Bitcoin stracił wsparcie na 70 tys. dol. i ponad miliard został zlikwidowany, ale „smart money” widzi w tym punkt wejścia

Bitcoin’s (BTC) spadek poniżej 70 000 dolarów pogłębił zmienność na rynku aktywów cyfrowych, ale analitycy twierdzą, że ruch ten odzwierciedla reset strukturalny, a nie załamanie długoterminowego zaufania. Spadek wywołał silne delewarowanie – w ciągu ostatnich 24 godzin zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości ponad 1 mld dolarów, z czego większość stanowiły pozycje długie, wynika z danych Coinglass.

Główne altcoiny podążyły za Bitcoinem w dół, w tym Ethereum (ETH), Solana (SOL) oraz BNB, co sprowadziło łączną kapitalizację rynku kryptowalut do około 2,4 bln dolarów, gdy apetyt na ryzyko osłabł.

Delewarowanie dominuje w trakcie resetu cen

Uczestnicy rynku twierdzą, że wyprzedaż była napędzana głównie przez mechanikę bilansową, a nie panikę.

Gdy ceny spadały poniżej kluczowych poziomów, pozycje lewarowane były przymusowo zamykane, wzmacniając ruchy spadkowe i zwiększając dzienną zmienność.

Pomimo ostrego spadku, zakupy na rynku spot pozostawały ograniczone, a nie kapitulacyjne.

W rozmowie z Yellow.com analitycy zauważają, że brak agresywnego „kupowania dołka” sugeruje, iż inwestorzy zachowują cierpliwość i czekają na wyraźniejsze sygnały, zanim zaangażują nowy kapitał.

Sygnały dna pojawiają się pod powierzchnią zmienności

Część inwestorów uważa, że ceny są już blisko rynkowego dołka.

Andrei Grachev, partner zarządzający w DWF Labs, powiedział, że rynek wydaje się być w pobliżu swojego dna, nawet jeśli dalsze wahania są wciąż prawdopodobne.

Według niego ceny mogą nadal wahać się o około 15% wokół obecnych poziomów, ale dodał, że kapitał profesjonalny jest aktywnie lokowany za kulisami.

„Profesjonalni inwestorzy wciąż alokują środki, szczególnie w infrastrukturę, realne aktywa oraz projekty z dużą, długoterminową wizją” – powiedział Grachev.

Zdaniem Gracheva ograniczony popyt spot odzwierciedla raczej przewagę negocjacyjną niż strach, ponieważ inwestorzy dysponujący gotówką są w stanie zapewnić sobie korzystne warunki wejścia na słabym rynku.

Also Read: The Exchange That Handles $1 Quadrillion A Year Is Going Crypto Native

Przepływy instytucjonalne maskują długoterminowe zaangażowanie

Nagłówki prasowe zwiększyły niepewność, szczególnie po ostatnich odpływach z amerykańskich funduszy ETF na Bitcoina. Analitycy ostrzegają jednak przed interpretowaniem tych ruchów jako szerokiego odwrotu instytucji.

Jimmy Xue, dyrektor operacyjny i współzałożyciel Axis, powiedział Yellow.com, że odpływy z ETF-ów są raczej taktycznym repozycjonowaniem niż odwróceniem długoterminowej strategii.

Wskazał na dalszą rozbudowę bilansów w sektorze, w tym dziesiątki miliardów dolarów pozyskane w ubiegłym roku przez firmy skarbowe z obszaru aktywów cyfrowych, jako dowód utrzymującego się zaangażowania instytucjonalnego.

Xue dodał, że zmienność rynku jest potęgowana przez rozproszoną płynność.

Spadające wolumeny obrotu oraz nieefektywności w strukturach zdecentralizowanych giełd zwiększyły wpływ zleceń na cenę w okresach stresu, przez co ruchy wydają się bardziej ekstremalne, niż sugerowałby sam popyt.

Presja makro przekształca rolę kryptowalut

Szersze czynniki makroekonomiczne również wpływają na zachowanie rynku.

Wenny Cai, dyrektor operacyjna SynFutures, powiedziała, że inwestorzy stają się bardziej defensywni, gdy na nowo oceniają perspektywy wzrostu, ryzyka inflacyjne i niepewność polityki.

Zaznaczyła, że spadek Bitcoina poniżej dolnego przedziału 70 000 dolarów przyspieszył delewarowanie nagromadzone w trakcie rajdu po uruchomieniu ETF-ów, przesuwając nastroje zdecydowanie w stronę trybu risk-off.

Chociaż ciąży to na cenach, Cai stwierdziła, że nie oznacza to końca udziału instytucji.

Zamiast tego kapitał rotuje w kierunku segmentów skoncentrowanych na dochodzie i infrastrukturze, w tym tokenizowanych papierów skarbowych, produktów kredytowych i realnych aktywów.

Analitycy twierdzą, że ta zmiana podkreśla, jak krypto staje się bardziej wrażliwe na czynniki makro, konkurując bezpośrednio z tradycyjnymi aktywami w środowisku ciaśniejszej płynności.

Eksperci argumentują, że obecna faza oznacza koniec samozadowolenia, a nie koniec cyklu, a następne odbicie prawdopodobnie nagrodzi selektywność, fundamenty i dyscyplinę bilansową bardziej niż spekulacyjny rozpęd.

Bitcoin jest notowany po 69 600 dolarów, 20% niżej w ujęciu 7-dniowym w momencie publikacji.