Bitcoin odnotował spadek sieciowego hash rate o 4% w ciągu ostatnich 30 dni, co stanowi największy zjazd od kwietnia 2024 r. Firma zarządzająca aktywami VanEck sugeruje, że taka kapitulacja górników może wskazywać na rynkowe dno pomimo narastającej presji operacyjnej.
Co się stało: spadek mocy wydobywczej
Raport VanEck Bitcoin ChainCheck z połowy grudnia 2025 r. udokumentował spadek hash rate w miesiącu, w którym cena Bitcoina obniżyła się o około 9%. Zrealizowana 30‑dniowa zmienność sieci przekroczyła 45%, osiągając najwyższy poziom od kwietnia 2025 r.
Matthew Sigel i Patrick Bush zauważyli, że hash rate zwykle kurczy się podczas istotnych korekt cenowych.
Chińska prowincja Xinjiang zmusiła w ubiegłym tygodniu do wyłączenia około 400 000 maszyn górniczych, eliminując szacunkowo 1,3 gigawata mocy.
To wyłączenie usunęło w ciągu 24 godzin około 100 eksahaszy na sekundę z chińskiej mocy obliczeniowej. Analitycy VanEck przypisali to przekierowaniu produkcji energii na potrzeby sztucznej inteligencji, co potencjalnie mogło usunąć do 10% mocy haszującej sieci Bitcoina.
Ekonomia kopania uległa pogorszeniu, ponieważ opłacalna cena energii elektrycznej dla koparki Bitmain S19 XP z 2022 r. spadła z 0,12 USD w grudniu 2024 r. do 0,077 USD w połowie grudnia 2025 r., czyli o 36%. „Choć rentowność górników była ostatnio słaba, wiele podmiotów nadal prowadzi kopanie mimo okresów słabej ekonomiki, ponieważ wierzą w przyszłość Bitcoina” – napisali Sigel i Bush.
Also Read: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Dlaczego to istotne: wzorce historyczne
VanEck zidentyfikował spadający hash rate jako potencjalnie byczy, kontrariański sygnał na podstawie danych od 2014 r. 90‑dniowe przyszłe stopy zwrotu Bitcoina były dodatnie w około 65% przypadków, gdy hash rate malał w poprzednich 30 dniach, w porównaniu z 54% w okresach rosnącego hash rate.
Średnie 180‑dniowe przyszłe stopy zwrotu wynosiły ok. 20,5% przy spadku hash rate wobec 20,2% przy jego wzroście.
Spośród 346 dni od 2014 r. z ujemnym 90‑dniowym wzrostem hash rate, 180‑dniowe przyszłe stopy zwrotu Bitcoina były dodatnie w 77% przypadków, ze średnim zyskiem na poziomie 72%.
Analityk rynkowy Ted Pillows wskazał 3‑dniową, byczą dywergencję, która podczas dwóch poprzednich wystąpień wyznaczała rynkowe dna. W momencie publikacji kurs Bitcoina wynosił 87 159 USD, co oznacza spadek o 2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Read Next: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold