Coinbase oraz firma analityczna on-chain Glassnode informują, że rynki aktywów cyfrowych weszły w 2026 rok z niższą dźwignią, czystszą strukturą i bardziej zdyscyplinowanym podejściem do ryzyka po ubiegłorocznym zdarzeniu delewarowania, które w istotny sposób przekształciło derivatives activity and investor behavior.
Co się wydarzyło: opublikowano prognozę rynku na I kwartał
Obie firmy published swój kwartalny raport Charting Crypto 27 stycznia, opierając się na zastrzeżonych danych on-chain oraz ankiecie wśród instytucji, aby ocenić warunki rynkowe w pierwszym kwartale. Bitcoin (BTC) utrzymał strukturalne przywództwo, ponieważ jego dominacja pozostała blisko 59%, mimo że aktywa o średniej i małej kapitalizacji nie zdołały utrzymać zysków z wcześniejszych rajdów.
Otwarte pozycje na opcjach są obecnie większe niż na kontraktach perpetual futures po październikowym delewarowaniu. Pozycje przesunęły się w kierunku struktur ochronnych, ponieważ uczestnicy zabezpieczają się przed dalszym spadkiem, zamiast całkowicie wychodzić z ryzyka.
W raporcie odnotowano, że podaż BTC aktywna w ciągu ostatnich trzech miesięcy wzrosła w IV kwartale do 37%, podczas gdy długoterminowo nieaktywna podaż nieznacznie spadła.
Also Read: Analyst Says Current 6-Year Crypto Liquidity Cycle Could Be Longest
Dlaczego to ważne: modele cykliczne tracą moc predykcyjną
Ethereum (ETH) wydaje się zbliżać do późnych etapów obecnego cyklu wyników, który rozpoczął się od dołków z czerwca 2022 r. W raporcie stwierdzono, że zmiany strukturalne w ekosystemie Ethereum, w tym spadek opłat na warstwach drugich (Layer 2) oraz ewoluująca ekonomia sieci, osłabiły moc predykcyjną tradycyjnych modeli cyklicznych.
Nastroje instytucjonalne pozostają selektywnie pozytywne.
Odpowiedzi w ankiecie wskazały na preferencję ekspozycji na aktywa o dużej kapitalizacji w obliczu utrzymującej się niepewności geopolitycznej, przy czym samo wyczucie cyklu staje się coraz mniej wystarczającą wskazówką co do przyszłych wyników.