Ethereum fundusze giełdowe doświadczyły drugiego co do wielkości jednodniowego odpływu od momentu uruchomienia 19 sierpnia 2025 roku, gdy główni inwestorzy instytucjonalni zlikwidowali udziały warte 422 miliony dolarów. Ogromna wyprzedaż oznaczała trzeci dzień z rzędu negatywnej wydajności dla ETF-ów ETH i przyczyniła się do spadku Ethereum o 10.29% z ostatnich szczytów.
Co warto wiedzieć:
- Fidelity przewodziło exodusem z odpływami o wartości 156 milionów dolarów, a zaraz za nim była Grayscale z wycofaniem 122 milionów dolarów
- Ethereum spadło do 4 211 dolarów z najwyższego poziomu 4 878,26 dolarów w związku z ochłodzeniem sentymentu instytucjonalnego
- Łączne odpływy z trzech dni wyniosły 678 milionów dolarów, co odwróciło efekty niemal miesiąca stałej akumulacji
Exodus instytucjonalny zmienia krajobraz ETH
Fidelity odnotowało największy jednodniowy odpływ o wartości 156 milionów dolarów, zgodnie z danymi SoSoValue. Grayscale było następne z wycofaniami o wartości 122 milionów dolarów, podczas gdy Bitwise zamknęło pierwszą trójkę z odpływami o wartości 40 milionów dolarów.
BlackRock, Franklin Templeton i Invesco odnotowały bardziej skromne odpływy w zakresie od 3 do 6 milionów dolarów każdy. Skonsolidowana presja sprzedażowa reprezentuje wyraźne odwrócenie trendu od rekordowych napływów z poprzedniego tygodnia, które napędzały optymizm instytucjonalny.
Dane z blockchaina od Arkham Intelligence ujawniają, że BlackRock, Fidelity i Grayscale kolektywnie pozbyły się Ethereum o wartości około 160 milionów dolarów. Żaden z głównych emitentów ETF nie zgłosił napływów netto podczas sesji handlowej, co podkreśla rozmiar wycofania instytucjonalnego.
Szaleństwo sprzedaży skutecznie usunęło prawie miesiąc wzorców stałej akumulacji. Sentyment instytucjonalny wydaje się chłodny, gdy Ethereum stara się utrzymać dynamikę zmierzającą do ponownego przetestowania swojego najwyższego poziomu 4 878,26 dolarów.
Analiza techniczna wskazuje na kluczową strefę wsparcia
Ethereum obecnie handluje na poziomie 4 211 dolarów, konsolidując się tuż powyżej swojej 20-dniowej wykładniczej średniej kroczącej blisko 4 135 dolarów. Poziom ten wyłonił się jako kluczowe krótkoterminowe wsparcie po spadku żetonu z tegomiesięcznego szczytu około 4 750 dolarów.
Wskaźnik siły względnej spadł do 54 z przekupionej strefy z początku tego miesiąca, co sygnalizuje zmniejszającą się presję zakupową. Pomimo krótkoterminowej słabości, długoterminowe wskaźniki techniczne pozostają konstruktywne, z 50, 100 i 200-dniowymi wykładniczymi średnimi kroczącymi nadal w trendzie wzrostowym.
Analitycy rynku sugerują, że ostatnie ochłodzenie Ethereum zresetowało sentyment do neutralnego terytorium, ani przegrzane, ani wyprzedane. Udane utrzymanie powyżej strefy wsparcia na poziomie 4 135 dolarów może wyzwolić odnowioną dynamikę wzrostową w kierunku przedziału 4 500 do 4 700 dolarów.
Z drugiej strony, przełamanie poniżej obecnych poziomów wsparcia może wywołać głębsze korekty w kierunku 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej blisko 3 690 dolarów. Analitycy techniczni monitorują wzorzec opadającego kanału, który wyłonił się na krótszych ramach czasowych.
Zrozumienie dynamiki rynku ETF
Fundusze giełdowe reprezentują instrumenty inwestycyjne, które śledzą bazowe aktywa takie jak kryptowaluty, jednocześnie handlując na tradycyjnych giełdach. Odpływy z ETF występują, gdy inwestorzy sprzedają swoje udziały w funduszach, zmuszając zarządców funduszy do upłynnienia bazowych aktywów w celu zaspokojenia żądań wykupu.
Rynek ETF związany z kryptowalutami znacznie wzrósł od zatwierdzenia ETF-ów Bitcoinowych na początku 2024 roku. Ethereum ETF-y uruchomione później w tym roku, zapewniając inwestorom instytucjonalnym bezpośrednią ekspozycję na drugą co do wielkości kryptowalutę bez konieczności bezpośredniego posiadania tokenów. Odpływy netto wskazują na malejące zaufanie inwestorów lub działanie w celach spekulacyjnych wśród uczestników instytucjonalnych. Utrzymywane odpływy mogą tworzyć presję sprzedażową na bazowe aktywa, ponieważ zarządcy funduszy upłynniają aktywa, aby utrzymać właściwe proporcje funduszy.
Rezerwy emitentów ETF pozostają znaczące pomimo niedawnych odpływów. Bieżące udziały przekraczają 6.3 miliona tokenów ETH, co stanowi około 5% całkowitej podaży w obiegu i jest wyceniane na nieco poniżej 26 miliardów dolarów.
Perspektywy rynkowe pozostają mieszane
Ostatnie wycofania instytucjonalne oznaczają znaczącą zmianę od optymizmu, który charakteryzował sierpniowe sesje handlowe. Jednak szersze fundamenty rynku dla Ethereum pozostają nienaruszone, z ciągłą aktywnością rozwojową i aktualizacjami sieci.
Krótkoterminowa akcja cenowa prawdopodobnie zależeć będzie od zdolności Ethereum do utrzymania się powyżej kluczowych poziomów wsparcia i apetytu instytucjonalnego na ponowny wjazd. Dodatkowe odpływy mogą zwiększyć presję sprzedażową i wywołać dalsze techniczne pogorszenie.
Myśli końcowe
Ethereum stoi przed krytycznym momentem, gdy inwestorzy instytucjonalni wycofują się z pozycji ETF po rekordowych napływach. Odpływ jednodniowy o wartości 422 milionów dolarów stanowi zmianę sentymentu, która może określić kierunek cen w najbliższym czasie. Techniczne poziomy wsparcia i ponowne zaangażowanie instytucji prawdopodobnie będą decydować o tym, czy jest to czasowe działanie w celu osiągnięcia zysków albo bardziej trwałe odwrócenie niedźwiedzi.