Ethereum przewyższyło Solanę i Bitcoina w napływach kapitału oraz dominacji na rynku futures, pozycjonując drugą największą kryptowalutę na potencjalny test poziomu 4 000 dolarów. Dane rynkowe pokazują, że inwestorzy instytucjonalni i detaliczni przekierowują fundusze w stronę Ether, a otwarte zainteresowanie futures sięga już 58 miliardów dolarów, a akumulacja spot przyspiesza poprzez fundusze ETF i skarbce korporacyjne.
Co warto wiedzieć:
- Przewaga przepływu kapitału Ethereum nad Solaną osiągnęła roczny szczyt, gdy współczynnik SOL/ETH Hot Capital spadł o 42% od kwietnia do 0.045.
- Otwarte zainteresowanie ether futures osiągnęło rekordowy poziom 58 miliardów dolarów, przejmując jednocześnie 34,8% całego udziału rynkowego na głównych giełdach.
- Obecne stawki finansowania pozostają znacznie niższe niż podczas poprzednich prób przebić 4 000 dolarów, sugerując, że działania cen są podparte popytem spot, a nie spekulacją.
Rotacja kapitału zmienia dynamikę rynku
Przepływy inwestycyjne jednoznacznie faworyzują Ethereum nad konkurencyjnymi platformami inteligentnych kontraktów w ostatnich miesiącach. Według firmy analitycznej blockchain Glassnode, współczynnik SOL/ETH Hot Capital spadł do najniższego poziomu w skali roku, 0.045, co oznacza spadek o 42% od kwietnia. Metryka śledzi krótkoterminowy ruch zrealizowanego kapitału między tymi dwoma aktywami.
Chociaż w lipcu zarówno Ethereum, jak i Solana doświadczyły napływów, dane wskazują, że kapitał obecnie przede wszystkim przepływa w kierunku Ether.
Metryka Hot Realized Cap pokazuje, którą kryptowalutę preferują krótkoterminowi spekulanci. "Z parą ETH/SOL w trendzie spadkowym w wielomiesięcznym okresie, dane sygnalizują słabnącą, ale nadal znaczącą rotację kierowaną przez ETH," wskazała Glassnode w swojej analizie.
Zmiana ta wychodzi poza samą porównywalność z Solaną. Para handlowa ETH/BTC wzrosła do wielomiesięcznych szczytów, przekraczając po raz pierwszy od ponad dwu lat 200-dniową średnią kroczącą wykładniczą. To techniczne przełamanie nadchodzi, gdy Bitcoin boryka się z presją sprzedaży przy poziomie 116 000 dolarów i poniżej, podczas gdy Ether odbił się do swojej średniej zakresu handlowego.
Rynek futures pokazuje zainteresowanie instytucjonalne
Rynek instrumentów pochodnych Ethereum znacznie się rozwinął, z otwartym zainteresowaniem, które niedawno osiągnęło rekordowy poziom 58 miliardów dolarów. Skok w otwartym zainteresowaniu, w połączeniu z rekordową liczbą codziennych transakcji Ethereum, odzwierciedla zwiększone uczestnictwo instytucjonalne oraz aktywność sieciową.
Udział Ethereum w całkowitym otwartym zainteresowaniu na głównych giełdach wzrósł do 34,8%. W tym samym okresie udział rynkowy Bitcoina spadł z 59,3% do 47,1%. Zmiana w dominacji na rynku futures sugeruje, że profesjonali traderzy przygotowują się na dalszy wzrost wartości Ethereum.
Pomimo zbliżania się do krytycznego poziomu oporu na poziomie 4 000 dolarów, nabór stóp finansowania wskazuje, że rally może mieć dalszą kontynuację. Obecne, zagregowane stawki finansowania pozostają znacznie niższe niż w czasie poprzednich prób przekroczenia 4 000 dolarów w marcu i grudniu 2024 roku. W porównaniu do marca, stawki finansowania prawie się zmniejszyły o połowę.
Niższe stawki finansowania dostarczają pozytywnych sygnałów z dwóch powodów. Po pierwsze, wskazują, że traderzy nie są nadmiernie leveraged long, co zmniejsza ryzyko likwidacji. Po drugie, sugerują, że obecne działania cenowe wynikają z popytu spot, a nie z nadmiernej spekulacji.
Popyt spot napędza zrównoważony wzrost
Skarbce korporacyjne i fundusze ETF Ethereum stały się głównymi źródłami akumulacji. Prezes NovaDius, Nate Geraci, zauważył, "Firmy skarbcowe Eth i fundusze ETF eth każda kupiły około 1,6% obecnej całkowitej podaży eth od początku czerwca."
Ta instytucjonalna kupno dostarczyła fundamentalnego wsparcia dla odbudowy cen Ethereum. Ether skorygowało o 9,72% w ciągu ostatnich siedmiu dni po pięciu kolejnych tygodniach wzrostów. Kryptowaluta od tego czasu odzyskała 9%, ponownie testując poziom 3 800 dolarów w czwartek.
Zrozumienie kluczowej terminologii rynkowej
Kilka wspomnianych wskaźników technicznych wymaga wyjaśnienia dla lepszego zrozumienia. Otwarte zainteresowanie mierzy całkowitą liczbę niespłaconych kontraktów pochodnych, które nie zostały rozliczone, wskazując poziom uczestnictwa w rynku. Stawki finansowania reprezentują koszt utrzymania lewarowanych pozycji, a wysokie stawki sugerują nadmierną spekulację.
Metryka Hot Realized Cap śledzi wartość rynkową niedawno przemieszczonych monet, pomagając zidentyfikować, które aktywa przyciągają nowy kapitał. Kiedy ta metryka faworyzuje jedną kryptowalutę nad drugą, sugeruje zmieniające się preferencje inwestorów w czasie rzeczywistym.
Współczynnik Hot Capital porównuje ruchy zrealizowanego kapitału między dwoma aktywami. Spadający stosunek wskazuje na przepływ kapitału od pierwszego aktywa w kierunku drugiego.
Analiza techniczna wskazuje na wybicie
Analityk kryptowalut Jelle podkreślił psychologiczną wagę poziomu 4 000 dolarów, stwierdzając, że "był oporem od zawsze." Dodał, "Gdy tylko przełamiemy, wątpię, abyśmy wrócili poniżej w najbliższym czasie. Odkrywanie cen jest bliskie."
Kombinacja technicznego momentum i czynników fundamentalnych pozycjonuje Ethereum na potencjalne przełamanie. Niższe dźwignie w systemie, zwiększone przyjęcie instytucjonalne i stały popyt spot tworzą warunki dla zrównoważonego wzrostu cen ponad wcześniejsze poziomy oporu.
Zamykanie myśli
Niedawna nadzwyczajna wydajność Ethereum odzwierciedla fundamentalną zmianę w dynamice rynku kryptowalutowego, z kapitałem instytucjonalnym i popytem spot napędzającymi akcje cenowe, a nie handel spekulacyjny. Zbieżność rekordowego uczestnictwa na rynku futures, spadających stosunków lewarowania oraz stałej akumulacji przez fundusze ETF i skarbce korporacyjne tworzy fundament dla testowania kluczowego poziomu oporu 4 000 dolarów.