Szef działu badań CryptoQuant, Julio Moreno, powiedział, że Bitcoin (BTC) znajduje się zdecydowanie w strefie bessy – wszystkie kluczowe wskaźniki popytu i płynności sygnalizują słabość – i przewidział, że proces wyznaczania dna może potrwać miesiące, a nie tygodnie.
Co się stało: Bull Score spada do zera
Moreno przedstawił swoje argumenty, wykorzystując Bull Score Index CryptoQuant, złożony wskaźnik 10 metryk obejmujących wycenę on-chain, warunki płynności, dane rynkowe i trendy techniczne.
Indeks przyjmuje wartości od zera do 100, gdzie zero oznacza skrajnie niedźwiedzie nastawienie. Utrzymywał się w przedziale od zera do 10 przez około sześć tygodni.
„To, co nam mówi, to że jest zbyt dużo słabości albo w danych, albo na rynkach” – stwierdził Moreno.
Wskazał na amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina jako główny czynnik ciągnący rynek w dół, zauważając, że w IV kwartale przeszły one do pozycji netto sprzedających i pozostały sprzedającymi na początku 2026 r., upłynniając ponad 10 000 BTC w styczniu w porównaniu z zakupami 46 000 BTC w tym samym okresie rok wcześniej. Premia Coinbase, będąca przybliżeniem popytu z USA, stała się ujemna w listopadzie i przez większość czasu pozostaje poniżej zera.
Płynność stablecoinów również utknęła w miejscu od połowy października, odcinając – jak to ujął Moreno – „suchy proch” dla traderów.
Zobacz też: What $10B Iran Crypto Probe Means For Stablecoins
Dlaczego to ważne: Niepewny harmonogram odbicia
Moreno wskazał na zrealizowaną cenę on-chain traderów jako opór powyżej rynku w okolicach 89 000 i 79 000 dolarów, z 70 000 dolarów jako pośrednim celem i 56 000 dolarów jako głębszym poziomem powiązanym z danymi o średnim koszcie zakupu.
Podkreślił, że Bitcoin spadł poniżej swojej rocznej średniej kroczącej na początku listopada i nie zdołał jej odzyskać, co porównał do sytuacji z początku 2022 r.
„Przede wszystkim musisz to zaakceptować. Jesteśmy w bessie. Zaplanuj działania odpowiednio” – powiedział Moreno. „Pojawią się wzrostowe rajdy cenowe, ale nie myl ich z początkiem hossy”.
Przewidział, że pierwsze wiarygodne okno do uformowania dna może pojawić się w okolicach III kwartału 2026 r., w zależności od tego, czy popyt, przepływy z USA i wskaźniki płynności przestaną się wypłaszczać.
Czytaj dalej: Musk's XAI Seeks Experts To Train AI On Crypto Markets, Paying Up To $100 Hourly