mate zal afhangen van uitvoering en distributie in plaats van simpelweg short volatiliteit zijn.
„Structurering/timing + leunen op axes via OTC-desks zal steeds belangrijker worden om het rendement op anders slapende activa te optimaliseren,” schreef hij.
Lees hierna: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining