Ekonomista Peter Schiff twierdzi, że uprzywilejowane akcje Strategy obecnie zagrażają zarówno akcjom MSTR, jak i samemu Bitcoinowi (BTC).
Ostrzeżenie Schiffa dotyczące STRC
W postach na X w ten weekend Schiff argumentował, że Strategy, wcześniej MicroStrategy, stoi w obliczu strukturalnego problemu z wieczystymi uprzywilejowanymi akcjami STRC.
Spółka posiada 815 061 BTC po zakupie za 2,54 mld dol. z 20 kwietnia, finansowanym głównie poprzez emisję akcji.
STRC wypłaca zmienną, zannualizowaną dywidendę 11,5% co miesiąc. Bitcoin nie generuje natywnych przepływów pieniężnych. Według Schiffa ta matematyka zmusza Strategy do binarnego wyboru między sprzedażą BTC w celu finansowania wypłat a emisją nowych STRC dla kurczącej się puli inwestorów nastawionych na dochód.
Instrument sfinansował około 50 792 BTC od startu w lipcu 2025 r. przy dywidendzie 9%, przy siedmiu kolejnych, comiesięcznych podwyżkach stopy do 11,5%.
Przeczytaj także: Monad Trades Near $0.031 As High-Performance EVM Chain Builds Its Case Against Ethereum
Kontrargumenty Saylora i kontekst
Prezes Strategy Phong Le odparł te zarzuty w tym tygodniu, twierdząc, że spółka finansuje dywidendy poprzez emisję zwykłych akcji z premią względem wartości aktywów netto, zamiast sięgać po rezerwy.
Michael Saylor wskazuje na długoterminową przewagę MSTR nad rynkiem oraz program emisji akcji „at-the-market” o wartości 42 mld dol., ogłoszony w marcu, i wyzwał Schiffa do publicznej debaty na temat tej struktury.
Spór systematycznie narasta. Schiff określił STRC mianem „najbardziej oczywistego piramida finansowego, jaki kiedykolwiek istniał” 23 kwietnia i zorganizował dwa Spaces na X, zachęcając obserwujących do obalenia jego tezy. Analityk TD Cowen, Lance Vitanza, podtrzymuje rekomendację „kupuj” dla MSTR z ceną docelową 385 dol.
Czytaj dalej: Bitcoin Climbs 13% In April, VanEck Eyes More Gains Ahead