Terraform Labs-medeoprichter Do Kwon vraagt om een maximale gevangenisstraf van vijf jaar voor zijn rol in de instorting van de TerraUSD-stablecoin ter waarde van $40 miljard. Hij betoogt dat de bijna drie jaar die hij al achter de tralies heeft doorgebracht – waaronder langere perioden in wat zijn advocaten omschrijven als zware omstandigheden in Montenegro – moeten meetellen voor een lagere straf.
Het juridische team van de voormalige CEO fileerde woensdag het strafvoorstel bij de federale rechtbank voor het Southern District of New York. Zij stellen dat de verwachte aanbeveling van twaalf jaar door de aanklagers neerkomt op een straf die „veel zwaarder is dan nodig” om recht te doen.
Kwon pleitte in augustus schuldig aan samenzwering tot fraude en telecommunicatiefraude, waarmee hij een proces vermeed nadat hij was uitgeleverd vanuit Montenegro, waar hij in maart 2023 was gearresteerd toen hij probeerde te reizen met vervalste documenten.
Rechter Paul Engelmayer van de federale rechtbank zal op 11 december in Manhattan de strafmaat voor Kwon uitspreken.
De wettelijke maximumstraf loopt op tot 25 jaar voor zijn rol in de fraude met de algoritmische stablecoin, die in mei 2022 tientallen miljarden aan beleggerswaarde wegvaagde. Aanklagers spraken eerder echter af niet meer dan twaalf jaar te eisen onder de voorwaarden van de plea deal.
Wat er gebeurde
Kwon’s advocaten benadrukten dat hij bijna drie jaar in hechtenis heeft gezeten, waarvan meer dan de helft in „barre omstandigheden in Montenegro”. De verdediging voerde aan dat de Terraform-medeoprichter „substantieel heeft geleden voor zijn misdaden” en wees erop dat hij nog terecht moet staan in Zuid-Korea voor hetzelfde gedrag, waar lokale aanklagers tot 40 jaar cel eisen.
„Ik heb valse en misleidende verklaringen afgelegd over waarom de munt zijn koppeling herwon, doordat ik de rol van een handelsfirma bij het herstellen van die koppeling niet bekendmaakte”, zei Kwon in de rechtbank tijdens zijn schuldbekentenis in augustus. „Wat ik heb gedaan was wrong.”
De Terra-oprichter gaf toe dat hij tussen 2018 en 2022 bewust instemde met deelname aan een plan om kopers van cryptovaluta van Terraform Labs te bedriegen. Hij erkende dat hij onjuiste verklaringen aflegde over hoe de koppeling van TerraUSD werd hersteld en dat hij de rol van Jump Trading bij het heimelijk ondersteunen van de stablecoin tijdens een depeg‑event in mei 2021 heeft verhuld.
Als onderdeel van de plea deal van augustus stemde Kwon ermee in meer dan $19 miljoen en meerdere vastgoedbezittingen te verbeuren. Uit rechtbankstukken bleek dat Kwon 92 procent van Terraform Labs bezat tijdens de periode van het vermeende wangedrag. De strafrechtelijke schikking volgde nadat in een civiele zaak al een vonnis tegen hem was uitgesproken door een federale rechtbank.
Na de ineenstorting van Terraform Labs probeerden zowel Zuid-Koreaanse als Amerikaanse autoriteiten Kwon voor de rechter te brengen. Hij was maandenlang voortvluchtig, nadat hij zijn thuisland en Singapore ontvluchtte in de aanloop naar de ondergang van het bedrijf. In maart 2023 namen de autoriteiten in Montenegro hem en de voormalige financieel directeur van Terraform Labs, Han Chang-joon, in hechtenis op de luchthaven van Podgorica.
Kwon bleef meer dan anderhalf jaar in Montenegrijnse hechtenis. Hij kreeg aanvankelijk een straf van vier maanden voor paspoortfraude, die later met twee maanden werd verlengd op verzoek van de Verenigde Staten en Zuid-Korea. De twee landen raakten verwikkeld in een langdurige strijd over uitleveringsrechten. Montenegro keurde eerst het verzoek van Zuid-Korea goed, maar leverde Kwon uiteindelijk op 31 december 2024 aan de Verenigde Staten uit, nadat het ministerie van Binnenlandse Zaken het Amerikaanse verzoek had ondertekend.
Kwon pleitte in januari aanvankelijk onschuldig op een aanklacht met negen punten, waaronder effectenfraude, telecommunicatiefraude, grondstoffenfraude en samenzwering tot witwassen van geld. In augustus veranderde hij van koers en pleitte hij schuldig aan twee van de negen aanklachten als onderdeel van de onderhandelde plea deal.
Ook lezen: Upbit Loses $36M In Solana Hot Wallet Breach As Lazarus Group Emerges As Prime Suspect
Waarom het ertoe doet
De Terra-instorting in mei 2022 was een van de meest catastrofale gebeurtenissen in de geschiedenis van de cryptomarkt. De algoritmische stablecoin TerraUSD en zustertoken LUNA stortten in drie dagen in, waardoor ongeveer $45 miljard aan marktkapitalisatie werd weggevaagd en het bijdroeg aan honderden miljarden extra verliezen in de bredere cryptomarkt.
Op hun piek in april 2022 was TerraUSD de derde grootste stablecoin met een marktkap van $17,5 miljard, waarvan ongeveer 75 procent was gestort in het Anchor Protocol om beloningen te verdienen. LUNA werd gewaardeerd op $117, met een totale marktkapitalisatie van meer dan $40 miljard. De ineenstorting veroorzaakte een domino‑effect van faillissementen, waaronder Three Arrows Capital, Voyager Digital, Celsius Network, Genesis Asia Pacific, BlockFi, Alameda Research en FTX.
Het Terra-ecosysteem was volledig afhankelijk van het behouden van de dollarkoppeling van UST via een algoritmische relatie met LUNA. Wanneer UST onder $1 zakte, verbrandde het protocol UST en werd LUNA gemint om de pariteit te herstellen. Als UST boven $1 steeg, werd UST gemint terwijl LUNA werd verbrand. Dit delicate evenwicht stortte in mei 2022 in toen eerste neerwaartse prijsdruk een „death spiral” ontketende, waarbij de voorraad LUNA explodeerde van circa 350 miljoen tokens naar meer dan 6,5 biljoen. Daardoor zakte de waarde in enkele dagen van $80 naar $0,0001.
De neergang begon toen grote opnames uit Anchor Protocol en marktverkopen van UST druk op de koppeling zetten. Op 7 mei 2022 meldde een on‑chain whale‑watching‑bot dat 85 miljoen TerraUSD waren geruild voor USDC. UST daalde op 8 mei naar $0,98 en zakte binnen 24 uur naar $0,70. Arbitragemechanismen slaagden er niet in de stabiliteit te herstellen terwijl paniek om zich heen greep, en UST dook tussen 10 en 12 mei onder $0,30.
De strafoplegging voor Kwon valt samen met het hoger beroep van voormalig FTX‑CEO Sam Bankman-Fried tegen zijn gevangenisstraf van 25 jaar voor de FTX‑instorting van $8 miljard. Bankman-Frieds juridische team stelt dat hij vanaf het begin „als schuldig werd gezien” en geen eerlijk proces heeft gekregen. De twee zaken markeren een belangrijke verschuiving in hoe autoriteiten omgaan met wangedrag in de cryptosector – niet langer als een marktfalen, maar als strafrechtelijke verantwoordelijkheid.
Het debat over de strafmaat zal bepalen in hoeverre medewerking via een schuldbekentenis de straf daadwerkelijk verlaagt ten opzichte van een veroordeling na een proces. Rechter Engelmayer behoudt de uiteindelijke discretie over de straf, ongeacht de aanbevelingen van het Openbaar Ministerie of de verzoeken van de verdediging. Verwacht wordt dat de overheid vóór de hoorzitting van 11 december haar eigen strafvoorstel indient.
Zelfs als de rechter een lichtere straf toekent, zijn Kwon’s juridische problemen in Manhattan niet voorbij. Zuid-Koreaanse aanklagers willen dat hij na afronding van de Amerikaanse procedure naar Seoel wordt overgebracht, waar zij een veel zwaardere straf van maximaal 40 jaar cel nastreven. Het tijdpad voor wanneer of zelfs of hij wordt overgedragen, blijft onduidelijk, al heeft Zuid-Korea herhaaldelijk zijn verzoek bevestigd om de voogdij over te nemen zodra de Amerikaanse zaak is afgerond.
De dubbele vervolging brengt extra consequenties met zich mee die volgens de verdediging moeten worden meegewogen in de Amerikaanse strafmaat, zeker gezien de overlap in beschuldigingen in beide rechtsgebieden. Verwacht wordt dat Kwon een deel van zijn Amerikaanse straf in Zuid-Korea zal uitzitten op basis van een overeenkomst voor detentietransfers, al moet hij eerst de helft van zijn straf in Amerikaanse hechtenis uitzitten voordat hij in aanmerking komt voor overplaatsing.
De Terra-instorting blijft juridische druk zetten op grote figuren in de cryptosector en heeft geleid tot een aangescherpt toezicht op algoritmische stablecoins en gedecentraliseerde financiële protocollen. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission spande in februari 2023 een rechtszaak aan tegen Terraform Labs en bereikte in mei 2024 een voorlopige schikking, die in juni 2024 werd geformaliseerd in een betaling van bijna $4,5 miljard.
Lees ook: Wall Street's Bitcoin Appetite Grows as Nasdaq Requests 1 Million Contract Limit for IBIT