PayPal Holdings Inc. zaoferuje amerykańskim klientom 3,7% rocznej stopy zwrotu z posiadanych stablecoinów PayPal USD (PYUSD), zaczynając od tego lata, w ramach działań mających na celu zwiększenie adopcji cyfrowej waluty poza tradycyjnymi transakcjami kryptowalutowymi.
Co warto wiedzieć:
- PayPal zaoferuje roczną stopę zwrotu 3,7% na posiadania stablecoina PYUSD dla użytkowników w USA, z codziennym naliczaniem i miesięcznymi wypłatami w PYUSD.
- Kapitalizacja rynkowa PYUSD spadła do 873 milionów dolarów z szczytu w 2024 roku na poziomie 1 miliarda dolarów, pozostając daleko w tyle za Tetherem o wartości 145 miliardów dolarów.
- Program zwrotu może wywołać pytania regulacyjne dotyczące klasyfikacji PYUSD jako papieru wartościowego.
Program nagród pozwoli użytkownikom zarabiać codzienne odsetki od posiadanych PYUSD, wypłacane miesięcznie w tym samym stablecoinie. Klienci mogą utrzymywać swoje salda PYUSD w portfelach PayPal lub Venmo, jednocześnie zarabiając, z elastycznością użycia cyfrowej waluty do zakupów, transferów lub konwersji na dolary amerykańskie.
PayPal wprowadził PYUSD w sierpniu 2023 roku we współpracy z Paxos Trust Company. Stablecoin utrzymuje jednego do jednego parytet z dolarem amerykańskim, zabezpieczony przez depozyty dolarowe, krótkoterminowe papiery skarbowe USA i podobne aktywa na regulowanych kontach. Pierwotnie uruchomiony na blockchainie Ethereum, token później rozszerzył się na sieć Solana.
Pozycja rynkowa i kierunek strategiczny
Pomimo początkowego wzrostu, kapitalizacja rynkowa PYUSD spadła z szczytu na poziomie 1 miliarda dolarów w 2024 roku do około 873 milionów dolarów. To stanowi mały ułamek rynku prowadzonego przez Tethera USDT, którego kapitalizacja rynkowa przekracza 145 miliardów dolarów.
Kierownictwo PayPala uważa inicjatywę dotyczącą zwrotów za kluczową do zachęcenia do regularnego użycia PYUSD, wykraczając poza jego obecną rolę jako magazynu wartości lub narzędzia do handlu kryptowalutami. Jose Fernandez da Ponte, lider blockchaina w PayPal, określił program jako część dziesięcioletniej strategicznej wizji.
"Jesteśmy w połowie 10-letniej podróży," powiedział Fernandez da Ponte, wskazując na długoterminowe zaangażowanie PayPala w rozwój stablecoina.
CEO PayPal, Alex Chriss, podkreślił skupienie firmy na redukcji kosztów przetwarzania płatności poprzez integrację stablecoinów. "Dużo myślimy o tym, jak możemy zmienić profil kosztowy krajobrazu płatności za pomocą stablecoinów," powiedział, podkreślając strategiczne podejście firmy do technologii blockchain.
Mechanizm zwrotu i względy regulacyjne
Program nagród nie będzie opierał się wyłącznie na odsetkach generowanych z rezerw zabezpieczających PYUSD, zapewniając PayPal większą elastyczność w porównaniu do stablecoinów, które polegają na rentowności obligacji skarbowych. Fernandez da Ponte potwierdził, że zwroty są niezależne od polityki stóp procentowych Rezerwy Federalnej.
Oferta zwrotu rodzi potencjalne obawy regulacyjne dotyczące klasyfikacji papierów wartościowych. Tzahi Kanza, CEO firmy inwestycyjnej Syndika, zauważył różnicę między standardowymi a generującymi zwroty stablecoinami w ramach regulacyjnych.
"Stablecoiny, które nie oferują zwrotów, generalnie nie są uznawane za papiery wartościowe. Jednak generujące zwroty stablecoiny mogą być objęte tą klasyfikacją," wyjaśnił Kanza, wskazując na potencjalne wyzwania regulacyjne przed nami.
Według Kanzy, główne ryzyko operacyjne to utrzymanie parytetu dolara przez token. Problem ten dotknął inne stablecoiny podczas zmienności rynkowej, choć główne tokeny takie jak PYUSD zazwyczaj pozostawały stabilne.
Rozszerzanie obsługiwanych blockchainów
PayPal nadal poszerza swoje możliwości kryptowalutowe poza rozwój PYUSD. Firma dodała wsparcie dla Chainlink (LINK) i Solana (SOL) w kwietniu, rozszerzając swoje oferty zasobów cyfrowych.
PYUSD został już zintegrowany z transgraniczną usługą płatniczą PayPal Xoom, z planami dalszej implementacji w globalnej infrastrukturze płatniczej firmy. Firma pracuje nad wykorzystaniem technologii blockchain do bardziej efektywnych rozliczeń międzynarodowych.
Główne firmy z sektora technologii finansowej coraz częściej badają produkty stablecoin. Robinhood, Revolut, Stripe i Fidelity opracowują lub badają własne inicjatywy stablecoin. Coinbase obecnie zaoferuje zwrot z posiadania USDC, podczas gdy Circle niedawno uruchomił dedykowaną sieć do międzynarodowych płatności opartych na stablecoinach.
Ostateczne myśli
Ruch PayPal, aby zaoferować zwroty z PYUSD, stanowi agresywną próbę zwiększenia adopcji swojego stablecoina dzięki konkurencyjnym zwrotom. Inicjatywa ta reprezentuje istotny krok w długoterminowej strategii PayPal dotyczącej integracji technologii blockchain z jej podstawową infrastrukturą płatniczą, chociaż pozostają pytania regulacyjne dotyczące klasyfikacji i nadzoru nad generującymi zwroty stablecoinami.