Bitcoin odnotował spadek wskaźnika hash sieci o 4% w ciągu ostatnich 30 dni, co jest największym spadkiem od kwietnia 2024 r. Firma zarządzająca aktywami VanEck sugeruje, że ta kapitulacja górników może wskazywać na rynkowe dno, mimo narastającej presji operacyjnej.
Co się stało: spadek mocy wydobywczej
Raport VanEcka „Bitcoin ChainCheck” z połowy grudnia 2025 r. udokumentował spadek wskaźnika hash w miesiącu, w którym cena Bitcoina obniżyła się o około 9%. Zrealizowana 30‑dniowa zmienność sieci przekroczyła 45%, co jest najwyższym poziomem od kwietnia 2025 r.
Matthew Sigel i Patrick Bush zauważyli, że wskaźnik hash zazwyczaj kurczy się podczas znaczących korekt cenowych.
Prowincja Xinjiang w Chinach zmusiła w ubiegłym tygodniu do wyłączenia około 400 000 maszyn górniczych, eliminując szacunkowo 1,3 gigawata mocy.
To wyłączenie usunęło w ciągu 24 godzin około 100 eksahaszy na sekundę z chińskiej mocy obliczeniowej. Analitycy VanEcka przypisali to przekierowaniu produkcji energii w stronę zapotrzebowania ze strony sztucznej inteligencji, co potencjalnie eliminuje do 10% mocy haszującej sieci Bitcoina.
Ekonomia kopania uległa pogorszeniu, ponieważ próg opłacalności ceny energii elektrycznej dla koparki Bitmain S19 XP z 2022 r. spadł z 0,12 USD w grudniu 2024 r. do 0,077 USD do połowy grudnia 2025 r., czyli o 36%. „Choć ostatnio rentowność górników była słaba, wiele podmiotów nadal kopie mimo okresów niekorzystnej ekonomii, ponieważ wierzy w przyszłość Bitcoina” – napisali Sigel i Bush.
Przeczytaj także: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
Dlaczego to ważne: historyczne wzorce
VanEck zidentyfikował spadający wskaźnik hash jako potencjalnie byczy, kontrariański sygnał w oparciu o dane od 2014 r. 90‑dniowe przyszłe stopy zwrotu Bitcoina były dodatnie w około 65% przypadków, gdy wskaźnik hash spadał w poprzednich 30 dniach, w porównaniu z 54% w okresach rosnącego wskaźnika hash.
Średnie 180‑dniowe przyszłe stopy zwrotu sięgały około 20,5% w okresach spadku wskaźnika hash wobec 20,2% przy jego wzroście.
Wśród 346 dni od 2014 r. ze spadkiem 90‑dniowego wzrostu wskaźnika hash, 180‑dniowe przyszłe stopy zwrotu Bitcoina były dodatnie w 77% przypadków, ze średnim zyskiem na poziomie 72%.
Analityk rynku Ted Pillows zidentyfikował 3‑dniową, byczą formację dywergencji, która podczas dwóch poprzednich wystąpień wyznaczała rynkowe dna. W chwili publikacji Bitcoin był notowany po 87 159 USD, co oznacza spadek o 2% w ciągu ostatnich 24 godzin.
Czytaj dalej: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold