Globalne regulacje kryptowalut przeszły od pisania zasad do ich wdrażania, przekształcając aktywa cyfrowe z rynku spekulacyjnego w deployable financial infrastructure, wynika z nowego raportu PwC.
Raport report firmy wskazuje, że najważniejszą zmianą nie jest już to, czy krypto podlega regulacjom, lecz to, w jaki sposób obecne zasady umożliwiają bankom, zarządzającym aktywami i korporacjom integrację stablecoinów, tokenizowanych pieniędzy i rozliczeń on-chain bezpośrednio z operacjami finansowymi.
Regulacje przechodzą z poziomu polityki do poziomu infrastruktury
PwC stwierdza, że rok 2026 oznacza przejście od rozproszonych debat regulacyjnych do aktywnego nadzoru w kluczowych jurysdykcjach.
Ramy regulacyjne dla stablecoinów, wymogi powiernicze, standardy ujawniania informacji i reżimy licencyjne nie są już teoretyczne. Obowiązują, są egzekwowane i kształtują codzienną aktywność finansową.
W rezultacie regulacje kryptowalut coraz częściej działają jak element „instalacji” finansowej, a nie ograniczenie.
Instytucje, które wcześniej ograniczały się do pilotaży, obecnie włączają aktywa cyfrowe do zarządzania skarbem, płatności transgranicznych oraz wewnętrznych procesów rozliczeniowych.
W wielu przypadkach systemy te działają w tle, a użytkownicy końcowi nie są świadomi, że wykorzystywana jest infrastruktura blockchain.
Stablecoiny stają się infrastrukturą monetarną
Raport wskazuje stablecoiny jako najbardziej wyrazisty przykład integracji krypto z systemem monetarnym.
Przy setkach miliardów dolarów w obiegu globalnie i zdecydowanej większości denominowanej w dolarze amerykańskim, stablecoiny przekształciły się z narzędzi do handlu w instrumenty rozliczeniowe wykorzystywane przez giełdy, fintechy i – coraz częściej – tradycyjne instytucje finansowe.
PwC zauważa, że regulacje usankcjonowały stablecoiny sektora prywatnego, zamiast wypierać je rozwiązaniami zarezerwowanymi wyłącznie dla państwa.
Pozwoliło to bankom, firmom płatniczym i platformom kryptowalutowym współistnieć na wspólnych torach rozliczeniowych, przy jednoczesnej konkurencji w zakresie usług, dystrybucji i doświadczenia klienta.
Tokenizacja wykracza poza rynki kapitałowe
Poza płatnościami PwC identyfikuje tokenizowane depozyty oraz reprezentacje aktywów finansowych on-chain jako rosnący obszar zainteresowania regulatorów.
Instrumenty te zaczynają zacierać granicę między tradycyjnymi produktami bankowymi a systemami opartymi na blockchainie, szczególnie na rynkach hurtowych i w finansowaniu transgranicznym.
Raport sugeruje, że regulacje przyspieszają tę zmianę poprzez doprecyzowanie kwestii odpowiedzialności, powiernictwa oraz ryzyka operacyjnego – warunków koniecznych, by duże instytucje przeniosły istotną część aktywności bilansowej on-chain.
Dominacja dolara wchodzi w erę cyfrową
Jednym z bardziej perspektywicznych wniosków raportu jest aspekt geopolityczny.
PwC przedstawia dominację dolara amerykańskiego jako coraz silniej powiązaną z infrastrukturą cyfrową, a nie tylko z rezerwami walutowymi.
Stablecoiny zabezpieczone dolarem, szeroko wykorzystywane poza USA, de facto rozszerzają wpływ dolara za pośrednictwem sieci blockchain, a nie tradycyjnego systemu bankowości korespondencyjnej.
Ta ewolucja, jak argumentuje PwC, może przekształcić sposób sprawowania władzy monetarnej w skali globalnej, ponieważ konkurencja przesuwa się w stronę kontroli cyfrowych szyn rozliczeniowych, a nie samego emitowania waluty.
Fragmentacja staje się nowym ryzykiem
Choć ogólne zasady regulacyjne zbliżają się do siebie, PwC ostrzega, że sposób wdrażania pozostaje rozproszony.
Różnice między ramami w USA, UE, Wielkiej Brytanii i Azji oznaczają, że firmy muszą jednocześnie poruszać się wśród wielu modeli zgodności.
Zgodnie z raportem, przewaga konkurencyjna w kolejnej fazie adopcji krypto przypadnie firmom, które potraktują regulacje jako element projektowania rynku – budując produkty i infrastrukturę zgodne z intencją regulatorów w różnych jurysdykcjach, zamiast traktować wymagania prawne jako dodatek na końcu procesu.
Read Next: Elon Musk Predicts World With More Robots Than Humans