Inwestorzy instytucjonalni i notowane na giełdzie firmy znacznie przyspieszyły swoją akumulację Ethereum, co potencjalnie sygnalizuje kluczową zmianę na rynku kryptowalut. Najnowsze raporty i analizy ekspertów wskazują, że agresywny popyt instytucjonalny na ETH może wkrótce pochłonąć niemal całość nowo wyemitowanych monet od czasu historycznej aktualizacji Ethereum "The Merge" we wrześniu 2022 roku.
Od momentu, gdy Ethereum przeszło z modelu Proof-of-Work na Proof-of-Stake we wrześniu 2022 roku, znanego jako "The Merge", kryptowaluta doświadczyła dramatycznej redukcji emisji. Według najnowszych danych z Ycharts, sieć Ethereum wydała około 300 000 nowych ETH od czasu The Merge, co jest ostrym spadkiem w porównaniu do wcześniejszych wskaźników emisji w systemie PoW.
Merge wprowadziło także wbudowany mechanizm deflacyjny, w którym część opłat transakcyjnych jest trwale spalana, co skutkuje zmniejszeniem krążącej podaży ETH. Dodatkowo, walidatory Ethereum muszą zablokować znaczne ilości ETH w celu zabezpieczenia sieci, co dodatkowo ogranicza płynność. Ta kombinacja zmniejszonej emisji i zwiększonej ilości zablokowanych ETH tworzy efekt znaczącej rzadkości, co silnie przyciąga inwestorów instytucjonalnych poszukujących aktywów z potencjalnym wzrostem wartości.
Publiczne firmy zaczynają dokonywać dużych strategicznych ruchów w kierunku Ethereum, znacznie zwiększając instytucjonalne posiadania. Szczególnie BitDigital, firma notowana na Nasdaq, wcześniej skoncentrowana głównie na Bitcoinie, niedawno zlikwidowała całe swoje posiadanie Bitcoina - 280 BTC o wartości około 28 milionów dolarów - i połączyła te środki z dodatkowymi 172 milionami dolarów z oferty publicznej, aby zakupić 100 603 ETH, wartych około 254,8 miliona dolarów.
Podobnie firma SharpLink Gaming, inna notowana na giełdzie firma, zdobyła nagłówki, zbierając 425 milionów dolarów specjalnie na zakup Ethereum, co dodatkowo podkreśla rosnącą instytucjonalną preferencję dla ETH.
Analityk Ethereum, Binji, podkreślił znaczną naturę tych akwizycji, stwierdzając, że SharpLink Gaming i BitDigital same odpowiadały za konsumowanie około 82% wszystkich nowych ETH wydanych od czasu The Merge, co stanowi 298 770 ETH. Dodatkowo, fundusze wymiany spot Ethereum teraz posiadają około 4,11 miliona ETH - ponad jedenaście razy więcej niż netto wydanych od czasu The Merge.
Binji dokonał ilustracyjnej analogii, porównując emisję Ethereum do pola naftowego produkującego tylko jedną baryłkę dziennie, podczas gdy inwestorzy instytucjonalni konsumują sześć baryłek dziennie. Taka rozbieżność podkreśla rosnący popyt w porównaniu do poważnie ograniczonej podaży.
Przełom z Bitcoina na Ethereum
Ostatni instytucjonalny zwrot z Bitcoina w kierunku Ethereum oznacza znaczącą zmianę w postawie inwestorów i strategicznego pozycjonowania na rynku kryptowalut. Tradycyjnie instytucje faworyzowały Bitcoina ze względu na jego postrzegany status cyfrowego złota, właściwości zabezpieczenia przed inflacją i znaczną płynność. Przejście Ethereum do aktywa deflacyjnego po The Merge i jego kluczowa rola w zdecentralizowanych finansach i infrastrukturze blockchain teraz postrzega ETH jako coraz bardziej atrakcyjną alternatywę dla Bitcoina.
Analityk kryptowalutowy, Pentoshi, podzielił te odczucia, prognozując, że kontynuowany nacisk na zakup przez instytucje mógłby szybko zrównoważyć całą nowo wyemitowaną ETH. "W mniej niż miesiąc, publiczne firmy kupią wystarczającą ilość ETH, aby zrównoważyć całą ETH stworzoną od czasu The Merge," zauważył Pentoshi.
Pomimo silnej akumulacji instytucjonalnej, narracja Ethereum spotyka się z krytyką niektórych uczestników rynku, którzy twierdzą, że obecny wzrost może nie być trwały. Ci krytycy argumentują, że instytucje mogą po prostu nabywać Ethereum jako spekulacyjny zasób trezorowy, a nie z powodu prawdziwego długoterminowego zaufania do podstaw Ethereum.
Inwestor John Galt był szczególnie głośny, argumentując, że siła narracyjna Ethereum znacznie osłabła. Zwraca uwagę, że dawni kluczowi kierowcy wartości ETH, tacy jak Initial Coin Offerings, Decentralized Finance i Non-Fungible Tokens, stracili swoje dotychczasowe znaczenie na rynku. Galt sugeruje, że stablecoins teraz reprezentują podstawową narrację Ethereum, ale twierdzi, że to zastosowanie może nie uzasadniać wysokiej wyceny Ethereum.
"Wszystko, co ETH ma dzisiaj dla narracji, to stablecoins. Ale czy naprawdę potrzebujemy zdecentralizowanego blockchaina o wartości 300 miliardów dolarów tylko po to, by handlować IOU? Wiele łańcuchów stablecoin zostanie uruchomionych, aby konkurować z ETH. Co do firm z ETH w trezorze, to tylko przyciąganie płynności wyjścia," zauważył Galt.
Dominacja Stablecoin i zagrożenia konkurencji
Rzeczywiście, stablecoins pozostają dominującym zastosowaniem Ethereum, napędza znaczące wolumeny transakcji i utrzymuje wysoki rynek opłat za gaz Ethereum. Jednakże konkurencyjne blockchainy coraz częściej oferują konkurencyjne, tańsze możliwości transakcji stablecoin, potencjalnie erodując dominację rynkową Ethereum.
Wschodzące platformy jak Solana, Avalanche i Polkadot kontynuują rozwój skalowalnych i wydajnych rozwiązań specjalnie dostosowanych dla stablecoinów oraz zdecentralizowanych aplikacji, stawiając nieustanne zagrożenie pozycji lidera Ethereum. Inwestorzy instytucjonalni prawdopodobnie będą uważnie monitorować te wydarzenia, balansując zalety Ethereum w stosunku do konkurencyjnych alternatyw.
Na moment pisania, Ethereum handluje się na poziomie około 2 550 dolarów, co stanowi około 50% mniej niż jego historyczne maksimum wynoszące około 4 900 dolarów osiągnięte pod koniec 2021 roku. Pomimo znaczącego zainteresowania instytucjonalnego, wydajność cenowa Ethereum pozostaje stosunkowo stłumiona w porównaniu z jego rekordowymi szczytami. Analitycy sugerują, że takie ostrożne działania cenowe mogą odzwierciedlać szerszą niepewność rynkową i sceptycyzm wobec przyszłych czynników wzrostu Ethereum.
Jednakże zjawiska akumulacji instytucjonalnej mogą sygnalizować, że inwestorzy przewidują znaczące przyszłe wzrosty cen napędzane przez rzadkość podaży i rosnące przyjęcie głównego nurtu. Eksperci rynkowi uważają, że utrzymujący się nacisk na zakup przez instytucje mógłby katalizować odnowiony byczy sentyment w Ethereum.
Ostateczne przemyślenia
Jeśli obecna stopa akumulacji ETH przez instytucje utrzyma się, analitycy przewidują, że Ethereum niedługo stanie się mocno zdominowane przez instytucje. Ten scenariusz będzie naśladować wzorce zaobserwowane wcześniej na rynku Bitcoina, gdzie utrzymujące się wpływy instytucjonalne wyraźnie wpływały na dynamikę ceny Bitcoina.
Rosnąca rola instytucji może wprowadzić Ethereum w nową erę charakteryzującą się zwiększoną stabilnością, zmniejszoną zmiennością i szerszym przyjęciem jako klasy aktywów głównego nurtu. Analitycy również sugerują, że deflacyjne cechy Ethereum, wzmocnione przez ciągłą akumulację instytucjonalną, mogą jeszcze bardziej wzmocnić atrakcyjność ETH jako długoterminowego magazynu wartości.