Bitcoin (BTC) może wciąż dostarczyć paraboliczny rajd, ale założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, twierdzi, że następny ruch wymaga znacznie głębszego kapitału instytucjonalnego.
Kluczowe punkty:
- Ju powiedział, że kolejny duży cykl hossy Bitcoina najprawdopodobniej wymaga bilionów dolarów netto napływów.
- Dane CryptoQuant pokazują, że każdy nowy cykl potrzebował więcej kapitału, by poruszyć cenami.
- Firmy skarbowe i ETF-y poszerzyły dostęp, ale Bitcoin nadal notowany jest poniżej 60 000 USD.
Kapitał Bitcoina
Ki Young Ju powiedział, że Bitcoin wciąż może doświadczyć sejsmicznego skoku ceny, ale tylko jeśli alokacja instytucjonalna wzrośnie na tyle, by wchłonąć biliony dolarów nowego kapitału.
Założyciel CryptoQuant przedstawił ten argument w poście na X, gdzie stwierdził, że efektywność kapitałowa Bitcoina osłabła wraz z dojrzewaniem aktywa.
We wcześniejszych cyklach mniejsze napływy powodowały skrajne wzrosty. Ju powiedział, że 2,7 mld USD napływów netto pomogło napędzić wzrost Bitcoina o 55 436% w 2011 r., podczas gdy 68 mld USD wsparło rajd o 10 000% w latach 2015–2017.
Wzorzec się zmienił. W latach 2018–2021 napływy około 364 mld USD zbiegły się z mniej więcej 2 000% wzrostem, podczas gdy prawie 700 mld USD od 2022 r. przyniosło 689% zwyżkę.
Ju powiedział, że Bitcoin musi stać się kluczowym aktywem makro i wchłonąć ponad 1 bln USD zrealizowanej kapitalizacji, zanim większy rajd będzie mógł się utrwalić.
„Następny paraboliczny cykl hossy najprawdopodobniej będzie wymagał bilionów dolarów netto napływów kapitału, co oznacza, że adopcja instytucjonalna musi naprawdę wystrzelić” – napisał Ju na X.
Przeczytaj także: USDC zyskuje na MiCA, gdy Tether wycofuje się z giełd UE
Instytucjonalny Bitcoin
Ekspozycja instytucjonalna osiągnęła rekordowe poziomy, ale rynek nie zareagował tak jak we wcześniejszych cyklach.
Bitcoin jest notowany poniżej 60 000 USD, o 53% poniżej rekordu z października 2025 r., wynoszącego 126 198 USD. Na początku czerwca analityk CryptoQuant powiedział, że aktywo może zanotować dołek w pobliżu 53 000 USD, zanim spróbuje odbicia.
Spółki publiczne posiadają teraz ponad 1,2 mln BTC, według danych Bitcoin Treasuries cytowanych w raporcie. To reprezentuje ponad 5% całkowitej podaży.
Zakupy podążają za modelem Strategy, a firmy takie jak Metaplanet, Twenty One Capital i Strive dodają Bitcoina do swoich bilansów.
Spotowe fundusze ETF na Bitcoina również przyciągnęły tradycyjnych inwestorów na rynek, z aktywami pod zarządzaniem przekraczającymi 100 mld USD.
Debata toczy się po gwałtownym odwróceniu trendu Bitcoina z końca 2025 r., kiedy aktywo ustanowiło rekord w październiku, po czym spadło poniżej 60 000 USD. Ten spadek wyjaśnia, dlaczego argument o kapitale Ju ma teraz znaczenie: instytucje są obecne, ale wciąż niewystarczająco duże, by przeważyć presję sprzedażową.
Następnie przeczytaj: Bitcoin ETF-y notują najgorszy miesiąc od startu z odpływem 4,5 mld USD