Dyrektor Bitwise: Ta krypto-zima to tylko 49% spadku wobec 88% w 2018 roku

Dyrektor inwestycyjny Bitwise Matt Hougan we wtorek argumentował, że obecna bessa na rynku kryptowalut, w której Bitcoin (BTC) stracił 49% względem szczytu blisko 4,4 bln USD łącznej kapitalizacji rynku, jest fundamentalnie zdrowsza niż rynki niedźwiedzia z lat 2018 i 2022 dzięki silniejszej infrastrukturze, sprzyjającemu otoczeniu regulacyjnemu oraz pojawieniu się trillion-dollar stablecoin i tokenization markets.

Co się stało: CIO Bitwise porównuje cykle

Hougan powiedział, że ci, którzy porównują obecną bessę do wcześniejszych cykli, „nie pamiętają 2018 ani 2022 roku”. Zauważył, że w 2018 r. Bitcoin handlowany był po 3 000 USD, a Ethereum (ETH) było „‚globalnym komputerem’ bez aplikacji i z ograniczoną przepustowością”, podczas gdy rok 2022 przyniósł „całkowite załamanie rynku i regulatora, który chciał wyrzucić nas z biznesu”.

Dzisiejszy rynek ma „stablecoiny rosnące do 3 bln USD, tokenizację rosnącą do 200 bln USD, pozytywne otoczenie regulacyjne i lepszą tokenomikę” – powiedział Hougan. Wskazał na BlackRock i Apollo budujących rozwiązania w DeFi, obecność ETF-ów oraz „rosnące obawy dotyczące walut fiducjarnych” jako dalsze różnice.

Dane wspierają tezę o łagodniejszej korekcie. Rynki spadły o 88% w 2018 r. i około 73% w 2022 r. od szczytów cyklu do dołków bessy, w porównaniu z obecnym 49-procentowym spadkiem z nieco poniżej 4,4 bln USD w październiku do 2,23 bln USD 6 lutego. Kobeissi Letter opisał krach FTX w 2022 r. jako „mroczny”, a rok 2018 jako „granica nastrojów wyginięcia krypto”.

Also Read: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move

Dlaczego to ważne: test długoterminowego przekonania

Glassnode poinformował, że spadek ceny Bitcoina do 60 000 USD 6 lutego „nałożył drastyczną presję psychologiczną na ‚diamentowe ręce’, porównywalną do krachu LUNA (LUNA) z maja 2022 r.”. Firma analizująca dane on-chain stwierdziła, że siedmiodniowa wykładnicza średnia krocząca wskaźnika SOPR dla długoterminowych posiadaczy spadła poniżej 1 po jednym do dwóch latach handlu powyżej tego poziomu, co oznacza, że „długoterminowi posiadacze zrealizowali znaczące straty — rzadką zmianę w przekonaniu, typowo obserwowaną w głębszych fazach rynków niedźwiedzia”.

Założyciel Alphractal Joao Wedson przedstawił w poniedziałek bardziej wyważone spojrzenie, zauważając, że Net Unrealized Profit/Loss dla długoterminowych posiadaczy wynosi 0,36, „co oznacza, że długoterminowi posiadacze wciąż są, średnio, na plusie”.

Gdy ten wskaźnik staje się ujemny, „oznacza to, że nawet najbardziej przekonani uczestnicy trzymają niezrealizowane straty”, co historycznie „wyznacza fazę maksymalnej depresji rynkowej” – powiedział. Wedson dodał, że w poprzednich cyklach „była to ostatnia faza przed początkiem nowej hossy”, ale zauważył, że rynek jeszcze tego punktu nie osiągnął.