De grootste Amerikaanse bank zet een stap naar diepere institutionele adoptie ondanks de aanhoudende scepsis van CEO Jamie Dimon ten opzichte van digitale activa.
JPMorgan Chase is van plan institutionele klanten toe te staan Bitcoin en Ethereum als onderpand voor leningen te geven tegen het einde van 2025, wat een van de meest significante integraties van cryptocurrency in de traditionele leningeninfrastructuur van Wall Street tot nu toe markeert.
Het programma, dat wereldwijd zal worden aangeboden, zal vertrouwen op een derde partij om de in onderpand gegeven digitale activa te beveiligen, volgens personen die bekend zijn met de zaak en op vrijdag 24 oktober met Bloomberg spraken.
Het initiatief bouwt voort op een eerdere stap van JPMorgan in juni 2025 om crypto-gerelateerde ETF's als onderpand te accepteren, waarbij het nieuwe programma klanten in staat stelt om de cryptocurrencies zelf te verpanden in plaats van ETF-aandelen.
Een woordvoerder van JPMorgan weigerde commentaar te geven op de plannen, die nog niet openbaar zijn gemaakt.
Van "Fraude" tot Financieel Onderpand
De ontwikkeling vertegenwoordigt zowel een symbolische als functionele transformatie voor de grootste bank van het land, wiens CEO Jamie Dimon jaren heeft besteed aan het afwijzen van Bitcoin met kleurrijke invectieven. Dimon heeft de cryptocurrency beroemd een “opgeblazen fraude” genoemd, een “huisdiersteen”, en zelfs een “Ponzi-scheme”, terwijl hij waarschuwt dat de belangrijkste toepassingen zijn “anti-witwassen van geld, fraude, mensenhandel en belastingontduiking”.
Nog in januari 2024, tijdens het Wereld Economisch Forum in Davos, verklaarde Dimon dat het "de laatste keer" zou zijn dat hij Bitcoin publiekelijk zou bespreken, waarbij hij stelde dat de cryptocurrency "niets doet" behalve criminaliteit faciliteren. Tijdens een Senaatshoorzitting in december 2023 ging hij verder, waarbij hij aan wetgevers vertelde dat hij, als het aan hem lag, het zou "sluiten", wat zelfs bij cryptosceptische senator Elizabeth Warren voor een verbaasde reactie zorgde.
Ondanks zijn persoonlijke opvattingen behandelt JPMorgan cryptocurrency niet langer als een marginale speculatie, maar als een legitieme vermogensklasse die het waard is om opgenomen te worden in de kerninfrastructuur van de mondiale financiën - verpand als zekerheid voor leningen naast aandelen, obligaties, goud en ander traditioneel onderpand.
Tegenwoordig heeft Dimon zijn retoriek enigszins gematigd, door mensen tijdens JPMorgan's investeerdersconferentie in mei te vertellen: “Ik denk niet dat we moeten roken, maar ik verdedig je recht om te roken. Ik verdedig je recht om Bitcoin te kopen, ga je gang.”
Breedste Omarming van Wall Street
JPMorgan is verre van de enige grote financiële instelling die dieper duikt in digitale activa diensten terwijl de reglementaire tegenwind afneemt onder de pro-crypto houding van de Trump-administratie. De verschuiving betekent een fundamentele herijking van hoe traditionele financiën cryptocurrency beschouwt - van totale vijandigheid naar voorzichtige integratie.
Morgan Stanley kondigde in september 2025 aan dat het van plan is om klanten op zijn E*Trade retailplatform toe te staan om Bitcoin, Ethereum en Solana rechtstreeks te verhandelen begin de eerste helft van 2026. De financiële gigant van 1,3 biljoen dollar werkte samen met cryptocurrency infrastructuurprovider Zerohash, die onlangs 104 miljoen dollar ophaalde tegen een waardering van 1 miljard dollar, om de integratie mogelijk te maken.
“We zijn druk bezig om ons voor te bereiden op het aanbieden van crypto-handel via een partner model aan E-Trade cliënten in de eerste helft van 2026,” zei Jed Finn, hoofd van vermogensbeheer bij Morgan Stanley, in een interne memo. De bank ontwikkelt ook een wallet-oplossing waarmee zij de digitale activa van cliënten direct kan bewaren, en positioneert zich voor een toekomst waarin "cliënten toegang zouden moeten hebben tot gedigitaliseerde activa, traditionele activa en cryptocurrencies, allemaal binnen hetzelfde ecosysteem dat ze gewend zijn.”
Andere grote instellingen hebben op vergelijkbare wijze hun cryptocurrency-aanbod uitgebreid. State Street Corp., Bank of New York Mellon en Fidelity bieden nu verschillende crypto-bewaar- en aanverwante diensten aan institutionele cliënten aan, wat de groeiende vraag weerspiegelt van verfijnde beleggers die blootstelling willen aan digitale activa binnen gereguleerde kaders.
Reglementaire Winden Vervagen
De institutionele verschuiving is mede mogelijk gemaakt door significante reglementaire veranderingen onder de Trump-administratie. Een cruciale ontwikkeling vond plaats in juli 2025 toen de Securities and Exchange Commission, onder de nieuwe voorzitter Paul Atkins, goedkeuring gaf aan in-kind creatie- en terugkoopprocessen voor alle spot Bitcoin en Ethereum ETF's - een fundamentele operationele verbetering die deze producten laat functioneren als traditionele grondstoffen-ETF's.
De wijziging maakt het mogelijk voor bedrijven zoals BlackRock om rechtstreeks Bitcoin van beleggers te accepteren en te ruilen voor ETF-holdings die de token volgen, in plaats van dat er contante transacties nodig zijn die complexiteit en potentiële fiscale inefficiënties toevoegen. "Het is een nieuwe dag bij de SEC," zei Atkins in een persbericht waarin de goedkeuring werd aangekondigd. "Een belangrijk prioriteit van mijn voorzittersschap is het ontwikkelen van een passend reglementair kader voor cryptomarkten."
De reglementaire verschuiving markeert een dramatische afwijking van het eerdere leiderschap van de SEC onder Gary Gensler, die strikte contante-only eisen had gehandhaafd voor Bitcoin ETF's. BlackRock diende voor het eerst in januari 2025 een aanvraag in voor in-kind transacties, waarbij andere grote uitgevers zoals Fidelity en Ark Invest snel volgden.
Regels met betrekking tot cryptocurrency zijn al operationeel in regio's zoals de Europese Unie, Singapore en de Verenigde Arabische Emiraten, terwijl wetgeving om de structuur van de cryptomarkt te reguleren door het Amerikaanse Congres blijft bewegen. De convergentie van duidelijkere reglementaire kaders en groeiende institutionele vraag heeft een omgeving gecreëerd waarin grote banken zich steeds comfortabeler voelen bij het aanbieden van crypto-gerelateerde diensten.
JPMorgan's Crypto-reis
Volgens mensen die bekend zijn met de plannen van JPMorgan, begon de bank voor het eerst met het verkennen van leningen tegen Bitcoin in 2022, maar zette het project stop vanwege een uitdagende marktomgeving en reglementaire onzekerheid.
Sindsdien is de vraag van cliënten naar cryptocurrency-ondersteuning op Wall Street dramatisch gestegen naarmate de markt rijper werd en de regelgeving verduidelijkt werd.
De beweging van de bank in juni 2025 om Bitcoin ETF-aandelen als onderpand te accepteren, te beginnen met BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT), vertegenwoordigde een eerste stap naar bredere crypto-integratie.
Het nieuwe programma breidt die capaciteit uit naar directe holdings van de onderliggende cryptocurrencies zelf, elimineert ETF-wikkelkosten en biedt cliënten meer flexibiliteit in hoe zij hun digitale activa willen gebruiken.
Marktcontext
De institutionele omarming van cryptocurrency komt doordat Bitcoin opmerkelijke veerkracht en groei heeft getoond gedurende 2025. De cryptocurrency bereikte een recordhoogte van $126,296 begin oktober, en overtrof zijn vorige piek van $124,249 uit augustus, voordat het terugtrok om te handelen in de $108,000-$111,000 range na marktvolatiliteit.
Ondanks een recente correctie waarbij meer dan $19 miljard werd geliquideerd over hefboomposities in de "Grote Crash" van midden oktober 2025, heeft Bitcoin sterke ondersteuningsniveaus behouden en blijft het institutioneel kapitaal aantrekken.
De huidige prijs van de cryptocurrency vertegenwoordigt winsten van meer dan 560% ten opzichte van zijn dieptepunt in september 2024, en demonstreert de lange-termijn opwaartse trend die de aandacht van institutionele beleggers heeft gevangen.
Laatste Gedachten
De beslissing van JPMorgan om Bitcoin en Ethereum als leningonderpand te accepteren heeft significante implicaties die verder reiken dan de bank zelf. Als de grootste Amerikaanse bank qua activa signaleren de bewegingen van JPMorgan vaak bredere industrie-trends en bieden ze validatie die andere instellingen aanmoedigt om dit voorbeeld te volgen.
Het vermogen om cryptocurrency-holdings te gebruiken als onderpand voor traditionele leningen opent aanzienlijke gebruiksmogelijkheden voor institutionele beleggers die aanzienlijke posities in digitale activa hebben opgebouwd, maar geen belastbare evenementen willen veroorzaken door te verkopen. In plaats daarvan kunnen ze nu lenen tegen hun holdings om toegang te krijgen tot liquiditeit terwijl ze hun crypto blootstelling behouden - dezelfde vermogensbeheerstrategie die al lang beschikbaar is voor aandelen, obligaties en onroerend goed.
Voor de cryptocurrency-industrie vertegenwoordigt de ontwikkeling opnieuw een mijlpaal in de reis van een speculatieve marginale activa naar de mainstream. Conte: financieel instrument. Elke integratiepunt met traditionele financiën - of het nu ETF's, bewaaroplossingen of nu directe leningen zijn - voegt legitimiteit toe en verlaagt de barrières voor institutioneel kapitaal om de ruimte binnen te stromen.
Echter, uitdagingen blijven bestaan. De inherente volatiliteit van cryptocurrency betekent dat banken robuuste risicobeheer raamwerken moeten implementeren om zich te beschermen tegen schommelingen in de waarde van onderpand. De afhankelijkheid van derde partij bewaarders introduceert operationele complexiteiten en potentiële faalpunten. En regelgevingskaders, hoewel aan het verbeteren, blijven werk in uitvoering die kunnen verschuiven met veranderende politieke winden.
Toch lijkt de richting van reizen duidelijk: Wall Street vraagt zich niet langer af of ze cryptocurrency moeten integreren, maar eerder hoe snel en grondig ze dat moeten doen. De stap van JPMorgan, ondanks de persoonlijke scepsis van de CEO, benadrukt dat de institutionele vraag een punt heeft bereikt waarop zelfs de meest voorzichtige banken zich niet langer kunnen veroorloven aan de zijlijn te blijven zitten.
Naarmate 2025 ten einde loopt, bevindt de cryptocurrency-industrie zich op een kantelpunt - overgaand van alternatief activum naar geïntegreerd onderdeel van het wereldwijde financiële systeem, waarbij de grootste banken ter wereld fungeren als aarzelende maar steeds meer toegewijde deelnemers aan die transformatie.