Naarmate regelgeving rond stablecoins in de VS en Hongkong vordert en de mondiale rente daalt, lijkt er een stillere verschuiving gaande binnen DeFi, waar het door retail gedreven tijdperk plaats zou kunnen maken voor institutioneel kapitaal en algoritmische allocators. capital and algorithmic allocators.
Sam MacPherson, medeoprichter en CEO van Phoenix Labs en een kernbijdrager van Spark, zei dat de markt een kantelpunt nadert in hoe kapitaal on‑chain markten zal betreden en gebruiken.
“We bereiken een kantelpunt waarop instellingen echt op grote schaal on‑chain zullen gaan,” zei MacPherson in een interview met Yellow.com.
Volgens hem zal die overgang herdefiniëren wat “DeFi-adoptie” betekent, waarbij protocollen worden gedwongen te optimaliseren voor compliance‑beperkingen, balansstructuren en risicobeheer op systeemniveau in plaats van groeilussen gericht op retail.
Instellingen Komen Op Grote Schaal On‑Chain
MacPhersons belangrijkste macro‑inschatting is dat institutionele deelname vanaf hier aanzienlijk zal toenemen, en dat de winnaars minder op consumentenapps zullen lijken en meer op verbindend weefsel.
Hij schetste de strategie van Phoenix Labs als opgebouwd rond die verwachting: de volgende dominante on‑chain liquiditeitspools zouden weleens die kunnen zijn waar instellingen daadwerkelijk op kunnen aansluiten, met risicokaders die lijken op wat ze al kennen.
Daarom omschreef hij Spark ook als een “institutionele connectiviteitslaag”, waarbij hij aanvoerde dat institutionele kredietnemers vaak functies nodig hebben die puur permissionless markten niet bieden, waaronder KYC/AML‑processen, producten met vaste rente en operationele monitoring.
Banken Als Partners, Niet Als Existentiële Bedreiging
MacPherson verwierp het idee dat door banken uitgegeven stablecoins DeFi automatisch verdringen.
In plaats daarvan stelde hij dat banken die on‑chain markten betreden nog steeds DeFi‑liquiditeitsrails nodig hebben, en dat het niet realistisch is om direct te concurreren met bankbalansen.
“Als we een liquiditeitsoorlog met een bank aangaan, gaan we die niet winnen,” zei hij. “Maar wanneer banken on‑chain komen, is dit niet hun domein. Wij kunnen hun entree in DeFi faciliteren.”
Also Read: DogeOS Targets Billions In Idle Dogecoin To Build A Culture-Driven DeFi Ecosystem
Lagere Rentes Kunnen Crypto-Native Yields Nieuw Leven Inblazen
Nu de rendementen op getokeniseerde staatsobligaties krimpen en de beleidsrentes dalen, is de veronderstelling dat on‑chain spaarrentes moeten dalen of meer kredietrisico moeten nemen.
MacPherson zei dat lagere rentes de risicobereidheid kunnen vergroten, wat doorgaans de vraag naar leverage verhoogt, wat op zijn beurt crypto‑native leen- en financieringsactiviteiten kan stimuleren.
“Het verlagen van de rente zal meer cryptospeculatie aanwakkeren,” zei hij, waarbij hij een pad schetste waarin toegenomen vraag naar leverage de on‑chain rentes ondersteunt in plaats van ondermijnt.
Als die these standhoudt, draait het volgende yield‑regime mogelijk minder om de doorgegeven risicovrije rente en meer om hoe snel de vraag naar leverage terugkeert tijdens ruimere monetaire omstandigheden.
AI-Agents, Governance-Realiteit En De Compliance-Afweging
MacPherson zei dat hij verwacht dat AI‑agents belangrijke marktdeelnemers worden, en stelde dat meer geavanceerde allocators de kapitaalefficiëntie kunnen verbeteren en emotiegedreven volatiliteit kunnen verminderen.
“Ik vermoed eigenlijk dat AI‑agents in de niet al te verre toekomst de belangrijkste operators op blockchains zullen zijn,” zei hij.
Hij omschreef ook gedecentraliseerde governance als een open‑eindexperiment.
Als het niet lukt om op schaal effectief te coördineren, suggereerde hij dat systemen kunnen terugvallen op meer gecentraliseerde operationele structuren, zelfs als het onderliggende product blijft functioneren.
“Het is mogelijk dat, als het niet succesvol is, we terugvallen naar een meer corporate structuur,” zei hij.
Read Next: Institutional Arbitrage May Replace Staking As Crypto’s Yield Engine, Says Crypto Exec