Bedrijven die Bitcoin en andere cryptovaluta hamsteren op hun balansen hebben hun aandelenkoersen zien dalen in de afgelopen weken, nu de digitale activawaarde die investeerders in 2025 in zijn greep hield begint af te nemen. Deze bedrijven, bekend als digitale activa schatkistbedrijven, halen kapitaal op door aandelentransacties of schulduitgiften, specifiek om cryptocurrencies aan te schaffen voor lange termijn opslag.
Wat u moet weten:
- Minstens 61 beursgenoteerde bedrijven hebben Bitcoin treasury-strategieën overgenomen, met aandelen die nu dalen vanaf zomerpieken nu de crypto-enthousiasme afneemt
- De aandelen van MicroStrategy zijn gedaald van $457 in juli naar $328 deze week, terwijl de Japanse firma Metaplanet meer dan 60% daalde vanaf zijn hoogtepunt in juni
- Analisten waarschuwen dat deze bedrijven een geleveragede blootstelling aan crypto volatiliteit bieden, vaak vier tot vijf keer meer dalend dan Bitcoin zelf tijdens neerwaartse trends
Schatkiststrategie werkt averechts nu marktgevoel verschuift
Strategie (ex-MicroStrategy), geleid door Michael Saylor en beschouwd als de pionier van corporate Bitcoin accumulatie, illustreert de worstelingen van de sector. Het aandeel van het bedrijf viel van $457 in juli naar zo laag als $328 deze week, wat het zwakste resultaat sinds april markeert. Ondanks de recente daling behouden aandelen een stijging van 13% voor het jaar.
Het Japanse Bitcoin treasury bedrijf Metaplanet bereikte deze week zijn laagste punt sinds mei. Het aandeel is meer dan 60% gedaald vanaf zijn piek in juni, hoewel het nog steeds 105% hoger staat voor het jaar. Andere bedrijven die naar Bitcoin-strategieën zijn overgestapt, hebben vergelijkbare volatiliteit ervaren.
Het in het VK gevestigde websiteontwerpbureau Smarter Web Company zag zijn aandelen omhoog schieten na de aankondiging van een Bitcoin-kooppolitiek in april. Het aandeel is sindsdien meer dan 70% gedaald ten opzichte van de pieken in juni. Alt5 Sigma, dat investeerde in Trump's World Liberty Financial crypto-onderneming, is meer dan 61% gedaald vanaf zijn hoogtepunt in juni, bereikt voordat het een $1,5 miljard deal met de onderneming aankondigde.
De cryptocurrency treasury-trend is uitgebreid buiten Bitcoin naar Ethereum en andere digitale activa. Het door Peter Thiel gesteunde BitMine en het gaming-medianetwerk GameSquare kondigden beiden dit jaar ether aankooppolitieken aan, waardoor hun aandelen de lucht in gingen voor daaropvolgende dalingen van ongeveer 67% sinds juli.
Analisten waarschuwen voor risico's van leverage en marktactiviteiten
Kaiko-analist Adam McCarthy beschreef de omvang van de omkering als "volledig niet verrassend," met opmerking dat deze bedrijven in feite functioneren als volatiliteit plays. Wanneer Bitcoin 3% daalt, dalen treasury bedrijven vaak met veelvoud van dat bedrag, soms vier of vijf keer zoveel vanwege hun geleveragede blootstelling.
"Voor detailhandelaren is het vaak een schok, dus waarschijnlijk versterkt het de neergang wanneer sommigen uit angst verkopen," zei McCarthy.
De analist benadrukte een zorgwekkend patroon waarbij bedrijven cryptoberichten in de markt brengen om hun aandelenwaarden op te blazen in plaats van echt te investeren in digitale activa.
Marktwaarderingen voor deze bedrijven kunnen tijdens neergangen onder de werkelijke waarde van hun crypto-activa vallen. Digitale activa schatkistbedrijven zijn sterk afhankelijk van toegang tot de kapitaalmarkten om hun cryptoaankopen te financieren, wat "kan opdrogen wanneer het sentiment afkoelt," aldus Lale Akoner, wereldwijde marktanalist bij eToro.
"Buiten hun Bitcoin blootstelling, hebben de meeste bedrijven alleen bescheiden fundamentele cijfers, dus hun waarderingen hebben niet veel van een buffer," legde Akoner uit. Dit gebrek aan onderliggende bedrijfsterkte maakt treasury bedrijven bijzonder kwetsbaar voor schommelingen in de cryptomarkt.
Begrip van digitale activa schatkistbedrijven
Digitale activa schatkistbedrijven vertegenwoordigen een relatief nieuwe bedrijfsstrategie waarbij traditionele bedrijven overstappen naar cryptocurrency accumulatie als hun primaire waardevoorstel. Deze bedrijven opereren meestal door het verkopen van aandelen of uitgeven van bedrijfsobligaties om kapitaal op te halen, vervolgens wordt de opbrengst gebruikt om cryptocurrencies aan te kopen en deze op hun balansen te houden. De strategie kreeg populariteit toen Bitcoin recordhoogtes bereikte in 2025, vooral nadat de regering van President Donald Trump de cryptocurrency-sector omarmde.
Minstens 61 beursgenoteerde bedrijven die zich niet primair bezighouden met digitale activabedrijven hebben Bitcoin treasury-strategieën aangenomen, volgens rapportages van Reuters in juni. Deze bedrijven variëren van gevestigde technologiebedrijven tot kleinere ondernemingen die hun bedrijfsmodellen willen transformeren door blootstelling aan cryptocurrency.
Het treasury-model creëert een geleveragede blootstelling aan prijsbewegingen van cryptocurrency, wat zowel winsten als verliezen verhevigt in vergelijking met directe crypto-investeringen. Wanneer cryptoprijzen stijgen, overtreffen schatkistaandelen vaak de onderliggende digitale activa vanwege hefboomeffecten en de interesse van investeerders in cryptoblootstelling via traditionele aandelenmarkten.
Marktperspectief blijft onzeker
De recente neergang in schatkistaandelen weerspiegelt bredere vragen over de houdbaarheid van crypto-georiënteerde bedrijfsmodellen. Detailhandelaren, die veel van het enthousiasme voor deze aandelen aandreven, blijken steeds meer geschokt door de volatiliteit en dragen bij aan de verkoopdruk.
Ondanks huidige uitdagingen staat de crypto-uitwisseling Gemini op het punt om vrijdag zijn debuut op de Nasdaq te maken. De uitwisseling, gesteund door Cameron en Tyler Winklevoss, verhoogde zijn voorgestelde prijsrange voor de Amerikaanse beursgang en mikt op een marktwaardering tot $3,08 miljard, wat suggereert dat er een voortdurende institutionele interesse in cryptobedrijven is.
Slotgedachten
Digitale activaschatkistbedrijven staan onder toenemende druk nu het crypto marktenthousiasme afneemt en hun geleveragde bedrijfsmodellen de neerwaartse volatiliteit vergroten. Terwijl sommige bedrijven jaar-tot-datum winsten behouden, benadrukken de recente scherpe dalingen de risico's van strategieën die bedrijfswaarderingen rechtstreeks koppelen aan prijsbewegingen van crypto.