De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft meerdere aanvragen voor hoog‑gelevierde exchange‑traded funds (ETF's) stopgezet. Dit markeert een zeldzame pauze in een verder actieve periode van ETF‑uitbreiding en onderstreept hernieuwde zorgen over risk in volatile markets.
De toezichthouder verstuurde dinsdag een reeks formele brieven waarin verschillende uitgevers werden geïnstrueerd hun aanvragen voor producten met meer dan 200% gelevierde blootstelling in te trekken of te herzien.
De stap comes op een moment dat de activa in gelevierde ETF's sterk toenemen en de deelname van particuliere beleggers toeneemt in complexe handelsproducten.
De blokkade valt ook in een periode van agressieve ETF‑goedkeuringen – waaronder crypto‑gerelateerde producten – waardoor de ingreep ongewoon resoluut is voor een toezichthouder die recent eerder markttoegang heeft versneld dan beperkt.
Wat er gebeurde
De SEC publiceerde negen vrijwel identieke kennisgevingen waarin uitgevers zoals Direxion, ProShares en Tidal werden opgedragen hun aanvragen voor gelevierde ETF's met een dagelijkse blootstelling van meer dan 200% te pauzeren, zo blijkt uit documenten op de website van de toezichthouder.
De toezichthouder waarschuwde dat een aantal voorgestelde producten de aanvaardbare risicodrempels ten opzichte van hun onderliggende activa zou kunnen overschrijden.
Gelevierde ETF's gebruiken derivaten om de dagelijkse prestaties van indexen op aandelen, grondstoffen of digitale activa zoals Bitcoin te versterken. Ze spreken vaak kortetermijnhandelaren aan die op zoek zijn naar buitenproportionele rendementen.
De SEC stelde dat sommige aanvragen gebruikmaakten van referentie‑indices die de marktvolatiliteit niet accuraat weergaven, wat een mismatch creëerde die beleggers aan onverwachte verliezen kon blootstellen.
De interesse in gelevierde producten nam tijdens de pandemie sterk toe, toen de handelsvolumes stegen en particuliere beleggers bewust naar agressievere strategieën zochten.
Ook lezen: Ethereum Price Tops $3,000 As Fusaka Upgrade Boosts Layer-2 Scaling Capacity
Het beheerd vermogen in gelevierde ETF's is opgelopen tot circa 162 miljard dollar, volgens recente gegevens van Bloomberg.
Ondanks die groei waarschuwen toezichthouders al langer dat dagelijkse resets en volatiele marktomstandigheden de fonds‑prestaties op termijn kunnen vertekenen.
De SEC benadrukte dat deze structurele ontwerpkenmerken, in combinatie met verhoogde hefboom, het risico vergroten dat particuliere beleggers verkeerd begrijpen hoe rendementen zich in de tijd opstapelen.
Elke brief bood uitgevers twee opties: hun aanvragen formeel intrekken of herziene voorstellen indienen die voldoen aan de risicoparameters van de SEC.
De toezichthouder verduidelijkte niet of herziene aanvragen opnieuw zouden worden beoordeeld of aan extra controle zouden worden onderworpen.
Waarom het belangrijk is
De ingreep wijst op een scherpere toezichthoudende houding ten opzichte van hoog‑risico, gelevierde handelsproducten, op een moment dat meer geavanceerde ETF's – waaronder op futures gebaseerde crypto‑producten – steeds meer mainstream worden.
De beslissing suggereert ook dat de SEC een duidelijkere grens trekt tussen het goedkeuren van complexe producten en het toelaten van extreem gelevierde structuren die het systeemrisico kunnen versterken.
De gelijktijdige publicatie van negen brieven – ongebruikelijk voor de toezichthouder – duidt op urgentie in het communiceren van zorgen naar de gehele sector.
Dergelijke gecoördineerde actie suggereert dat de SEC probeert de vaart uit een deel van de markt te halen dat sneller is gegroeid dan de toezichtskaders waren ontworpen om te kunnen bijbenen.
ETF‑uitgevers reageerden niet direct op verzoeken om commentaar.
Een SEC‑woordvoerder herhaalde dat de toezichthouder geen lopende registratiedossiers bespreekt.
Read next: Binance Warns Against Fake YouTube Streams During Major Dubai Conference