Bitcoin traci swoją reputację jako dzika i nieprzewidywalna inwestycja. Największa na świecie kryptowaluta zrzuca swoją zmienność, a jej roczna zmienność spadła do 38% z prawie 200% dekadę temu, co zmusza spekulacyjnych traderów do szukania emocji gdzie indziej na rynku walut cyfrowych.
Co warto wiedzieć:
- Zmienność Bitcoina spadła dramatycznie do 38%, co czyni go porównywalnym z tradycyjnymi akcjami, takimi jak Starbucks czy Goldman Sachs
- Ethereum wyłania się jako nowa destynacja dla ryzykujących traderów, z wolumenami ETF czasami dorównującymi Bitcoinowi
- Zmiana ta odzwierciedla ewolucję Bitcoina w kierunku mainstreamowej inwestycji, podczas gdy Ethereum pozostaje spekulacyjnym placem zabaw
Zmiany w dynamice rynku, gdy Wall Street wchodzi
Transformacja odzwierciedla rosnący wpływ Wall Street na rynki Bitcoina. Strategi kupna i trzymania przez instytucje ustabilizowały ruchy cen, przybliżając zachowanie Bitcoina do akcji blue-chipów niż spekulacyjnych aktywów. Według Bytetree Asset Management, Bitcoin teraz handluje ze zmiennością na poziomie zbliżonym do ustalonych firm, takich jak Starbucks Corp. i Goldman Sachs Group Inc.
Ta stabilność stworzyła niespodziewany problem dla traderów, którzy budowali strategie wokół notorycznych huśtawek cen Bitcoina. Bez dramatycznych ruchów dziennych wielu z nich skierowało swoją uwagę na Ethereum, drugą co do wielkości kryptowalutę według wartości rynkowej.
Migracja stała się widoczna w sierpniowych wzorcach handlowych. Wolumeny funduszy ETF na Ethereum dorównywały lub przekraczały odpowiedniki Bitcoina w kilka dni, częściowo napędzane przez to, co analitycy opisują jako działalność korporacyjną. Obie kryptowaluty zyskały w piątek po tym, jak przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasugerował ewentualne cięcia stóp procentowych na Jackson Hole.
Ethereum wyłania się jako azyl zmienności
Ethereum wzrosło o ponad 12% w piątek do około 4 750 USD, podczas gdy Bitcoin osiągnął skromny wzrost o 3% do 116 170 USD. Ta rozbieżność ilustruje nową dynamikę rynku, w której Ethereum dostarcza akcji cenowych, jakie kiedyś dostarczał Bitcoin.
ETF na Ether BlackRock, uruchomiony zaledwie cztery miesiące temu w kwietniu, już kontroluje 5,5 miliarda dolarów otwartych pozycji opcyjnych. Reprezentuje to około 40% pozycji Ether na Deribit, głównej platformie kryptoderivatów, pokazując szybkie przyjęcie przez instytucje.
„To nie jest wszystko na raz,” powiedział Jeff Dorman, dyrektor ds. inwestycji w zarządcy aktywów cyfrowych Arca.
Zauważył, że ostatnia aktywność handlowa koncentruje się głównie na Bitcoinie i Ether, pozostawiając inne kryptowaluty w tyle.
Motywy napędzające każde aktywo znacznie się różnią. Bitcoin coraz częściej służy jako długoterminowy magazyn wartości, podczas gdy Ethereum przyciąga traderów poszukujących krótkoterminowych zysków ze zmienności cen.
„Dla wielu traderów handel Bitcoinem już został rozegrany," wyjaśnił Vivek Raman, założyciel firmy badawczej Etherealize. „Ethereum wciąż wydaje się niedoceniane, bardziej zmienne i bardziej reaktywne.”
Przepływy inwestycji opowiadają historię
Przepływy inwestycji w sierpniu jasno wyróżniają tę dywergencję. Inwestorzy dodali 2,5 miliarda dolarów do funduszy ETF na Ether, jednocześnie wycofując 1,3 miliarda dolarów z produktów Bitcoin, tworząc różnicę 3,8 miliarda dolarów na korzyść Ethereum.
Jednakże, niektórzy uczestnicy rynku spodziewają się odwrócenia tego trendu. Arthur Azizov z B2 Ventures przewiduje konsolidację Ethera między 3 900 a 4 400 USD, choć ostrzega o potencjalnych spadkach do niskich 3 000 USD, jeśli pozycje z dźwignią szybko się rozwiną.
„Ethereum przechodzi do sentymentu unikania ryzyka,” powiedział Bradley Duke, szef europejskiego oddziału Bitwise. „Krótkie ściskanie jest zawsze możliwe, ale na razie wiele funduszy przygotowuje się na cofnięcie”.
Zrozumienie terminologii kryptowalut
Zmienność mierzy, jak mocno cena aktywa fluktuuje w czasie, wyrażona jako roczny procent. Wyższa zmienność wskazuje na większe huśtawki cen i ryzyko inwestycyjne. Fundusze giełdowe (ETF) są instrumentami inwestycyjnymi, które śledzą podstawowe aktywa, umożliwiając tradycyjnym inwestorom uzyskanie ekspozycji bez bezpośredniego zakupu kryptowalut.
Otwarte pozycje opcyjne reprezentują całkowitą liczbę pozostających otwartych kontraktów opcyjnych, wskazując zainteresowanie rynku i potencjalne przyszłe ruchy cenowe. Pozycje z dźwignią obejmują pożyczanie pieniędzy w celu zwiększenia potencjalnych zysków, ale także znacznie zwiększają potencjalne straty.
Implikacje rynkowe i perspektywy na przyszłość
Ta rotacja reprezentuje fundamentalną zmianę w strukturze rynku kryptowalut. Poprzednie cykle rynkowe widziały, jak rajdy Bitcoina i Ethera podnosiły cały krajobraz tokenów cyfrowych. Obecnie mniejsze kryptowaluty pozostają stosunkowo ciche, podczas gdy dwa największe tokeny dominują w aktywności handlowej.
Ewolucja Bitcoina w kierunku aktywa głównego nurtu ze zmniejszoną zmiennością ostro kontrastuje z wyłonieniem się Ethereum jako nowego spekulacyjnego placu zabaw.
Czy ta dywergencja ostatecznie rozpali szersze ożywienie rynku altcoinów, czy też pozostawi mniejsze tokeny na stałe na marginesie, wciąż pozostaje niepewne.
Napięcie odzwierciedla ogólną dojrzałość rynku kryptowalut, gdzie Bitcoin ustanawia się jako cyfrowe złoto, podczas gdy Ethereum służy traderom poszukującym tradycyjnej zmienności kryptowalut.
Końcowe przemyślenia
Przemiana Bitcoina z spekulacyjnej zmienności do stabilnej inwestycji zmusiła ryzykujących traderów do Ethereum, tworząc dwupoziomowy rynek kryptowalut. Ta zmiana pokazuje, jak przyjęcie instytucjonalne może fundamentalnie zmienić zachowanie aktywów, potencjalnie przekształcając rynki walut cyfrowych na stałe.