De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft haar geruchtmakende rechtszaak tegen Ripple Labs beëindigd op donderdag, waardoor de boete van $125 miljoen van het cryptocurrencybedrijf gehandhaafd blijft, wat het einde markeert van één van de meest nauwlettend gevolgde juridische gevechten in de digitale activasector.
Wat te weten:
- De SEC klaagde Ripple aan in december 2020, met de bewering dat het bedrijf XRP-tokens als niet-geregistreerde effecten aan institutionele beleggers had verkocht
- In juli 2023 oordeelde een federale rechter dat XRP-verkopen aan instellingen de effectenwetten schonden, maar publieke verkopen op beurzen niet
- Beide partijen kwamen overeen hun beroepen in te trekken, waarmee de boete van $125 miljoen die in augustus 2024 werd opgelegd, werd afgerond
De oorsprong en ontwikkeling van de zaak
Het juridische geschil begon in december 2020, toen de SEC aanklachten indiende tegen Ripple Labs, aan het einde van de eerste ambtstermijn van Donald Trump. Federale toezichthouders beschuldigden het in San Francisco gevestigde bedrijf van het uitvoeren van een niet-geregistreerd effectenaanbod door middel van de verkoop van zijn digitale token XRP aan institutionele beleggers. De rechtszaak veroorzaakte onmiddellijk opschudding in de cryptocurrency-industrie, die al jaren worstelde met regelgevende onzekerheid.
XRP is volgens gegevens van CoinMarketCap de op twee na grootste cryptocurrency naar marktkapitalisatie, alleen achter Bitcoin en Ethereum. De juridische status van de token werd een cruciale testzaak voor hoe Amerikaanse toezichthouders digitale activa zouden classificeren volgens bestaande effectenwetten.
In juli 2023 nam de zaak een onverwachte wending toen de Amerikaanse districtsrechter Analisa Torres een verdeeld vonnis uitsprak. Torres oordeelde dat de XRP-verkopen van Ripple aan institutionele beleggers wel degelijk effectentransacties betroffen, onderhevig aan federale controle. Echter, ze bepaalde dat XRP, verkocht op openbare cryptocurrency-beurzen, niet voldeed aan de definitie van effecten volgens de Howey-test, die investeringscontracten beoordeelt.
Regulerende verschuivingen onder nieuwe regering
Het resulteren kreeg momentum na de terugkeer van Trump naar het Witte Huis in januari 2025. De nieuwe regering bracht een opvallend andere aanpak ten aanzien van cryptocurrency-regulering, waarbij het leiderschap van de SEC blijk gaf van grotere bereidheid om lopende handhavingsacties op te lossen. Deze verschuiving betekende een aanzienlijke afwijking van de agressieve houding van de vorige regering ten opzichte van digitale activabedrijven.
Zowel Ripple als de SEC zochten aanvankelijk aanpassingen van het vonnis van Torres uit augustus 2024. Ze verzochten de rechter de boete te verminderen van $125 miljoen naar $50 miljoen en een verbod op te heffen dat Ripple verbiedt om XRP-tokens te verkopen aan institutionele beleggers zonder behoorlijke registratie. De gezamenlijke aanvraag suggereerde dat beide partijen de voorkeur gaven aan een snelle conclusie boven langdurige beroepen.
Torres verwierp hun voorstel in een beslissend vonnis. De rechter verklaarde dat geen van beide partijen de "uitzonderlijke omstandigheden" had aangetoond die nodig waren om de boete te verlagen of de verbodsbepaling aan te passen. Ze benadrukte dat het publieke belang bij het handhaven van effectenregels zwaarder woog dan het verlangen van de partijen naar een verminderde boete.
Stuart Alderoty, de juridische directeur van Ripple, erkende in een social media-post de beëindiging van de zaak. "De afwijzingen markeren 'het einde' van de zaak," schreef Alderoty op X, het social media-platform dat voorheen bekend stond als Twitter.
Begrip van cryptocurrency-termen en markteffect
De Ripple-zaak belichtte verschillende sleutelconcepten in cryptocurrency-regulering die de sector blijven vormen. Effectenwetten bepalen wanneer digitale tokens moeten voldoen aan registratievereisten, beleggersbeschermingen en openbaarmakingsregels. De Howey-test, vastgesteld door een uitspraak van het Hooggerechtshof in 1946, beoordeelt of er een investeringscontract is op basis van factoren zoals de verwachtingen van beleggers van winsten uit de inspanningen van anderen.
XRP fungeert zowel als een cryptocurrency voor betalingen als een brugvaluta in de financiële technologieproducten van Ripple.
In tegenstelling tot Bitcoin, dat opereert op een gedecentraliseerd netwerk, behoudt Ripple Labs aanzienlijke invloed op de distributie en ontwikkeling van XRP. Dit gecentraliseerde aspect werd centraal in het argument van de SEC dat XRP-verkopen effectenaanbiedingen vormden.
De bredere cryptocurrency-industrie volgde de zaak nauwlettend omdat deze een precedent vestigde voor hoe toezichthouders andere digitale activa zouden kunnen behandelen. Veel waarnemers in de industrie beschouwden het gemengde vonnis als een gedeeltelijke overwinning, aangezien het onderscheid maakte tussen verschillende soorten tokenverkopen in plaats van alle XRP-transacties als effecten te classificeren.
Afsluitende gedachten
De schikking brengt een einde aan een juridische strijd die vier jaar lang de regulering van cryptocurrency heeft bepaald. Hoewel Ripple een ernstigere boete heeft vermeden, tonen de boete van $125 miljoen en de voortdurende beperkingen op institutionele verkopen aan dat de SEC toezicht houdt op digitale activamarkten, zelfs onder een crypto-vriendelijker regering.