Bank Japonii przygotowuje się do rozpoczęcia sprzedaży części swojego ogromnego portfela funduszy notowanych na giełdzie już w przyszłym miesiącu. To pierwszy krok w procesie wychodzenia z pozycji, tak powolnym i kontrolowanym, że może potrwać ponad sto lat.
Co się stało
Bank centralny zamierza sprzedawać co roku niewielkie ilości posiadanych ETF-ów, aby nie wstrząsnąć rynkiem akcji, podał Bloomberg, informując o tym, powołując się na źródła.
Takie podejście sformalizowano we wrześniowej decyzji rady polityki, przewidującej roczną sprzedaż ETF-ów o wartości księgowej około 330 mld jenów.
Biorąc pod uwagę wartość księgową ETF-ów BoJ w wysokości 37,1 bln jenów na koniec września, proste wyliczenia wskazują na okres wychodzenia z pozycji rzędu około 112 lat, jeśli tempo nie zostanie zmienione.
Pozycja BoJ w ETF-ach, pierwotnie zbudowana w ramach niestandardowego luzowania ilościowego, znacznie wzrosła pod względem wartości rynkowej.
Pod koniec września portfel był wart około 83 bln jenów (534 mld dol.), wspierany przez silny wzrost japońskiego rynku akcji w ostatnich latach.
Zobacz też: Bitcoin Wipes Out All Fed Gains As Traders Brace For BOJ Liquidity Shock
Urzędnicy chcą, aby proces wychodzenia był dla uczestników rynku w dużej mierze niewidoczny, na wzór stopniowej, trwającej dekadę sprzedaży akcji kupionych od zagrożonych banków w latach 2000.
Dlaczego to ważne
Ten wcześniejszy program zakończył się w lipcu bez wywołania zakłóceń na rynku i decydenci liczą, że uda się powtórzyć ten efekt przy znacznie większym portfelu ETF-ów.
Planiści BoJ spodziewają się utrzymania stałego, comiesięcznego tempa sprzedaży, podkreślając, że priorytetem pozostaje ograniczanie zmienności.
Dodają jednak, że bank centralny wstrzyma sprzedaż ETF-ów, jeśli rynki doświadczą systemowego wstrząsu porównywalnego z globalnym kryzysem finansowym z 2008 r.
Na początku tego miesiąca BoJ poinformował, że Sumitomo Mitsui Trust Bank otrzymał mandat do realizacji programu sprzedaży.
Czytaj dalej: Bitcoin L2s Face A Shakeout As Liquidity Failures Expose The Real Risk Problem, Says Bitlayer’s Charlie Hu