De cryptomarkt zit op een recordhoeveelheid van $322 miljard aan stablecoins, de zogenaamde stablecoin pile, maar de saldi van whales en sentimentindicatoren suggereren dat een langdurige rally nog buiten bereik ligt.
Stablecoin-aanbod loopt uiteen met houders
Het aanbod van stablecoins en de activiteit van grote houders zijn de afgelopen weken in tegengestelde richtingen bewogen, wat nieuwe vragen oproept over de vraag of de markt wel echt over de koopkracht beschikt die ze op papier lijkt te hebben. De kloof werd zaterdag gesignaleerd door Alphractal en DefiLlama, die de totale marktkapitalisatie rond $322 miljard schatten.
Wallets met $10 miljoen of meer aan stablecoins over alle chains zijn sinds de marktpiek van 2025 gestaag afgenomen, zelfs terwijl het totale aanbod in hetzelfde tijdsbestek bleef toenemen.
Dat verschil impliceert dat grote houders kapitaal naar andere activa hebben gedraaid of zijn uitgestapt naar fiat. De nieuwe instroom in stablecoins liep niet gelijk op met de bredere markt tussen oktober 2025 en februari 2026, toen crypto bleef dalen ondanks de instromen. Dat patroon ondermijnt het idee dat er veel droog kruit klaarstaat om in risicovolle activa te worden ingezet.
Ook lezen: Southeast Asia Blockchain Week Brings Ripple, Avalanche, Solana Foundation, And K-Pop To Bangkok
Sentimentindicatoren blijven neutraal
De totale marktkapitalisatie van crypto lag rond $2,6 biljoen op het moment van schrijven, ongeveer $1,4 biljoen onder de piek van $4 biljoen die tijdens de cyclus van 2025 werd geregistreerd. Analisten stellen dat dat kapitaalgat moet worden gedicht voordat een duurzame bullfase echt kan doorzetten, omdat aan de zijlijn geparkeerd aanbod zelden genoeg is gebleken om een langdurige opmars te dragen.
De Crypto Fear and Greed Index stond op 43 ten tijde van schrijven, wat duidt op een neutrale stemming.
De graadmeter is in januari voor het laatst overtuigend boven de 50 geklommen, en zelfs die opleving ebde binnen enkele weken weg.
De Altcoin Season Index stond ook rond de 30, ver onder de drempel van 80 die historisch een brede rotatie naar kleinere tokens bevestigt.
Stablecoinmarkt is afgekoeld
Het aanbod van stablecoins groeide in het eerste kwartaal van 2026 met slechts $8 miljard, de langzaamste kwartaalgroei sinds eind 2023, aldus een rapport van CEX.io.
Dat cijfer steekt schril af tegen de $45,7 miljard die in het derde kwartaal van 2025 werd toegevoegd, toen de uitgifte van stablecoins zeer sterk was.
In die periode noteerde Tether (USDT) zijn eerste kwartaaldaling in aanbod sinds 2022, terwijl USDC van Circle (USDC) met ongeveer $2 miljard toenam. De bredere cryptomarkt verloor in dezelfde periode meer dan 20% van haar waarde, waardoor de dominantie van stablecoins steeg van 9% naar 13%.
Dat dominantieniveau werd voor het laatst gezien in medio 2022, toen beleggers kapitaal in stablecoins parkeerden in plaats van het in te zetten, en de huidige situatie vertoont duidelijke gelijkenissen met die periode.
Lees ook: Gemini Space Station Hit By Multiple Securities Fraud Claims After IPO