Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan odrzucił teorie spiskowe obwiniające firmy takie jak Jane Street i Binance za spadki ceny Bitcoina (BTC), argumentując, że to raczej długoterminowi posiadacze ograniczający ekspozycję poprzez sprzedaż na rynku spot, zamykanie zlewarowanych pozycji oraz wystawianie covered calli są rzeczywistą siłą stojącą za obecną bessą.
Co się stało: Hougan odrzuca zarzuty manipulacji
Hougan odniósł się do spekulacji w mediach społecznościowych, jakoby spadek Bitcoina wynikał ze skoordynowanych działań dużych firm tradingowych. Określił prawdziwe wyjaśnienie jako „znacznie nudniejsze”, niż sugerują to teorie.
„Teorie spiskowe są szalone. Najpierw była to Binance, potem Wintermute, potem nieznany offshore’owy fundusz makro, potem papierowy bitcoin, dziś Jane Street, a w przyszłym tygodniu będzie to ktoś inny” – powiedział.
CIO Bitwise przypisał presję sprzedażową trzem konkretnym czynnikom: teorii czteroletniego cyklu rynkowego, rosnącym obawom o podatność Bitcoina na komputery kwantowe oraz rotacji kapitału z krypto do startupów sztucznej inteligencji. Christopher Wood, globalny szef strategii akcyjnej w Jefferies, usunął już 10‑procentową alokację Bitcoina ze swojego portfela modelowego z powodu obaw związanych z komputerami kwantowymi, podczas gdy Kevin O'Leary ostrzegł, że inwestorzy instytucjonalni ograniczają alokacje w Bitcoina do około 3%, dopóki branża nie rozwiąże tego zagrożenia.
Also Read: What Keeps Ethereum From Breaking Past $2,080 Resistance?
Dlaczego to ważne: Niepewny harmonogram odbicia
Hougan powiedział, że większość sprzedaży jest prawdopodobnie zakończona i że Bitcoin jest w „procesie formowania dna”, dodając, że „to klasyczna krypto zima i nastąpi po niej klasyczna krypto wiosna”. Wcześniej stwierdził, że obecna krypto zima rozpoczęła się w styczniu 2025 r., a biorąc pod uwagę historyczną średnią długość trwania wynoszącą 13 miesięcy, koniec może się zbliżać.
Analityk on‑chain Willy Woo przedstawił mniej optymistyczny obraz, ostrzegając, że pogarszająca się płynność na rynku spot i kontraktów futures może ograniczyć jakiekolwiek odbicie w krótkim terminie.
Woo umiejscowił koniec warunków niedźwiedzich w IV kw. 2026 r., z potencjalnym powrotem byczego momentum w I lub II kw. 2027 r., zauważając, że poziom 45 000 dolarów odpowiadałby typowemu dołkowi rynku niedźwiedzia — z 30 000 dolarów jako wsparciem awaryjnym, jeśli globalne warunki makro się pogorszą. Dane z CryptoQuant wspierają podobną oś czasu, mapując struktury poprzednich cykli, aby wyznaczyć okno formowania dna między czerwcem a grudniem 2026 r.
Read Next: Governments And Private Equity Bought Bitcoin In Q4 While Advisors And Hedge Funds Sold