Citigroup heeft nieuwe prijstargets voor Ether vastgesteld, waarbij de verwachting is dat de cryptovaluta zal dalen tot $4.300 tegen eind 2025, wat een daling betekent ten opzichte van het huidige niveau van $4.515. De Wall Street-bankgigant presenteerde een opmerkelijk breed scala aan mogelijkheden, met een bear case scenario dat daalt tot $2.200 en een bullish uitkomst die $6.400 bereikt.
Te weten:
- Citi voorspelt dat Ethereum zal dalen tot $4.300 tegen het einde van het jaar, maar het kan dalen tot $2.200 in het bear case scenario of stijgen tot $6.400 in een bullish scenario.
- De groei van layer-2 vertroebelt de waardering, waarbij Citi ervan uitgaat dat slechts 30% doorstroomt naar de basislaag van Ethereum, waardoor de huidige prijzen boven de schattingen van de modellen liggen.
- ETF-instroom overstijgt hun gewicht, maar wordt verwacht kleiner te blijven dan die van Bitcoin.
Layer-2-netwerken creëren waarderingsuitdagingen
Analisten van de bank identificeerden netwerkactiviteit als de primaire drijfveer van de waarde van Ether, maar merkten op dat er aanzienlijke complicaties voortkomen uit de ontwikkeling van layer-2. Recente groei heeft voornamelijk plaatsgevonden op deze secundaire netwerken, wat onzekerheid creëert over hoeveel waarde terugvloeit naar de basislaag van Ethereum.
Het model van Citigroup gaat ervan uit dat slechts 30% van de layer-2-activiteit bijdraagt aan de totale waardering van Ether.
Deze aanname plaatst de huidige marktprijzen boven de activiteit-gebaseerde schattingen van de bank. De analisten schreven deze premie toe aan robuuste investeringsstromen en groeiende opwinding rond tokenisatie toepassingen en het gebruik van stablecoins.
Layer-2-oplossingen vertegenwoordigen off-chain systemen of afzonderlijke blockchains gebouwd op de primaire Ethereum-netwerk. Deze systemen verwerken transacties efficiënter dan de basislaag, maar creëren analytische uitdagingen voor traditionele waarderingsmodellen. De technologie staat snellere en goedkopere transacties toe, terwijl de veiligheid theoretisch wordt gehandhaafd via de onderliggende Ethereum-infrastructuur.
ETF-prestaties en marktdynamiek
De instromen van exchange-traded funds voor Ether hebben aangetoond dat ze een grotere prijsimpact per geïnvesteerde dollar hebben in vergelijking met Bitcoin ETF's, ondanks kleinere totale volumes. Citigroup verwacht dat deze instromen beperkt zullen blijven vanwege de kleinere marktkapitalisatie van Ether en verminderde zichtbaarheid onder retailbeleggers die nieuw zijn in cryptomarkten.
De analyse van de bank suggereert dat Ether ETF's structurele beperkingen hebben die zullen voorkomen dat ze de institutionele adoptiepercentages van Bitcoin evenaren.
Lagere marktbekendheid en de complexiteit van het Ethereum-ecosysteem kunnen mainstream investeringsinteresse blijven beperken. De bestaande instromen laten echter een hogere efficiëntie zien in het bewegen van prijzen, wat duidt op geconcentreerde koopdruk van geïnformeerde investeerders.
Volgens de beoordeling van Citigroup bieden bredere marktomstandigheden slechts bescheiden tegenwind voor risicovolle activa. Aangezien de aandelenmarkten al de S&P 500-doelstelling van de bank van 6.600 naderen, verwachten analisten geen grote opwaartse momentum vanuit de traditionele risicosentimenten. Deze macro-economische omgeving beperkt potentiële katalysatoren die Ether voorbij basisprojecties kunnen doen stijgen.
Begrippen uit de cryptocurrency-markt begrijpen
Verschillende technische concepten liggen ten grondslag aan de analyse van Citigroup van de waarderingsuitdagingen van Ether. Netwerkactiviteit verwijst naar het volume en de frequentie van transacties die worden verwerkt op de Ethereum-blockchain, wat historisch gezien een betrouwbare indicator is van onderliggende vraag en waarde.
Throughput rates meten hoeveel economische activiteit op secundaire netwerken zich vertaalt naar waarde voor de primaire blockchain. In het geval van Ethereum kunnen layer-2-netwerken aanzienlijk transactievolume vastleggen zonder evenredig ten goede te komen aan de tokenwaarde van de basislaag. Marktkapitalisatie vertegenwoordigt de totale dollarwaarde van alle circulerende tokens, berekend door de huidige prijs te vermenigvuldigen met de beschikbare voorraad.
Tokenisatie beschrijft het proces van het omzetten van echte activa in op blockchain gebaseerde digitale representaties. Stablecoins zijn cryptocurrencies die zijn ontworpen om stabiele waarden te behouden ten opzichte van referentieactiva, meestal de Amerikaanse dollar.
Conclusie
De prognose van Citigroup weerspiegelt de complexiteit van het waarderen van Ethereum te midden van snelle technologische evolutie en veranderende marktdynamiek. Het brede prijsrange van de bank erkent aanzienlijke onzekerheid en identificeert layer-2-groei als een cruciale factor die traditionele waarderingsbenaderingen beïnvloedt.