Wzrost krótkich pozycji na amerykańskich akcjach zmienia sposób, w jaki analitycy postrzegają długoterminową rolę Bitcoina (BTC) na globalnych rynkach.
Kluczowe punkty:
- Rosnące krótkie pozycje na amerykańskich akcjach odzwierciedlają głównie zabezpieczanie portfeli, a nie czysto niedźwiedzie zakłady, przy dźwigni brutto funduszy hedgingowych na poziomie ok. 293%.
- Jeden z analityków twierdzi, że Bitcoin może przesunąć się z aktywa skorelowanego z technologią w kierunku niezależnego celu dla płynności, jeśli warunki złagodnieją.
- Aktywność sieci Bitcoina mocno ostygła – liczba aktywnych adresów spadła o niemal 40% w dwa tygodnie.
Hedging na Wall Street zmienia zachowanie Bitcoina
Aktualizacja rynkowa od XWIN Japan, współpracownika firmy badawczej CryptoQuant, argumentuje, że rosnący krótkoterminowy interes w amerykańskich akcjach nie sygnalizuje zwrotu w stronę otwartego pesymizmu.
Zamiast tego fundusze hedgingowe wydają się budować pozycje defensywne, jednocześnie utrzymując swoje długie ekspozycje.
Firma zauważyła, że dźwignia brutto funduszy hedgingowych wzrosła do około 293%, przy rekordowej krótkiej ekspozycji na S&P 500 i podwyższonych odczytach days-to-cover. Duża część tej presji wynika z silnej koncentracji w małej grupie megakapów związanych ze sztuczną inteligencją, podczas gdy słabsze sektory przyciągają większość niedźwiedzich zakładów.
Ta konfiguracja ma znaczenie dla Bitcoina, ponieważ historycznie aktywo to podążało za rynkiem akcji w czasie paniki. Podczas wyprzedaży związanej z COVID-19 w 2020 r. BTC spadł wraz z akcjami, zamiast utrzymać się jako bezpieczna przystań.
Zobacz też: Bitcoin Volatility Sinks To An 8-Month Low As Bears Crowd Resistance
XWIN widzi Bitcoina jako aktywo hybrydowe
Ta relacja zaczęła się zmieniać w 2025 r. Podczas gdy S&P 500 handluje w wąskim przedziale, Bitcoin wykazuje większe wahania napędzane popytem na ETF-y, aktywnością lewarowaną i przepływami natywnymi dla rynku krypto.
Firma doszła do wniosku, że Bitcoin może stawać się aktywem hybrydowym – nadal powiązanym z ogólną płynnością makro, ale bardziej zdolnym do samodzielnego ruchu.
Jeśli w przyszłości dojdzie do łagodzenia polityki Fed, osłabienia dolara i odnowionych napływów do ETF-ów, XWIN napisał, że Bitcoin może stać się „drugorzędnym miejscem docelowym dla płynności, a nie jedynie skorelowanym, technologicznym aktywem”. Oddzielny raport Goldman Sachs w tym miesiącu wzmocnił to tło, wskazując, że fundusze hedgingowe weszły w drugi kwartał z rekordowo wysoką ekspozycją na spółki półprzewodnikowe.
Aktywność on-chain słabnie, gdy traderzy obserwują poziom 78 000 USD
Aktywność w sieci spadła podczas obecnej konsolidacji. Analityk Ali Martinez zwrócił uwagę, że liczba aktywnych adresów zmniejszyła się o prawie 40% w ciągu dwóch tygodni, spadając do około 494 000 z mniej więcej 821 000.
Zauważył, że malejąca aktywność w okresie ruchu bocznego zwykle oznacza, iż krótkoterminowi spekulanci schodzą z rynku, podczas gdy długoterminowi posiadacze utrzymują swoją podaż. Dane on-chain pokazują również, że duzi posiadacze przenieśli ponad 18 000 BTC w tym samym okresie.
Martinez dodał, że traderzy na rynku instrumentów pochodnych skłaniają się ku wybiciu, a stawki finansowania niedawno sięgnęły 0,4%, najwyższego poziomu od ponad dwóch miesięcy. Określił opór w okolicach 78 000 USD i wsparcie w pobliżu 76 000 USD, przy czym czyste wybicie w górę mogłoby otworzyć drogę w kierunku 85 000 USD.
Bitcoin spadł poniżej 74 000 USD w weekend, zanim odbił powyżej 77 000 USD po doniesieniach o postępach w kierunku zawieszenia broni między USA a Iranem. Następnie aktywo cofnęło się o kilkaset dolarów poniżej 77 000 USD, co pozostawia je około 30% niżej niż rok temu.
Następnie przeczytaj: Ethereum Price Slips Below $2,100 As Buying Demand Quietly Cools