Spekulacyjny makro raport badawczy opublikowany 22 lutego przez Citrini Research i Alapa Shaha z LOTUS modeluje scenariusz, w którym niekontrolowane wypieranie pracy przez AI wywołuje do 2028 r. kaskadowy kryzys gospodarczy — ze stablecoinami na Solanie (SOL) i L2 Ethereum (ETH), które zastępują płatności kartami, gdy AI agents omijają opłaty interchange, a indeks S&P 500 spada o 38% ze swoich szczytów.
Co się stało: scenariusz kryzysu AI
Artykuł, ujęty jako fikcyjny „makro memo” napisany w czerwcu 2028 r., traces, jak napędzane AI zwolnienia pracowników biurowych mogą przerodzić się w pełnowymiarowe załamanie gospodarcze. Scenariusz zaczyna się od tego, że agenckie narzędzia do kodowania osiągają próg możliwości pod koniec 2025 r., umożliwiając deweloperom odtworzenie średniej klasy produktów SaaS w kilka tygodni.
W modelu autorów S&P 500 osiąga poziom 8 000, a Nasdaq przebija 30 000 do października 2026 r., zanim zaczyna się rozplątywanie. Korporacyjne zwolnienia początkowo podbijają marże i zyski, ale zwolnieni pracownicy biurowi — którzy, jak zauważa raport, odpowiadają za około 75% konsumpcyjnych wydatków uznaniowych — przestają wydawać, uruchamiając to, co autorzy nazywają „spiralą wypierania ludzkiej inteligencji”.
Scenariusz opisuje, jak AI agents przejmują transakcje konsumenckie na początku 2027 r., demontując modele biznesowe oparte na ludzkim tarciu.
Platformy turystyczne, odnowienia polis ubezpieczeniowych i prowizje nieruchomościowe kurczą się, gdy AI agents optymalizują ceny. Raport zakłada, że agenci rozliczają transakcje za pomocą stablecoinów na Solanie i L2 Ethereum, aby uniknąć 2–3% opłaty interchange od kart, co uderza w Mastercard, Visę i banki skoncentrowane na kartach. W scenariuszu American Express obrywa najmocniej z powodu połączenia utraty klientów biurowych i erozji przychodów z interchange.
Następnie pękają prywatne rynki kredytowe. Fikcyjna oś czasu stawia w centrum Zendesk: jego 5‑miliardowa linia finansowania bezpośredniego, prowadzona przez Blackstone z udziałem Apollo, Blue Owl i HPS, przestaje być obsługiwana po tym, jak AI agents zastępują kategorię obsługi klienta, którą Zendesk zdefiniował. Raport opisuje, jak straty przepływają do firm ubezpieczeniowych, które alternatywni zarządzający aktywami nabyli jako wehikuły finansowania, zagrażając oszczędnościom gospodarstw domowych ulokowanym w produktach typu renty.
Scenariusz kulminuje presją na amerykański rynek hipoteczny.
Autorzy modelują 11% spadek cen domów rok do roku w San Francisco oraz rosnące opóźnienia w spłacie wśród klientów typu prime z oceną kredytową 780+. Jeśli obawy się zmaterializują, raport sugeruje, że akcje mogłyby spaść do poziomu S&P 500 około 3 500 punktów, porównywalnego z miesiącem przed uruchomieniem ChatGPT w listopadzie 2022 r.
Also Read: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
Dlaczego to ważne: strukturalne ryzyko gospodarcze
Centralna teza raportu głosi, że zakłócenia wywołane przez AI zasadniczo różnią się od wcześniejszych przejść technologicznych. Autorzy piszą, że każda poprzednia fala technologiczna tworzyła nowe miejsca pracy wymagające ludzkiej pracy, natomiast „AI jest teraz ogólną inteligencją, która poprawia się właśnie w zadaniach, do których ludzie mieliby się przekwalifikować”.
Scenariusz zakłada spadek udziału pracy w PKB z 56% w 2024 r. do 46% do 2028 r., co autorzy nazywają „najgwałtowniejszym spadkiem w historii”.
W modelu wpływy podatkowe rządu federalnego są o 12% niższe od prognoz, ponieważ dochody przepływające przez gospodarstwa domowe — a więc i przez IRS — wysychają. Raport ujmuje podstawowe napięcie: „rząd musi przekazywać więcej pieniędzy gospodarstwom domowym dokładnie w momencie, gdy ściąga od nich mniej pieniędzy w podatkach”.
Autorzy podkreślają, że nie jest to prognoza.
„To nie jest porno niedźwiedzie ani fanfiction doomersów AI” — piszą. „Jedynym celem tego tekstu jest zamodelowanie scenariusza, który był stosunkowo słabo zbadany”.
Kończą bezpośrednim apelem do czytelników w lutym 2026 r., zauważając, że „S&P jest blisko historycznych maksimów” i „ujemne sprzężenia zwrotne jeszcze się nie rozpoczęły”, zachęcając inwestorów i decydentów, by ocenili, czy ich założenia przetrwają tę dekadę.
Read Next: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?