Fundusz wieczysty Uniwersytetu Harvarda zredukował o 21% swoją pozycję w Bitcoin (BTC) w funduszu ETF w IV kwartale 2025 r. i wykorzystał środki, aby nabyć około 86,8 mln USD udziałów w ETF na Ethereum (ETH), co sygnalizuje szerszą zmianę w sposobie, w jaki duże instytucje alokują środki w aktywa cyfrowe, a nie wycofanie się z rynku kryptowalut.
Co się stało: Harvard przeniósł zyski z BTC do ETH
Harvard Management Company obcięła około 1,5 mln udziałów iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock w czwartym kwartale 2025 r., jednocześnie kupując 3,87 mln udziałów iShares Ethereum Trust (ETHA) o wartości około 86,8 mln USD w tamtym czasie.
Rebalansowanie nastąpiło po rajdzie BTC w kierunku 126 000 USD pod koniec 2025 r., który podbił udział kryptowalut w portfelu funduszu powyżej wewnętrznych limitów ryzyka.
Harvard wciąż utrzymuje ekspozycję na Bitcoina o wartości około 265,8 mln USD — prawie trzykrotnie większą niż nowa alokacja w Ethereum. Redukcja była klasycznym ćwiczeniem z zarządzania ryzykiem: realizacja zysków z pozycji, która mocno zyskała, a następnie redeployowanie kapitału w aktywo notowane wyraźnie poniżej swoich szczytów cyklu.
Tymczasem spotowe ETF-y na Ethereum weszły w fazę ochłodzenia. Dane z Coinglass pokazują, że po dwóch głównych falach akumulacji — pierwszej pod koniec października 2024 r. i silniejszej, która osiągnęła szczyt około lipca 2025 r. z dziennymi napływami netto powyżej 200 000 ETH — przepływy funduszy od IV kwartału 2025 r. są ujemne, z powtarzającymi się dziennymi odpływami między 80 000 a 140 000 ETH.
Zobacz też: Dogecoin Falls Under $0.0950 With Bears Leading
Dlaczego to ważne: ewolucja strategii instytucjonalnej
Rotacja Harvardu ilustruje dojrzewające podejście dużych alokatorów: BTC i ETH pełnią w portfelu różne funkcje. Bitcoin działa głównie jako makrohedge i magazyn wartości, podczas gdy Ethereum zapewnia ekspozycję na dochód ze stakingu, infrastrukturę zdecentralizowanych finansów oraz inicjatywy tokenizacyjne.
Inwestorzy instytucjonalni coraz uważniej obserwują działania BlackRock w obszarze stakingu Ethereum i tokenizacji jako dowód, że ETH ma użyteczność wykraczającą poza prosty wzrost ceny.
Na 3 marca 2026 r. przepływy do ETF-ów na ETH ustabilizowały się — nie widać już panicznych wyprzedaży, ale brakuje też szerokiej akumulacji obserwowanej podczas wcześniejszych rajdów. Aby doszło do trwałego ożywienia, potrzebne byłyby kolejne tygodnie stabilnych dodatnich napływów netto, a nie pojedyncze skoki w wybrane dni.
Czytaj dalej: Can Bitcoin Break $70K While Gold Stumbles?