Tesla-aandelen verloren donderdag in de voorbeurshandel meer dan 7% nadat de autofabrikant de winstverwachtingen miste en een kapitaaluitgavenprogramma tot en met 2026 bevestigde dat de grens van $25 miljard zal overschrijden.
Belangrijkste punten:
- Tesla realiseerde in het tweede kwartaal een recordomzet van $28,24 miljard, maar de aangepaste winst van $0,33 per aandeel bleef ver achter bij de ramingen van Wall Street.
- Financieel directeur Vaibhav Taneja zei dat de kapitaaluitgaven over heel het jaar meer dan $25 miljard zullen bedragen en daarna nog twee à drie jaar verder oplopen.
- De operationele marge zakte naar 1,4%, van 4,1% een jaar eerder, doordat de operationele kosten met 47% toenamen.
Omzet verrast positief, winst zakt weg
Het bedrijf meldde voor het tweede kwartaal een omzet van $28,24 miljard, 26% meer dan een jaar eerder en duidelijk boven de circa $26,3 miljard waar analisten op rekenden. De aangepaste winst kwam uit op $0,33 per aandeel, tegenover prognoses rond $0,50. De aangepaste EBITDA bedroeg $3,2 miljard, waar Wall Street op ongeveer $4 miljard had gehoopt.
De operationele winst daalde met 57% tot $398 miljoen. De operationele marge kromp tot 1,4%, vergeleken met 4,1% een jaar eerder, doordat de operationele kosten met 47% opliepen tot $4,35 miljard. De stijging kwam vooral door investeringen in kunstmatige intelligentie, R&D en aandelenbeloningen. De inkomsten uit emissierechten liepen terug tot $146 miljoen, tegen $439 miljoen een jaar eerder, terwijl de kapitaaluitgaven meer dan verdubbelden tot $5,79 miljard en de vrije kasstroom omsloeg naar een min van $1,09 miljard.
Ook interessant: Anthropic aasde op een robot-start-up van $11 miljard, voordat de ontkenning publiek werd
Musk en Taneja verdedigen kapitaaloffensief
Topman Elon Musk bestempelde 2026 als een jaar van uitzonderlijk hoge investeringen en stelde dat deze op termijn stevige rendementen moeten opleveren. Financieel directeur Vaibhav Taneja schatte de kapitaaluitgaven voor het hele jaar op meer dan $25 miljard en waarschuwde dat het bestedingstempo de komende twee à drie jaar verder zal aantrekken. Geen van beide bestuurders wilde een concrete horizon geven voor wanneer die uitgaven vruchten gaan afwerpen.
Taneja vertelde analisten bovendien dat Tesla kredietlijnen voorbereidt ter waarde van maximaal $30 miljard. Dat kapitaal is bedoeld voor robotaxi’s, Optimus-robots, een eigen chipfabriek, zonnepaneelproductie en infrastructuur voor AI-rekenkracht.
Analisten over Tesla’s gok op robotica
De brutomarge gleed weg naar 16,8%, onder de consensus van 19,5%. Goedkopere uitvoeringen van de Model 3 en Model Y namen de plaats in van de uit gefaseerde en duurdere Model S en Model X. Gene Munster van Deepwater Investments schrijft de vraagtoename toe aan het einde van de ‘EV-winter’ die in maart 2024 begon, in combinatie met hoge benzineprijzen en afnemende politieke tegenwind. Edison Yu van Deutsche Bank benadrukte dat internationale vraag het kwartaal draagt, met Europa voorop en China als ondersteunende factor.
Over de volumes bestond weinig twijfel. Tesla leverde 480.126 voertuigen af, rolde 13,5 gigawattuur aan energieopslag uit, zag het aantal abonnementen op volledig autonoom rijden met 56% toenemen tot 1,48 miljoen en bevestigde dat de productie van de Optimus-robot later dit jaar van start moet gaan in de fabriek in Fremont, Californië.
De meevaller uit emissierechten slinkt al twee jaar. De verkoop van deze credits piekte in 2024 op $2,76 miljard en zakte het jaar erop met 28%. Eind september 2025 liep in Washington de federale EV-subsidie van $7.500 af. Wetgevers schrapten bovendien de brandstofefficiëntieboetes die concurrerende autofabrikanten ertoe aanzetten de credits van Tesla te kopen.