Grote bedrijven hebben stilletjes meer dan $9 miljard aan Ethertokens verzameld als onderdeel van kasstrategieën om te profiteren van Ethereum's rol als de ruggengraat van programmeerbare financiën. De acties spiegelen Bitcoin's bedrijfsacceptatiemodel maar richten zich op het nut van de blockchain voorbij digitale valuta.
Wat te weten:
- BitMine Immersion Technologies bezit meer dan $6 miljard in Ether terwijl Sharplink Gaming meer dan $3 miljard aan kasreserves heeft opgebouwd
- Bedrijfsleiders geloven dat Ethereum het convergentiepunt zal worden voor Wall Street en toepassingen voor kunstmatige intelligentie
- Bedrijven racen om de Ether-voorraad op slot te zetten om schaarste te creëren en de prijsdynamiek voor de op een na grootste cryptocurrency te verbeteren
De nieuwe bedrijfscrypto-strategie
Op een bijeenkomst in Cipriani 42nd Street in Manhattan vorige week schetsten digitale-activabestuurders hun visie op de institutionele toekomst van Ethereum. Het evenement vond plaats toen Ether sinds juni met ongeveer 75% was gestegen naar bijna recordhoogtes.
Tom Lee, voorzitter van BitMine Immersion Technologies, positioneerde de $6 miljard aan Ether van zijn bedrijf als meer dan speculatie. "Ethereum is waar Wall Street en AI samenkomen," vertelde Lee aan de aanwezigen op het NextFin NYC-evenement.
BitMine vertegenwoordigt een nieuwe vorm van bedrijfs kasstrategie. In plaats van simpelweg cryptocurrency te houden, heeft het bedrijf zijn hele onderneming rond Ether-bezit opgebouwd. Lee's benadering gaat verder dan het traditionele Bitcoin-kasmodel dat is gepionierd door bedrijven zoals Strategy Inc., dat $72 miljard aan Bitcoin bezit.
De onderliggende these is gebaseerd op de programmeerbare aard van Ethereum. In tegenstelling tot Bitcoin, dat voornamelijk als digitaal geld fungeert, opereert Ethereum als een platform waar softwareprogramma's, zogenaamde slimme contracten, automatisch worden uitgevoerd. Deze contracten verwerken transacties, berekenen rentebetalingen en beheren leningen zonder traditionele bankintermediairs.
Racen om de Voorraad op Slot te Zetten
Ethereum mede-oprichter Joe Lubin ziet bedrijfs kasprogramma's als oplossing voor een fundamenteel vraag-aanbod onevenwicht. "Er is nog steeds veel Ether daarbuiten," zei Lubin in een interview in juli. "Het is nu een beetje een wedren. Want als we veel Ether op slot zetten en veel andere projecten veel Ether op slot zetten, is dat echt goed voor de vraag-aanbod dynamiek."
De strategie ondervindt aanzienlijke uitdagingen. Ethereum concurreert met snellere en goedkopere blockchain-netwerken zoals Solana, dat dit jaar recordhoogtes bereikte. Het platform heeft ook te maken met een gebrek aan toegewijde langetermijnkopers ondanks dat het de drukst verhandelde blockchain qua transactievolume is.
Joseph Chalom, mede-CEO van Sharplink Gaming en voormalig executive bij BlackRock, hielp BlackRock's Ether ETF te lanceren tijdens zijn ambtsperiode bij de activabeheerreus. Zijn huidige bedrijf heeft meer dan $3 miljard in Ether opgehoopt. "Michael Saylor van Strategy heeft over vier jaar bewezen dat het bezitten van de onderliggende activa goed is, maar door een ETH-kasstrategie — via een liquide beursgenoteerd bedrijf — kun je een veelvoud van de waarde van de onderliggende activa genereren ten voordele van de aandeelhouders," zei Chalom.
De wiskunde lijkt gunstig voor Ethereum-voorstanders. Ether-uitgifte blijft laag en transactiekosten worden permanent uit de circulatie verwijderd, wat mogelijk de totale voorraad na verloop van tijd doet krimpen. De opsomming van bedrijfskasreserves zou dit schaarste-effect kunnen versterken.
Critici waarschuwen echter voor risico's tijdens marktdepressies. "Mensen in crypto houden van kasbedrijven omdat ze denken dat kasbedrijven alleen maar zullen kopen en houden," zei Omid Malekan, docent aan Columbia Business School. "Maar er is niet zoiets als een gratis lunch. En wat de meeste mensen niet begrijpen, is dat er scenario's zijn in de toekomst, vooral in een crypto-bearmarket, waarin het kasbedrijf mogelijk begint te verkopen."
Staking en Institutionele Adoptie
Ethereum biedt voordelen boven Bitcoin via zijn stake-mechanisme, waarmee houders rendement kunnen verdienen door het netwerk te helpen beveiligen. Deze functie verandert Ether van een statisch actief in iets dat lijkt op een dividend-gevende aandeel.
BlackRock's Ether ETF heeft ongeveer $16 miljard aan activa vergaard in één jaar. Het bedrijf diende regelgevingsdocumenten in juli in om toestemming te vragen om staking-beloningen aan het fonds toe te voegen, waardoor detailhandelaren mogelijk zowel prijsstijgingen als rendement kunnen vastleggen.
Grote financiële instellingen onderzoeken privé-blockchain-netwerken die kunnen concurreren met de gedeelde infrastructuur van Ethereum. Circle Internet Group ontwikkelt zijn eigen gecontroleerde netwerk om kosten te verlagen en klanten te behouden. Stripe zou soortgelijke initiatieven nastreven.
Inzicht in de Technologie
Slimme contracten vertegenwoordigen programmeerbare afspraken die automatisch worden uitgevoerd wanneer aan vooraf bepaalde voorwaarden is voldaan. Gebruikers betalen vergoedingen in Ether voor elke transactie, waardoor een vraag ontstaat die theoretisch toeneemt met de adoptie van het netwerk. Staken houdt in dat Ether-tokens worden vergrendeld om netwerktransacties te valideren in ruil voor beloningen, vergelijkbaar met het verdienen van rente op stortingen.
Tokenisatie verwijst naar het creëren van digitale weergaven van traditionele activa zoals aandelen of obligaties op blockchain-netwerken. De meeste tokenisatieprojecten op Wall Street bevinden zich nog in testfases in plaats van volledige uitrol.
Tomasz Stańczak, een Ethereum-ontwikkelaar, merkte op dat institutionele interesse voortkomt uit praktische overwegingen. "Financiële instellingen zien Ethereum als een natuurlijke keuze omdat ze begrijpen welke producten moeten worden gebouwd en waar efficiëntiewinst te behalen is."
Marktrealiteit Check
Ondanks bedrijfseenthousiasme heeft Ethereum geen wijdverspreide adoptie bereikt voor alledaagse financiële taken zoals betalingen of spaaracties. De meeste netwerkactiviteit betreft cryptocurrency-handel in plaats van traditionele handel.
Lee houdt vol dat de transformatie plaatsvindt, wijzend op vroege adoptie door bedrijven voor kunstmatige intelligentie, betalingsverwerkers en grote financiële instellingen die direct op de Ethereum-infrastructuur bouwen. "Ik zie vele verhaalbogen die Ethereum de grootste macrotrade maken over de volgende 10 tot 15 jaar," zei hij.
De bedrijfs kasstrategie ontleend aan Bitcoin-voorstander Michael Saylor, die Strategy Inc. vanaf 2020 transformeerde in een quasi-Bitcoinfonds. De holdings van BitMine vertegenwoordigen ongeveer 1% van de circulerende voorraad van Ether, kleiner dan Saylors Bitcoin-accumulatie, maar volgend hetzelfde schaarstegerichte logica.
Lee projecteert dat Ether $60.000 kan bereiken vanaf de huidige prijs van ongeveer $4.300 als adoptie op Wall Street versnelt. Of dit overeenkomt met het succes van Bitcoin's bedrijfs kasstrategie blijft onzeker, vooral omdat de bewegingen van Saylor samenvielen met een historische cryptocurrency bullmarkt.
Vooruitziend
De bedrijfs kasstrategie voor Ethereum vertegenwoordigt een weddenschap op programmeerbare financiële infrastructuur in plaats van eenvoudige digitale valuta-adoptie. Bedrijven wedden dat slimme contracten essentieel zullen worden voor toekomstige financiële systemen en blijvende vraag naar Ethertokens zullen creëren.
Succes hangt af van of Ethereum zijn technische leiderschap kan behouden terwijl het concurreert met snellere netwerken en eigen alternatieven ontwikkeld door grote financiële instellingen. De uitkomst zal bepalen of de accumulatie van bedrijfskasreserves een duurzame strategie of een speculatieve gok wordt gekoppeld aan cycli van cryptocurrency-markten.