Nu de regelgeving rond stablecoins in de VS en Hongkong vordert en de wereldwijde rente daalt, lijkt er binnen DeFi een stillere verschuiving gaande, waarbij het door retail gedreven tijdperk plaats zou kunnen maken voor institutioneel kapitaal en algoritmische allocators. capital and algorithmic allocators.
Sam MacPherson, medeoprichter en CEO van Phoenix Labs en een kernbijdrager van Spark, zei dat de markt een kantelpunt nadert in de manier waarop kapitaal on-chain markten zal betreden en gebruiken.
“We bereiken een kantelpunt waarop instellingen echt grootschalig on-chain zullen gaan,” zei MacPherson in een interview met Yellow.com.
Volgens hem zal die overgang herdefiniëren wat “DeFi-adoptie” betekent, waarbij protocollen zich minder richten op retailgroei-lussen en meer op compliance-eisen, balansrealiteiten en risicobeheer op systeemniveau.
Instellingen Komen Grootschalig On-Chain
De kernvisie van MacPherson is dat de institutionele deelname vanaf hier materieel zal toenemen en dat de winnaars er minder uit zullen zien als consumentenapps en meer als verbindend weefsel.
Hij schetste de strategie van Phoenix Labs als inspelen op die verwachting: de volgende dominante on-chain liquiditeitspools zouden die kunnen zijn waar instellingen daadwerkelijk op kunnen aansluiten, met risicokaders die lijken op wat ze al kennen.
Daarom omschreef hij Spark ook als een “institutionele connectiviteitslaag”: institutionele leners hebben vaak functies nodig die puur permissionless markten niet bieden, zoals KYC/AML-processen, producten met vaste rente en operationele monitoring.
Banken Als Partners, Geen Existentiële Bedreiging
MacPherson wees het idee af dat door banken uitgegeven stablecoins DeFi automatisch verdringen.
In plaats daarvan betoogde hij dat banken die on-chain markten betreden nog steeds DeFi-liquiditeitsrails nodig hebben, en dat het onrealistisch is om rechtstreeks te concurreren met bankbalansen.
“Als we in een liquiditeitsoorlog met een bank terechtkomen, gaan we die niet winnen,” zei hij. “Maar wanneer banken on-chain komen, is dit niet hun domein. Wij kunnen hun entree in DeFi faciliteren.”
Also Read: DogeOS Targets Billions In Idle Dogecoin To Build A Culture-Driven DeFi Ecosystem
Lagere Rentes Kunnen Crypto-Native Yields Nieuw Leven Inblazen
Nu de rendementen op getokeniseerde T-bills krimpen en de beleidsrentes dalen, is de veronderstelling dat on-chain spaaropbrengsten moeten dalen of meer kredietrisico moeten nemen.
MacPherson zei dat lagere rentes de risicobereidheid kunnen vergroten, wat doorgaans de vraag naar leverage verhoogt en zo crypto-native leen- en financieringsactiviteiten kan stimuleren.
“Het verlagen van de rente zal meer cryptospeculatie aanwakkeren,” zei hij, waarbij hij een pad schetste waarbij een hogere vraag naar leverage on-chain rentes ondersteunt in plaats van ondermijnt.
Als die these standhoudt, draait het volgende yield-regime mogelijk minder om het doorgeven van risicovrije rentes en meer om de snelheid waarmee de vraag naar leverage terugkeert wanneer het monetaire beleid ruimer wordt.
AI-Agents, Governance-Realiteit En De Compliance-Trade-Off
MacPherson zei te verwachten dat AI-agents belangrijke marktpartijen worden, waarbij hij stelde dat meer geavanceerde allocators de kapitaalefficiëntie kunnen verbeteren en emotiegedreven volatiliteit kunnen verminderen.
“Ik vermoed dat AI-agents in de niet al te verre toekomst de belangrijkste operators op blockchains zullen zijn,” zei hij.
Hij omschreef gedecentraliseerde governance ook als een open experiment.
Als het niet in staat blijkt om op schaal effectief te coördineren, suggereerde hij dat systemen kunnen terugvallen op meer gecentraliseerde operationele structuren, zelfs als het onderliggende product blijft functioneren.
“Het is mogelijk dat, als het niet succesvol is, we terugvallen op meer een bedrijfsstructuur,” zei hij.
Read Next: Institutional Arbitrage May Replace Staking As Crypto’s Yield Engine, Says Crypto Exec