GameStop heeft maandag ingestemd met een ruil van circa $1,4 miljard aan converteerbare obligaties tegen aandelen, waardoor het aandeel richting een nieuw 52-weeks dieptepunt dook.
Belangrijkste punten:
- GameStop geeft houders van converteerbare leningen Class A-aandelen voor circa $1,4 miljard aan nulcouponobligaties, zonder cash te ontvangen.
- De transactie wordt naar verwachting op of rond 23 september afgerond; er blijft dan nog zo’n $2,8 miljard aan converteerbare schuld uitstaan.
- Het aandeel zakte richting een 52-weeks dieptepunt, nu beleggers verwatering afwegen tegen een opschoning van de balans.
Voorwaarden en timing van de GameStop-schuldomruil
De videogameretailer meldde dat houders ongeveer $400 miljoen aan nulcouponleningen met vervaldatum 2030 en $1,0 miljard aan nulcouponleningen met vervaldatum 2032 zullen inleveren. GameStop onderhandelde de ruil onderhands met een deel van de bestaande beleggers en ontvangt geen cashopbrengst voor de nieuw uit te geven Class A-aandelen. De ingeleverde leningen worden ingetrokken zodra de deal op of rond 23 september afgewikkeld is.
Ongeveer $1,1 miljard aan 2030-leningen en $1,7 miljard aan 2032-leningen blijft uitstaand. De exacte uitkomst ligt dus nog niet vast.
Het aantal nieuw uit te geven aandelen hangt af van de volumegewogen gemiddelde koers van het GameStop-aandeel over een referentieperiode van 35 handelsdagen die maandag is begonnen. In de afspraken is een minimale aandelenkoers vastgelegd waar de berekening niet onder mag uitkomen. De langlopende schuld bedroeg per 2 mei $4,17 miljard; met deze transactie ruimt GameStop dus bijna een derde van zijn schulden op zonder één dollar aan kasmiddelen uit te geven. Toch haakten beleggers af.
Lees ook: AI-infrastructuur, wanhopige $1 mld-wending van flitskredietverstrekker om datacenters te domineren
Angst voor verwatering drukt GME-aandeel
Handelaren focusten vooral op de aanstaande verwatering en minder op de sterkere balans. De verkoopdruk bouwde zich op in de voorbeurshandel en duwde het aandeel na de openingsbel door vrijwel alle resterende steun heen. Het aandeel daalde in de voorbeurs met 5,91% tot $20,44 en kwam vervolgens gevaarlijk dicht bij het 52-weeks dieptepunt van $19,93.
GameStop waarschuwde bovendien dat deelnemende obligatiehouders in de referentieperiode die tot in september loopt het aandeel kunnen kopen of verkopen, of derivatenposities kunnen openen en sluiten terwijl zij hun exposure bijsturen. Volgens het bedrijf kunnen deze stromen de koers beide kanten op duwen en mogelijk een materieel effect hebben voor zowel aandeel- als obligatiehouders. In particuliere beleggersfora reageerden beleggers verdeeld.
Ryan Cohens eBay-bod en Bitcoin-positie
De ruil komt op het moment dat topman Ryan Cohen probeert eBay over te nemen – een bod dat de raad van bestuur al heeft afgewezen – en beide campagnes nu dezelfde valuta gebruiken: GameStop-aandelen.
Cohen bood op 3 mei $125 per aandeel voor eBay, maar de raad wees het voorstel van circa $56 miljard af vanwege zorgen over financiering, leverage, governance en uitvoerbaarheid. GameStop controleert nu ongeveer 43,4 miljoen eBay-aandelen via aandelen en opties, bijna 10% van het doelwit. Het bedrijf rapporteerde in het eerste kwartaal een ongerealiseerde winst van $268 miljoen op deze positie. Sinds begin 2025 leunt GameStop sterk op converteerbare leningen, toen het miljarden ophaalde en 4.710 Bitcoin (BTC) kocht. Deze Bitcoins staan nu bij Coinbase verpand als onderpand in een covered-call-constructie.
Verder lezen: Geruchten over vouwbare iPhone worden concreet: $2.500, geen Face ID, geen telelens