W istotnym rozwoju, fundusze hedgingowe intensyfikują swoje pozycje krótkie na Ethereum, co rodzi pytania o przyszłość drugiej co do wielkości kryptowaluty na świecie pod względem kapitalizacji rynkowej. Obserwatorzy zastanawiają się, czy ten wzrost wskazuje na potencjalne trudności dla Ethereum, czy też inne czynniki wpływają na te działania.
Znani analitycy z Kobeissi Letter zauważyli w mediach społecznościowych, że pozycje krótkie na Ethereum wzrosły o 40% w ciągu zaledwie tygodnia i o 500% od listopada 2024 roku. Ci analitycy podkreślają, że fundusze hedgingowe z Wall Street nigdy wcześniej nie posiadały tak dużych pozycji krótkich na Ethereum, co prowadzi niektórych do postawienia pytania: „Co przewidują fundusze hedgingowe?”
Korespondencja Kobeissi omawia znaczną rozbieżność między aktualnymi ruchami cenowymi Ethereum a przyszłymi pozycjami funduszy hedgingowych. Przypominają okres ekstremalnej zmienności 2 lutego, gdy cena Ethereum spadła o 37% w ciągu 60 godzin z powodu wiadomości związanych z wojną handlową, co szybko spowodowało utratę ponad biliona dolarów z rynku kryptowalut.
Analitycy zaobserwowali silne napływy Ethereum w grudniu 2024 roku, mimo nasilonych pozycji krótkich przez fundusze hedgingowe. Informują o 2 miliardach dolarów nowych inwestycji w Ethereum w ciągu trzech tygodni, w tym o rekordowym tygodniowym napływie w wysokości 854 milionów dolarów. Jednak fundusze hedgingowe nadal stawiają przeciwko znacznym wzrostom cen Ethereum.
Wzrosty w wolumenie handlu były wyraźnie widoczne w takich datach jak 21 stycznia i wokół krachu z 3 lutego. Pomimo znacznych napływów, cena Ethereum nie odzyskała się, obecnie będąc około 45% poniżej swojego maksimum z listopada 2021 roku. Powody zaangażowania funduszy hedgingowych w shortowanie Ethereum pozostają niejasne. Spekulacje obejmują manipulację rynkową i pesymistyczne prognozy dotyczące Ethereum, mimo korzystnych polityk administracji Trumpa i nowych regulatorów. W rezultacie Ethereum znacząco wypada gorzej w porównaniu do Bitcoina.
Korespondencja Kobeissi kończy, wskazując na lepsze osiągi Bitcoina i stawia pytanie o możliwość nagłego wykupu shortów Ethereum. Od początku 2024 roku wzrost Bitcoina przewyższył wzrost Ethereum dwunastokrotnie. Czy na horyzoncie widać nagły wykup shortów, który zmniejszy tę rozbieżność?
Nie wszyscy w społeczności analityków kryptowalutowych zgadzają się z pesymistycznymi implikacjami wzrostu pozycji krótkich Ethereum. Starszy badacz w Glassnode, CryptoVizArt.₿, wyraził sceptycyzm na mediach społecznościowych, krytykując alarmistyczne poglądy: „Jeżeli dajecie się oszukać tym nagłówkom, czas podnieść swój poziom zrozumienia.”
Szczegółowe omówienie CryptoVizArta zauważa, że szeroko rozpowszechniona wykresowa na temat krótkich pozycji funduszy hedgingowych może przedstawiać tylko jeden segment rynku, wykluczając kluczowe podmioty takie jak zarządzający aktywami i posiadacze on-chain. Wspominają także o historycznych podobnych „masywnych shortach” w Bitcoinie, które nie powstrzymały jego lepszych osiągów w porównaniu do Ethereum w tym samym okresie.
Ponadto, CryptoVizArt podkreśla, że kontrakty terminowe na Ether w CME to tylko część globalnego krajobrazu instrumentów pochodnych. Platformy takie jak Binance i Bybit, a także pozycje on-chain, oferują szersze spojrzenie na rynek. Argumentują, że grupa posiadająca netto pozycje krótkie nie oznacza całkowicie pesymistycznego punktu widzenia na rynku, a wiele pozycji hedgingowych to część neutralnych strategii, takich jak arbitraż cash-and-carry.
Zrzeczenie: Informacje zawarte w tym artykule są przeznaczone wyłącznie do celów edukacyjnych i nie powinny być traktowane jako porada finansowa lub prawna. Zawsze prowadź własne badania lub skonsultuj się z profesjonalistą przy obsłudze aktywów kryptowalutowych.