Szef działu badań CryptoQuant, Julio Moreno, powiedział, że Bitcoin (BTC) znajduje się wyraźnie na terytorium rynku niedźwiedzia, ponieważ wszystkie główne wskaźniki popytu i płynności sygnalizują słabość, i przewidział, że proces formowania dna może zająć miesiące, a nie tygodnie.
Co się stało: Bull Score spada do zera
Moreno przedstawił swoje argumenty, wykorzystując Bull Score Index CryptoQuant, kompozytowy wskaźnik 10 metryk obejmujących wyceny on-chain, warunki płynności, dane rynkowe oraz trendy techniczne.
Indeks waha się od zera do 100, przy czym zero oznacza skrajnie niedźwiedzie nastawienie. Utrzymuje się między 0 a 10 od około sześciu tygodni.
„To nam mówi, że jest zbyt duża słabość albo w danych, albo na rynkach” – powiedział Moreno.
Wskazał na amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina jako kluczowy czynnik ciągnący rynek w dół, zauważając, że przeszły one do pozycji netto sprzedających w IV kwartale i pozostały sprzedającymi na początku 2026 r., zrzucając ponad 10 000 BTC w styczniu, w porównaniu z zakupami 46 000 BTC w tym samym okresie rok wcześniej. Premia na Coinbase, będąca proxy popytu w USA, stała się ujemna w listopadzie i przez większość czasu od tego momentu tam pozostaje.
Płynność w stablecoinach również zatrzymała się od połowy października, odcinając to, co Moreno nazwał „suchym prochem” dla traderów.
Przeczytaj również: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Dlaczego to ważne: Niepewna oś czasu odbicia
Moreno zidentyfikował zrealizowaną cenę on-chain traderów jako opór powyżej rynku w okolicach 89 000 i 79 000 dolarów, z 70 000 dolarów jako pośrednim celem i 56 000 dolarów jako głębszym poziomem powiązanym z danymi o średnim koszcie nabycia.
Podkreślił, że Bitcoin spadł poniżej swojej rocznej średniej kroczącej na początku listopada i nie zdołał jej odzyskać, co porównał do sytuacji z początku 2022 r.
„Przede wszystkim musisz to zaakceptować. Jesteśmy na rynku niedźwiedzia. Zaplanuj to odpowiednio” – powiedział Moreno. „Będą wzrostowe rajdy cenowe, ale nie myl tego z początkiem rynku byka”.
Prognozuje on, że pierwsze wiarygodne okno formowania dna może pojawić się około III kwartału 2026 r., w zależności od tego, czy popyt, przepływy z USA i wskaźniki płynności przestaną się spłaszczać.
Następnie przeczytaj: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly
