De notulen van de decembervergadering van de Federal Reserve lieten groeiende zorgen zien over de vraag of het financiële systeem voldoende contanten heeft om soepel te functioneren.
De notulen, gepubliceerd op 30 december, lieten zien dat beleidsmakers zich steeds meer richten op de krapte in kortetermijnfinancieringsmarkten in plaats van op het rentebeleid.
Functionarissen waarschuwden dat de reserves in het banksysteem waren gedaald tot “ruime” niveaus waarbij kleine vraagbewegingen de liquiditeit kunnen onder druk zetten.
Het Federal Open Market Committee verlaagde de rente met 25 basispunten tijdens de vergadering van 9-10 december en stelde de bandbreedte vast op 3,50%-3,75%.
Wat er gebeurde
Saldi op reserverekeningen daalden tot ongeveer 2,9 biljoen dollar.
Dat betekent een daling van 500 miljard dollar ten opzichte van het niveau van juni 2022, toen de Fed begon met het afbouwen van de balans.
In de notulen wordt verwezen naar verhoogde tarieven op overnight repo’s, oplopende spreads tussen marktrentes en door de Fed beheerde rentes, en een toename in het gebruik van de permanente repofaciliteit.
Functionarissen merkten op dat deze spanningen zich sneller opbouwen dan tijdens de balansafbouw in 2017-19.
De Fed zal beginnen met de aankoop van kortlopende Amerikaanse staatsobligaties om voldoende reserves te handhaven.
Respondenten in enquêtes verwachten ongeveer 220 miljard dollar aan aankopen in het eerste jaar.
Functionarissen bespraken ook het schrappen van de gebruikslimiet van de permanente repofaciliteit en het verduidelijken dat deze normale operaties weerspiegelt in plaats van noodinterventie.
Seizoensfactoren, waaronder belastingbetalingen die naar de rekeningen van het Amerikaanse Ministerie van Financiën stromen, kunnen begin 2026 zonder ingrijpen de reserves scherp doen dalen.
Lees ook: Congressman Davidson Warns Crypto Industry Abandoning Bitcoin's Original Vision
Waarom het ertoe doet
Cryptomarkten blijven gevoelig voor de liquiditeitscondities en monetaire signalen van de Federal Reserve.
Aankopen van staatsobligaties injecteren liquiditeit in het financiële systeem en kunnen mogelijk de risicobereidheid ondersteunen, waaronder voor digitale valuta.
De volgende FOMC-vergadering vindt plaats op 27-28 januari 2026.
De FedWatch-tool van CME Group laat zien dat handelaren een kans van 85,1% toekennen aan ongewijzigde rentes tegenover 14,9% kans op een verlaging met een kwart punt.
Lees ook: Ethereum Co-Founder Calls For Renewed Focus On Core Mission In 2026