Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) dringt er bij overheden op aan hun begrotingstekorten terug te dringen. De snel stijgende staatsrentes jagen de financieringskosten omhoog, terwijl de wereldwijde publieke schuld de grens van 100% van het bbp nadert – het hoogste niveau sinds de Tweede Wereldoorlog.
Belangrijkste punten:
- Volgens het IMF steeg het gemiddelde 10-jaarsrendement in de G7 met ruim 110 basispunten tussen februari en september.
- In de VS zullen de rentebetalingen naar verwachting in 2031 boven 5% van het bbp uitkomen, ongeveer evenveel als de uitgaven aan Social Security.
- IMF-functionarissen waarschuwen dat uitstel van begrotingsconsolidatie de uiteindelijke aanpassing alleen maar pijnlijker maakt.
IMF slaat alarm over schuldniveau
Het fonds riep ontwikkelde economieën en andere landen woensdag op om de uitgaven te beteugelen, tekorten terug te brengen en schuldniveaus te verlagen. Uitstel, waarschuwt het IMF, maakt de noodzakelijke ommezwaai later alleen zwaarder.
Rodrigo Valdes, hoofd van de fiscale afdeling van het IMF, en zijn plaatsvervanger Era Dabla-Norris schreven in een blog dat de hogere leenkosten de noodzaak van geloofwaardige begrotingsconsolidatie vergroten. Beleidsmakers komen deze week in Bangkok bijeen voor de jaarlijkse voorjaarsvergaderingen van het IMF en de Wereldbank.
Het gemiddelde rendement op 10-jaars staatsleningen van de G7 is tussen februari en september met ruim 110 basispunten opgelopen, tot het hoogste niveau in bijna twintig jaar, aldus het IMF. De stijging wordt gedreven door hoge olieprijzen, hardnekkige inflatie, sterke investeringsvraag en een sneller dan verwachte groei in AI-gerelateerde sectoren.
De financieringskosten van overheden zullen volgens de projecties rond 2031 gemiddeld 3,7% bedragen, tegen 2,3% in 2021. In de Verenigde Staten zullen de rentelasten dan boven 5% van het bbp uitkomen, vergeleken met 2,8% vóór de pandemie, en ongeveer gelijk aan de voorziene uitgaven aan Social Security. In lage-inkomenslanden slokt rente nu al meer dan 15% van de belastingopbrengsten op, tegen gemiddeld circa 9% in de periode 2011–2019.
Ook interessant: XRP Ledger verbergt sinds 2015 fout in muntslagmechanisme, zo geven ontwikkelaars nu toe
Valdes dringt aan op harde sanering
In een interview zei Valdes dat de begrotingsresultaten dit jaar slechter uitvallen dan zes maanden geleden werd voorzien – en ook zwakker zijn dan een jaar terug. De meeste landen, stelde hij, zijn juist van plan meer uit te geven in plaats van minder.
Valdes verwoordde het onomwonden: „Uit deze begrotingsdynamiek valt niet te ontsnappen.”
Dabla-Norris stelde dat landen „nu moeten handelen, zeker als u met een hoge schuld zit”, om ruimte te maken voor stijgende uitgaven aan defensie en vergrijzing.
Rijke economieën rollen bovendien steeds meer schuld door met kortere looptijden, waardoor hogere rentes sneller doorwerken in de begroting. Inmiddels heeft bijna 30% van de G7- en Spaanse schuld een looptijd van minder dan een jaar. Omdat de inflatie hardnekkig boven de doelstelling ligt, zullen centrale banken de rente naar verwachting langer hoog houden, aldus het IMF.
De waarschuwing bouwt voort op de Fiscal Monitor van april, waarin het fonds voorzag dat de mondiale publieke schuld in 2029 de 100% van het bbp zal aantikken – een jaar eerder dan het in 2025 nog dacht. In dat rapport werd de schuld voor 2025 net onder 94% van het bbp geraamd en werd gewezen op het afkalven van de zogeheten ‘veiligheidspremie’ op Amerikaanse Treasuries als een groeiend risico.
Lees verder: New York Times schaart zich achter uitgevers die eisen dat AI-bedrijven betalen voor nieuws
