OpenAI przygotowuje się do możliwego $1 trillion IPO, debiutu giełdowego, który mógłby zmienić 27% udział Microsoftu w pakiet wart 270 mld dol.
Kluczowe punkty:
- OpenAI podobno skłania się ku IPO w 2027 r. z wyceną co najmniej 1 bln dol.
- W pełni rozwodniony udział Microsoftu mógłby być warty około 270 mld dol. przy takim poziomie wyceny.
- Potencjalny debiut następuje w momencie, gdy akcje Microsoftu pozostają w tyle mimo silnego wzrostu Azure.
IPO OpenAI
OpenAI zaczęło przygotowywać grunt pod wejście na giełdę, które mogłoby znaleźć się wśród największych w historii amerykańskich korporacji, według doniesień cytowanych w udostępnionych materiałach.
Firma nie potwierdziła celu na poziomie 1 bln dol., ale podobno Sam Altman nie chce zaakceptować niższej wyceny i skłania się ku debiutowi w 2027 r., a nie pod koniec 2026 r.
OpenAI poinformowało w czerwcu, że złożyło poufne dokumenty do U.S. Securities and Exchange Commission, co jest formalnym krokiem w kierunku pierwszej oferty publicznej. Microsoft posiada około 27% OpenAI na zasadzie pełnego rozwodnienia, udział wyceniany na około 135 mld dol., gdy OpenAI zakończyło w październiku 2025 r. restrukturyzację w spółkę typu public benefit corporation.
Przy wycenie IPO na poziomie 1 bln dol. ten pakiet byłby warty około 270 mld dol., czyli mniej więcej 9% kapitalizacji rynkowej Microsoftu wynoszącej 2,9 bln dol.
Ta sama restrukturyzacja przedłużyła prawa Microsoftu do technologii OpenAI do 2032 r. i obejmowała zobowiązanie OpenAI do zakupu kolejnych 250 mld dol. usług chmurowych Azure.
Zobacz też: Bitcoinowe ETF-y tracą 527 mln dol., gdy rekordowa 8‑tygodniowa fala odpływów się pogłębia
Udział Microsoftu
Potencjalne IPO ma znaczenie, ponieważ akcje Microsoftu spadły o około 19% w 2026 r. i są blisko 30% poniżej 52‑tygodniowego maksimum, mimo że podstawowy biznes firmy wciąż rośnie.
W trzecim kwartale roku fiskalnego zakończonym 31 marca 2026 r. Microsoft odnotował przychody w wysokości 82,9 mld dol., o 18% więcej niż rok wcześniej, podczas gdy zysk na akcję wzrósł o 23% do 4,27 dol.
Przychody z Azure i innych usług chmurowych wzrosły o 40%, ale inwestorzy skupiają się na oczekiwanych 190 mld dol. nakładów inwestycyjnych Microsoftu w roku fiskalnym 2026.
OpenAI rozmawia także o propozycji przekazania rządowi USA 5% udziału kapitałowego, według Financial Times, choć rozmowy są na wczesnym etapie i mogą napotkać bariery polityczne. Zwolennicy porównują ten pomysł do 9,9% udziału rządu w Intel w ramach ustawy CHIPS, podczas gdy krytycy twierdzą, że może on być nastawiony bardziej na zdobycie przychylności politycznej niż tworzenie bogactwa publicznego.
IPO nie przyniosłoby Microsoftowi natychmiastowej gotówki, ale nadałoby rynkową wycenę aktywu, który pozostaje trudny do oszacowania dla inwestorów.
Czytaj dalej: Zakłady na Mundial stają się „killer app” rynków predykcyjnych przy wzroście o 5,6 mld dol.