W miarę jak Unia Europejska zaostrza kontrolę nad rynkiem kryptowalut poprzez regulację Markets in Crypto-Assets (MiCA), użytkownicy poszukują alternatyw stablecoinów dla USDT Tethera, który napotyka przeszkody regulacyjne.
Zobaczmy, co obejmuje MiCA, dlaczego USDT jest w tarapatach i jakie pięć bezpiecznych stablecoinów można używać w Europie do 2025 roku, gwarantując zgodność oraz zaufanie użytkowników.
Zrozumienie MiCA: Ramy regulacyjne dla aktywów kryptowalutowych
MiCA, czyli regulacja Markets in Crypto-Assets, jest pierwszym kompleksowym wysiłkiem legislacyjnym UE w celu regulacji aktywów kryptowalutowych, mając na celu zapewnienie pewności prawnej, ochronę konsumentów oraz promowanie innowacji przy jednoczesnym zapewnieniu stabilności finansowej. Weszła w życie 29 czerwca 2023 roku z fazowym wprowadzaniem, gdzie Tytuły III i IV, obejmujące stablecoiny, stają się obowiązujące 30 czerwca 2024 roku, a pełna regulacja – 30 grudnia 2024 roku.
W przypadku stablecoinów, MiCA klasyfikuje je na dwa główne typy:
- Tokeny Elektronicznych Pieniędzy (EMT): Stablecoiny stabilizujące swoją wartość poprzez odniesienie do jednej oficjalnej waluty, takie jak USDT i USDC, działające podobnie do pieniądza elektronicznego.
- Tokeny Oparte na Aktywach (ART): Stablecoiny stabilizujące wartość poprzez odniesienie do wielu aktywów, jak koszyk walut lub towarów, z przykładami obejmującymi DAI i PAXG.
Kluczowe wymagania dla emitentów obejmują:
- Uzyskanie autoryzacji od właściwych organów, takich jak Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) we Francji.
- Utrzymywanie odpowiednich rezerw, zapewniając wsparcie 1:1 poprzez płynne aktywa i ich segregację od własnych aktywów emitenta.
- Zapewnianie przejrzystości przez białe księgi, regularne raportowanie i audyty, co zapewnia ochronę konsumentów i integralność rynku.
Te ramy mają na celu zjednoczenie wcześniej fragmentarycznych krajowych regulacji, ustalając bardziej przejrzyste zasady dla dostawców usług związanych z aktywami kryptowalutowymi (CASP) i emitentów tokenów, szczególnie wpływając na stablecoiny z powodu ich istotnej roli w ekosystemie kryptowalutowym.
Dlaczego USDT jest w tarapatach w Europie: Wyzwania regulacyjne i zgodności
USDT Tethera, dominujący stablecoin powiązany z USD o kapitalizacji rynkowej przekraczającej 138 miliardów dolarów według ostatnich raportów, napotyka w Europie znaczące trudności z powodu niezgodności z MiCA. Główne problemy obejmują:
- Brak autoryzacji: MiCA wymaga, aby emitenci stablecoinów byli autoryzowani, ale Tether Limited nie uzyskał niezbędnej licencji EMI ani jej odpowiednika w UE, co budzi obawy wśród regulatorów.
- Obawy dotyczące przejrzystości: Historyczna kontrola nad wsparciem rezerwowym USDT oraz kontrowersje dotyczące tego, czy posiada wystarczające dolary amerykańskie lub ich ekwiwalenty, stoją w sprzeczności z wymaganiami przejrzystości i raportowania MiCA. Raporty sugerują, że Tether napotkał trudności z dostarczeniem audytowalnych zaświadczeń o rezerwach, co dodatkowo komplikuje jego pozycję.
- Działania giełd: Główne giełdy zareagowały na egzekwowanie MiCA. Na przykład Coinbase ogłosiło w grudniu 2024 roku, że usunie USDT z oferty dla europejskich użytkowników do 13 grudnia, powołując się na brak zgodności, podczas gdy Crypto.com poszło w jego ślady, ograniczając handel USDT do 31 stycznia 2025 roku. Te działania odzwierciedlają presję regulacyjną na USDT, z potencjalnymi zakazami lub ograniczeniami wpływającymi na jego używalność w UE.
Niepewność wokół zgodności USDT, w połączeniu z rygorystycznymi wymaganiami MiCA dotyczącymi rezerw i płynności (np. wymagając 60% lub więcej w bankach UE dla dużych emitentów), czyni to ekonomicznie wzywającym dla Tethera do operowania, potencjalnie prowadząc do zakłóceń rynkowych dla europejskich użytkowników.
Bezpieczne alternatywy dla USDT: Stablecoiny zgodne z MiCA na rok 2025
Wobec wyzwań stojących przed USDT, oto pięć stablecoinów zgodnych z MiCA, które można bezpiecznie używać w Europie do 2025 roku, oferując mieszankę opcji związanych z dolarem i euro dla różnorodnych potrzeb użytkowników:
-
USDC (USD Coin):
- Emitent: Circle Internet Financial Limited, globalna firma fintech.
- Powiązany z: Dolarem amerykańskim, z kursem wymiany 1:1.
- Zgodność: Circle uzyskał licencję EMI od francuskiego ACPR w lipcu 2024 roku, czyniąc USDC pierwszym dużym stablecoinem zgodnym z MiCA, z regularnymi zaświadczeniami o rezerwach zapewniającymi przejrzystość.
- Zalety: Szeroko akceptowany na giełdach, wspierany przez w pełni zarezerwowane aktywa przechowywane przez wiodące instytucje finansowe, odpowiedni zarówno dla detalicznych, jak i instytucjonalnych użytkowników.
-
- Emitent: StablR, maltańska firma zajmująca się aktywami cyfrowymi.
- Powiązany z: Dolarem amerykańskim, utrzymując stabilną wartość przez 100% rezerwy gotówkowe.
- Zgodność: StablR zabezpieczył licencję EMI na Malcie w lipcu 2024 roku, zapewniając zgodność MiCA i wykorzystuje platformę Tethera Hadron do KYC, AML i zarządzania ryzykiem.
- Zalety: Oferuje regulowaną opcję związania z dolarem, z operacjami na Ethereum i Solana, zwiększając dostępność i płynność.
-
- Emitent: Circle Internet Financial Limited.
- Powiązany z: Euro, wymienialny 1:1, idealny do transakcji europejskich.
- Zgodność: Także zgodny z MiCA poprzez francuską licencję EMI Circle, zapewniając przestrzeganie regulacji i przejrzystość.
- Zalety: Bezpośrednio związany z euro, zapewniający stabilność dla użytkowników UE, wspierany przez rezerwowe aktywa, umożliwiający bezproblemowe płatności transgraniczne.
-
- Emitent: Société Générale-FORGE, dział kryptowalutowy francuskiego giganta bankowego Société Générale.
- Powiązany z: Euro, z pełnym zabezpieczeniem i przejrzystością.
- Zgodność: Emisja przez regulowaną jednostkę, zapewniając zgodność MiCA, z operacjami na Ethereum, Solana i planowanym rozszerzeniem na XRP Ledger do 2025 roku.
- Zalety: Wspierany przez renomowany bank, oferujący zaufanie i stabilność, szczególnie dla klientów instytucjonalnych.
-
- Emitent: StablR.
- Powiązany z: Euro, z 100% rezerwami gotówkowymi dla stabilności.
- Zgodność: Zgodny z MiCA dzięki licencji EMI StablR na Malcie, zapewniając standardy regulacyjne.
- Zalety: Zapewnia alternatywę powiązania z euro, z niskimi kosztami transakcji i globalną dostępnością, odpowiednią dla europejskich użytkowników szukających zgodności.
Te alternatywy odzwierciedlają rosnące zapotrzebowanie na regulowane stablecoiny, z opcjami opartymi na euro zdobywającymi popularność z powodu nacisku MiCA na suwerenność monetarną, podczas gdy opcje powiązane z dolarem takie jak USDC i USDR zaspokajają potrzeby użytkowników wymagających płynności w dolarach.
Końcowe przemyślenia
Wdrożenie MiCA przekształca krajobraz stablecoinów w Europie, kierując użytkowników ku regulowanym alternatywom w celu zapewnienia bezpieczeństwa, przejrzystości i pewności prawnej.
Wybierając stablecoiny zgodne z MiCA, jak USDC, USDR, EURC, EURCV i EURR, nie tylko spełniamy wymogi regulacyjne, ale także zwiększamy zaufanie użytkowników i stabilność rynku. W miarę jak UE dalej doskonali swoje podejście regulacyjne, te opcje mogą dominować, oferując bezpieczne połączenie między tradycyjnymi finansami a cyfrową ekonomią.