W miarę jak Unia Europejska zacieśnia kontrolę nad rynkiem kryptowalut dzięki regulacji Rynki w kryptoaktywach (MiCA), użytkownicy poszukują alternatyw stablecoinów dla Tether's USDT, który staje przed wyzwaniami regulacyjnymi.

Zobaczmy, co obejmuje MiCA, dlaczego USDT ma problemy, i przedstawiamy pięć bezpiecznych wyborów stablecoinów w Europie do 2025 roku, zapewniając zgodność i zaufanie użytkowników.

Zrozumienie MiCA: Ramy regulacyjne dla kryptoaktywów

MiCA, czyli Regulacja Rynki w Kryptoaktywach, to pierwsza wszechstronna inicjatywa legislacyjna UE mająca na celu regulację kryptoaktywów, mająca na celu zapewnienie pewności prawnej, ochronę konsumentów i wspieranie innowacji przy jednoczesnym zapewnieniu stabilności finansowej. Weszła w życie 29 czerwca 2023 roku z etapowym wdrażaniem, gdzie tytuły III i IV, które dotyczą stablecoinów, stały się obowiązujące 30 czerwca 2024 roku, a pełna regulacja 30 grudnia 2024 roku.

Dla stablecoinów, MiCA klasyfikuje je na dwa główne typy:

• Tokeny pieniądza elektronicznego (EMTs): Stablecoiny, które stabilizują swoją wartość, odwołując się do jednej oficjalnej waluty, takiej jak USDT i USDC, działające podobnie do pieniądza elektronicznego.
• Tokeny oparte na aktywach (ARTs): Stablecoiny, które stabilizują wartość poprzez odniesienie do wielu aktywów, jak koszyk walut lub towarów, z przykładami, które obejmują DAI i PAXG.

Kluczowe wymagania dla emitentów obejmują:

• Uzyskanie zezwolenia od właściwych organów, takich jak Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) we Francji.
• Utrzymanie wystarczających rezerw, zapewniających 1:1 wsparcie za pomocą płynnych aktywów i oddzielenie ich od własnych aktywów emitenta.
• Zapewnienie przejrzystości poprzez dokumenty białej księgi, regularne raportowanie i audyty, gwarantując ochronę konsumentów i integralność rynku.

Te ramy mają na celu zjednoczenie wcześniej rozdrobnionych krajowych regulacji, ustalając wyraźniejsze zasady dla dostawców usług kryptoaktywów (CASP) i emitentów tokenów, szczególnie wpływając na stablecoiny z powodu ich istotnej roli w ekosystemie kryptowalut.

Dlaczego USDT ma problemy w Europie: Wyzwania regulacyjne i zgodności

USDT od Tethera, dominujący stablecoin powiązany z USD, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 138 miliardów dolarów według ostatnich raportów, napotyka znaczne trudności w Europie z powodu niezgodności z MiCA. Główne problemy obejmują:

• Brak autoryzacji: MiCA wymaga, aby wydawcy stablecoinów byli autoryzowani, ale Tether Limited nie uzyskało niezbędnej licencji EMI ani równoważnej licencji w UE, budząc obawy regulatorów.
• Problemy z przejrzystością: Historia kontroli rezerwy USDT, wraz z przeszłymi kontrowersjami dotyczącymi tego, czy posiada wystarczające rezerwy dolarów amerykańskich lub ich odpowiedników, konfliktuje z wymogami przejrzystości i sprawozdawczości MiCA. Raporty sugerują, że Tether miał wyzwania związane z zapewnieniem audytowalnych poświadczeń rezerw, co dodatkowo komplikuje jego pozycję.
• Działania wymiany: Główne giełdy zareagowały na egzekwowanie MiCA. Na przykład Coinbase ogłosił w grudniu 2024 roku, że usunie USDT dla europejskich użytkowników do 13 grudnia, powołując się na niezgodność, podczas gdy Crypto.com poszło za przykładem, ograniczając handel USDT do 31 stycznia 2025 roku. Te działania odzwierciedlają presję regulacyjną na USDT, z potencjalnymi zakazami lub ograniczeniami wpływającymi na jego użyteczność w UE.

Niepewność dotycząca zgodności USDT, w połączeniu z rygorystycznymi mandacjami rezerwowymi i płynnościowymi MiCA (np. wymagającymi 60% lub więcej w bankach UE dla dużych emitentów), sprawia, że działanie Tether jest ekonomicznie wyzwaniem, potencjalnie prowadząc do zakłóceń na rynku dla europejskich użytkowników.

Bezpieczne Alternatywy dla USDT: MiCA-Kompatybilne Stablecoiny na 2025 rok

Biorąc pod uwagę wyzwania USDT, oto pięć MiCA-kompatybilnych stablecoinów, które można bezpiecznie używać w Europie do 2025 roku, oferując mieszankę opcji powiązanych z dolarem amerykańskim i euro dla różnych potrzeb użytkowników:

1. USDC (USD Coin):

   • Emitent: Circle Internet Financial Limited, globalna firma fintech.
   • Powiązany z: Dolar amerykański, z stosunkiem wykupu 1:1.
   • Zgodność: Circle uzyskało licencję EMI od francuskiego ACPR w lipcu 2024 roku, czyniąc USDC pierwszym głównym MiCA-kompatybilnym stablecoinem, z regularnymi poświadczeniami rezerw zapewniającymi przejrzystość.
   • Zalety: Szeroko akceptowany na giełdach, wspierany przez w pełni zarezerwowane aktywa przechowywane przez czołowe instytucje finansowe, i odpowiedni dla zarówno detalistycznych, jak i instytucjonalnych użytkowników.

2. USDR (StablR USD):

   • Emitent: StablR, maltański firma zajmująca się cyfrowymi aktywami.
   • Powiązany z: Dolar amerykański, utrzymując stałą wartość dzięki 100% rezerwom gotówkowym.
   • Zgodność: StablR uzyskało licencję EMI na Malcie w lipcu 2024 roku, zapewniając zgodność z MiCA, i korzysta z platformy Hadron Tethera dla KYC, AML i zarządzania ryzykiem.
   • Zalety: Oferuje regulowaną opcję powiązaną z USD, z operacjami na Ethereum i Solana, zwiększając dostępność i płynność.

3. EURC (Euro Coin):

   • Emitent: Circle Internet Financial Limited.
   • Powiązany z: Euro, wymienialny 1:1, idealny do transakcji europejskich.
   • Zgodność: Również zgodny z MiCA dzięki francuskiej licencji EMI od Circle, zapewniając regulacyjną zgodność i przejrzystość.
   • Zalety: Bezpośrednio powiązany z Euro, zapewniając stabilność dla użytkowników UE, i wspierany przez zabezpieczone aktywa, ułatwiając bezproblemowe płatności transgraniczne.

4. EURCV (Euro CoinVertible):

   • Emitent: Société Générale-FORGE, kryptograficzny oddział francuskiej korporacji bankowej Société Générale.
   • Powiązany z: Euro, z pełną zabezpieczoną i przejrzystością.
   • Zgodność: Wydawany przez regulowaną jednostkę, zapewniając zgodność z MiCA, z operacjami na Ethereum, Solanie, i planowaną ekspansją na XRP Ledger do 2025 roku.
   • Zalety: Wspierany przez renomowany bank, oferując zaufanie i stabilność, szczególnie dla klientów instytucjonalnych.

5. EURR (StablR Euro):

   • Emitent: StablR.
   • Powiązany z: Euro, z 100% rezerwami gotówkowymi dla stabilności.
   • Zgodność: Zgodny z MiCA dzięki licencji EMI od StablR na Malcie, zapewniając standardy regulacyjne.
   • Zalety: Oferuje alternatywę powiązaną z euro, z niskimi kosztami transakcji i globalną dostępnością, odpowiedni dla europejskich użytkowników poszukujących zgodności.

Te alternatywy odzwierciedlają rosnące zapotrzebowanie na regulowane stablecoiny, z opcjami powiązanymi z euro zdobywającymi popularność ze względu na skupienie MiCA na suwerenności monetarnej, podczas gdy opcje powiązane z USD, takie jak USDC i USDR, są dostosowane do użytkowników potrzebujących płynności w dolarach.

Wnioski i implikacje

Wprowadzenie MiCA przekształca krajobraz stablecoinów w Europie, kierując użytkowników w stronę regulowanych alternatyw, aby zapewnić bezpieczeństwo, przejrzystość i pewność prawną.

Wybór stablecoinów zgodnych z MiCA, takich jak USDC, USDR, EURC, EURCV i EURR, nie tylko jest zgodny z wymaganiami regulacyjnymi, ale także zwiększa zaufanie użytkowników i stabilność rynku. Jak UE kontynuuje udoskonalanie swojego podejścia regulacyjnego, te opcje są gotowe zdominować, oferując bezpieczny most pomiędzy tradycyjnymi finansami a gospodarką cyfrową.