Wall Street rekent in het derde kwartaal op een winstgroei van 29,6% voor de S&P 500, maar beleggers waarschuwen dat vooral de vooruitzichten van AI-gedreven techbedrijven zullen bepalen of de beursrally standhoudt.
Kernpunten:
- Analisten verwachten dat de winst in de S&P 500 in het derde kwartaal met 29,6% stijgt; als dat uitkomt, is het het derde kwartaal op rij met meer dan 25% groei.
- Een recordaantal van 72 ondernemingen gaf positieve winstguidance, waarvan 44 uit de technologiesector.
- Beleggers wijzen op AI-investeringsplannen en de hoge obligatierentes als bepalende factoren voor de marktreactie.
Record aan S&P 500-guidance
Leden van een beleggingspanel stelden dat niet zozeer de fraaie kopcijfers, maar vooral de bedrijfsvooruitzichten zullen bepalen of aandelen zich staande houden nu het Amerikaanse cijferseizoen deze week op gang komt met de grote banken. Analisten hebben hun winstverwachtingen voor het derde kwartaal tussen 30 juni en 30 september met 1,4% verhoogd, zo blijkt uit data van FactSet Research. In de afgelopen tien jaar werden ramingen in een doorsnee kwartaal juist gemiddeld 2,5% verlaagd. Op langere termijn zien zij de groei afkoelen van 32,7% dit jaar naar nog altijd dubbelcijferige 15,8% in 2027.
Een recordaantal van 72 S&P 500-bedrijven kwam met positieve winstguidance voor het kwartaal, meer dan het oude record van 65 in 2021. Van die 72 zijn er 44 technologiebedrijven.
De eerste cijfers ogen robuust: 84% van de 19 ondernemingen die tot en met 9 oktober rapporteerden, kwam boven de analistenramingen uit. De oplopende rente blijft echter een tegenkracht. Het rendement op de tienjarige Amerikaanse staatsobligatie sloot op 9 oktober op 5,24%, na 5,31% op 5 oktober.
Ook lezen: GPT-6.1 Sol verlaagde Asana’s agentkosten met factor 76, maar er is een addertje onder het gras
Visie van Ed Yardeni
Strateeg Ed Yardeni noemde het kwartaal “weer een kaskraker”, nu analisten voor alle elf sectoren zowel omzet- als winstgroei verwachten – iets wat in 25 jaar pas één keer eerder is voorgekomen. Sameer Samana, hoofd aandelen en reële activa bij het Wells Fargo Investment Institute, schat dat technologie en AI 70% tot 80% van de winstgroei zullen dragen, met een meer bescheiden bijdrage van energie en basismaterialen.
Toch wees een van de panelleden erop dat de echte lakmoesproef voor tech ligt bij de hyperscalers, de grote cloudspelers die fors investeren in AI-datacenters. Uit bestuursgesprekken blijkt dat geen van hen de rem intrapt, aldus het panellid, omdat snijden in investeringen het risico vergroot de AI-wedloop te verliezen.
Een ander panellid waarschuwde dat de marktreactie uiteindelijk zwaarder kan wegen dan de cijfers zelf, en verwees naar Nvidia, waarvan het aandeel regelmatig achterbleef bij spectaculaire resultaten.
De marktbreedte oogt mager: meer dan de helft van de S&P 500-aandelen noteert onder het 200-daags gemiddelde, merkte een panellid op. Rustigere rentes, de inflatiecijfers van deze week en de kwartaalresultaten van banken kunnen andere sectoren helpen aanhaken, zei een ander, terwijl een derde juist de financieringskant als tegenargument aanvoerde en wees op signalen dat beleggers kritischer worden op AI-gerelateerd schuldpapier.
In 37 van de afgelopen 40 kwartalen lag de uiteindelijke winstgroei boven de ramingen aan het eind van het kwartaal. In de laatste vier kwartalen verrasten bedrijven gemiddeld 13,8% positief, waardoor de gerealiseerde groei tijdens elk cijferseizoen gemiddeld 14,1 procentpunt boven de oorspronkelijke schattingen uitkwam. Zelfs de meest conservatieve van FactSets drie maatstaven wijst nu op een derdekwartaalgroei rond 35,6%.
Lees verder: Franse cryptobeleggers riskeren tot 10.000 euro boete voor niet-aangegeven wallets
