Bitcoin (BTC) może wciąż wygenerować paraboliczny rajd, ale założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, twierdzi, że kolejny ruch wymaga znacznie głębszego kapitału instytucjonalnego.
Kluczowe punkty:
- Ju powiedział, że kolejny duży cykl hossy Bitcoina prawdopodobnie wymaga bilionów dolarów napływu netto.
- Dane CryptoQuant pokazują, że każdy nowy cykl potrzebował więcej kapitału, by poruszyć cenami.
- Firmy skarbowe i ETF-y rozszerzyły dostęp, ale Bitcoin wciąż notowany jest poniżej 60 000 USD.
Kapitał Bitcoina
Ki Young Ju powiedział, że Bitcoin nadal może doświadczyć sejsmicznego wzrostu ceny, ale tylko jeśli alokacja instytucjonalna wzrośnie na tyle, by wchłonąć biliony nowego kapitału.
Założyciel CryptoQuant przedstawił ten argument w poście na X, gdzie stwierdził, że efektywność kapitałowa Bitcoina osłabła wraz z dojrzewaniem aktywa.
We wcześniejszych cyklach mniejsze napływy przynosiły ekstremalne zyski. Ju powiedział, że 2,7 mld USD napływu netto pomogło napędzić wzrost Bitcoina o 55 436% w 2011 r., podczas gdy 68 mld USD wsparło rajd o 10 000% w latach 2015–2017.
Wzorzec się zmienił. W latach 2018–2021 około 364 mld USD napływów zbiegło się z zyskiem rzędu 2 000%, podczas gdy niemal 700 mld USD od 2022 r. przyniosło wzrost o 689%.
Ju stwierdził, że Bitcoin musi stać się kluczowym aktywem makro i wchłonąć ponad 1 bln USD zrealizowanej kapitalizacji, zanim większy rajd będzie mógł się utrwalić.
„Następny paraboliczny cykl hossy prawdopodobnie będzie wymagał bilionów dolarów napływów netto, co oznacza, że adopcja instytucjonalna naprawdę musi nabrać rozpędu” – napisał Ju na X.
Zobacz także: USDC zyskuje dzięki MiCA, gdy Tether wycofuje się z giełd UE
Instytucjonalny Bitcoin
Ekspozycja instytucjonalna osiągnęła rekordowe poziomy, ale rynek nie reaguje tak jak w poprzednich cyklach.
Bitcoin jest notowany poniżej 60 000 USD, 53% poniżej rekordowego maksimum z października 2025 r., wynoszącego 126 198 USD. Na początku czerwca analityk CryptoQuant powiedział, że aktywo może uformować dno w okolicach 53 000 USD, zanim spróbuje odbicia.
Spółki publiczne posiadają obecnie ponad 1,2 mln BTC, według danych Bitcoin Treasuries cytowanych w raporcie. Stanowi to ponad 5% całkowitej podaży.
Zakupy podążają za modelem Strategy, a firmy takie jak Metaplanet, Twenty One Capital i Strive dodają Bitcoina do swoich bilansów.
Fundusze ETF oparte na spotowym Bitcoinie również ściągnęły na rynek tradycyjnych inwestorów, z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi 100 mld USD.
Debata towarzyszy gwałtownemu odwróceniu Bitcoina z końca 2025 r., kiedy aktywo ustanowiło rekord w październiku, po czym spadło poniżej 60 000 USD. Ten spadek wyjaśnia, dlaczego argument o kapitale Ju ma teraz znaczenie: instytucje są obecne, ale wciąż niewystarczająco duże, by zdominować presję sprzedażową.
Przeczytaj następnie: Bitcoinowe ETF-y notują najgorszy miesiąc od debiutu z odpływem 4,5 mld USD