Benchmarkowy indeks KOSPI w Korei Południowej spadł niemal o 8% 2 lipca 2026 r., wymazując w jednej sesji miliardy dolarów wartości rynkowej, po czym do 4 lipca wyrysował gwałtowne odbicie w kształcie litery V.
To jedno z najbardziej gwałtownych wahań w najnowszej historii indeksu, które rozlało się na globalne aktywa ryzykowne, w tym na Bitcoina (BTC) oraz powiązane z AI tokeny kryptowalutowe.
Kluczowe punkty
- KOSPI w Korei Południowej spadł niemal o 8% 2 lipca, notując najgorszy jednodniowy zjazd od lat, wywołany obawami o popyt na AI, które uderzyły w producentów chipów.
- Samsung Electronics i SK Hynix przewodziły wyprzedaży po tym, jak zwrot Meta w wydatkach na AI przestraszył inwestorów półprzewodnikowych na całym świecie.
- Indeks odrobił straty w kształcie litery V do 4 lipca, gdy SK Hynix i Samsung mocno wzrosły wraz z powrotem optymizmu (OP) co do popytu na pamięci.
- Bitcoin i szersze rynki krypto poruszały się w tandemie, ponieważ wspólne narracje wokół mocy obliczeniowej AI łączą akcje chipowe z sentymentem do aktywów cyfrowych.
- Goldman Sachs nazwał KOSPI najlepiej radzącym sobie rynkiem akcji w Azji w pierwszej połowie 2026 r., z niemal podwojeniem wartości benchmarku.
Według Bloomberga wyprzedaż napędzały odnowione wątpliwości co do trwałości wydatków na infrastrukturę AI, co najmocniej uderzyło w spółki półprzewodnikowe. Jak podał Korea Herald, Samsung Electronics i SK Hynix przewodziły spadkom, a benchmark chwilowo przebił w trakcie sesji poziom 7 300 punktów.
Nerwowość wokół AI, która wstrząsnęła Seulem
Ogłoszony przez Metę zwrot w alokacji kapitału na AI uruchomił kaskadową wyprzedaż. Inwestorzy, którzy wyceniali utrzymujący się popyt hiperskalerów na pamięci HBM o wysokiej przepustowości, zaczęli sprzedawać, odkładając zadawanie pytań na później.
Koreańscy producenci chipów znajdują się w centrum globalnych dostaw sprzętu AI. SK Hynix jest dominującym dostawcą pamięci HBM3 dla Nvidii. Samsung dostarcza układy logiczne i pamięci DRAM praktycznie wszystkim dużym laboratoriom AI. Gdy ci klienci sygnalizują choćby spowolnienie, Seul odczuwa to natychmiast.
W trakcie paniki KOSPI na krótko spadł poniżej 8 000 punktów. Aktywowane zostały ograniczniki obrotu znane jako „sell-side sidecars”, które tymczasowo wstrzymują programową sprzedaż na giełdzie. Ten mechanizm nie był uruchamiany od lat.
Do 4 lipca nastąpiło szybkie odbicie. Jak podał Barron's, SK Hynix i Samsung gwałtownie wzrosły dzięki odnowionemu optymizmowi wokół popytu na pamięci, co wypchnęło KOSPI z powrotem powyżej poprzedniego zamknięcia. Indeks zakończył piątkową sesję na plusie po zejściu w ciągu dnia do 7 300 punktów.
Przeczytaj też: Google racjonuje Gemini dla Meta, bo popyt przewyższa podaż
Dlaczego traderzy krypto patrzą na KOSPI
Powiązanie między koreańskimi producentami chipów a rynkami krypto przebiega przez wydatki na moc obliczeniową AI. Gdy sentyment wobec infrastruktury AI się pogarsza, rośnie presja na szerszy technologiczny kompleks ryzyka. Bitcoin i Ethereum (ETH) handlowane są jak aktywa ryzykowne, a instytucje coraz częściej traktują je w portfelach makro obok akcji półprzewodnikowych.
Sesja z 2 lipca pokazała to wprost. Bitcoin spadł w okolice 64 000 dolarów w tym samym oknie czasowym, w którym KOSPI się załamywał. Korelacja nie była przypadkowa. Spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały w tym okresie znaczące odpływy, przy czym Yellow śledził 8-tygodniową serię odpływów, która pogłębiła się wraz z wyprzedażą chipów.
Natomiast natywne dla AI tokeny krypto, w tym projekty budowane na infrastrukturze mocy obliczeniowej AI, spadały mocniej niż Bitcoin w czasie paniki. Tokeny te praktycznie w całości handlują na bazie narracji wokół AI. Gdy ta narracja się załamuje, choćby na krótko, korekty są gwałtowne.
Odbicie KOSPI dostarczyło też przydatnego sygnału. Wraz z powrotem do wzrostów Samsunga i SK Hynix, apetyt na ryzyko w krypto się ustabilizował. Wieloryby Bitcoina wznowiły akumulację, mimo że przepływy do ETF-ów pozostawały ujemne – to wzorzec zgodny z „smart money” kupującym dołki podczas makroekonomicznych zawirowań.
Przeczytaj też: CEO Yellow Capital: następnym kupującym krypto nie będzie człowiek
Tło
Hossa KOSPI napędzana AI była imponująca jeszcze przed obecnymi zawirowaniami. Business Insider, powołując się na Goldman Sachs, w nocie z 6 lipca określił Koreę Południową jako najlepiej radzący sobie rynek akcji w Azji w pierwszej połowie 2026 r., z niemal podwojeniem benchmarku. Ten rajd był niemal w całości zbudowany na popycie na chipy ze strony hiperskalerów AI. Samsung i SK Hynix razem stanowią znaczną część wagi indeksu KOSPI, więc cykle inwestycji kapitałowych w AI przekładają się bezpośrednio na wyniki krajowego rynku akcji.
Dla rynków krypto liczy się szerszy wzorzec. The Times of India poinformował dziś rano, że KOSPI spadł kolejne 7%, a mechanizmy sell-side sidecar znów zostały uruchomione. Druga aktywacja w jednym tygodniu sugeruje, że sentyment wokół AI pozostaje kruchy. Ta kruchość bezpośrednio przekłada się na wycenę ryzyka w krypto.
Przeczytaj też: ETF-y na Bitcoina tracą 527 mln dolarów – rekordowa 8-tygodniowa seria odpływów się pogłębia
Co dalej
Goldman Sachs jeszcze 6 lipca utrzymywał pozytywne nastawienie do KOSPI, argumentując, że rajd ma wciąż pole do kontynuacji mimo turbulencji. To założenie opiera się na utrzymaniu wysokiego popytu na pamięci w drugiej połowie 2026 r. Każdy kolejny sygnał ograniczania wydatków kapitałowych na AI ze strony Meta, Microsoftu czy Google poważnie wystawi tę tezę na próbę.
Dla krypto kluczowa jest kwestia, czy obecna seria odpływów z ETF-ów się skończy. Wieloryby absorbują presję sprzedażową, ale przepływy instytucjonalne pozostają negatywne. Stabilizacja notowań producentów chipów w Seulu byłaby pomocna. Drugi z rzędu tydzień ostrych spadków KOSPI już nie.
Traderzy śledzący przecięcie narracji AI i krypto powinni traktować KOSPI jako wskaźnik wyprzedzający. Gdy Samsung i SK Hynix rosną, wydatki na infrastrukturę AI pozostają nienaruszone. Gdy gwałtownie spadają, cały zależny od mocy obliczeniowej kompleks ryzyka, włącznie z krypto, mierzy się z silnym przeciwnym wiatrem.
Przeczytaj w następnej kolejności: Konta powiązane z Trumpem pozbywają się Palantir, a Western Digital staje się nowym zakładem na AI