O mercado de criptomoedas vem exibindo sinais de baixa cada vez mais intensos, à medida que importantes indicadores de liquidez enfraquecem e ativos tradicionais de proteção, como ouro, prata e cobre, mantêm fortes ganhos de preço nas últimas semanas.
O que aconteceu
Segundo a CryptoQuant, dados de análise on-chain mostram que a capitalização total de mercado das stablecoins ERC-20 (ETH) caiu aproximadamente US$ 7 bilhões em uma única semana, de cerca de US$ 162 bilhões para US$ 155 bilhões, marcando uma das quedas mais acentuadas deste ciclo.
A queda na capitalização das stablecoins é interpretada por observadores de mercado como um sinal de redução de demanda e de rotação de investidores para fora de cripto, coincidindo com a retração de liquidez no setor.
A contração das stablecoins espelha a menor demanda por liquidez em cripto
Analistas observam que, quando a oferta de stablecoins encolhe, isso normalmente reflete investidores resgatando tokens de volta para fiat, em vez de alocá-los em ativos de risco.
Essa dinâmica é significativa porque as stablecoins costumam atuar como uma porta de entrada para a atividade mais ampla de negociação em cripto. Uma contração sustentada, sobretudo em múltiplas redes, sugere que a liquidez pode estar migrando para fora dos ativos digitais.
O preço do Bitcoin (BTC) vem enfrentando dificuldades nas últimas semanas, oscilando próximo de US$ 88.000 e marcando uma queda relevante em relação às máximas anteriores, perto de US$ 96.000 no início de janeiro, refletindo um período prolongado de pressão lateral ou de baixa sobre a maior criptomoeda do mundo.
Metais preciosos superam cripto em meio à aversão ao risco
Ao mesmo tempo, grandes mercados fora de cripto vêm demonstrando força acentuada.
O ouro superou recentemente os US$ 5.000 por onça, em uma sequência de altas de múltiplas sessões à medida que crescem as incertezas geopolíticas e macroeconômicas, enquanto os preços da prata dispararam para além de US$ 100 a onça, níveis não vistos em décadas, antes de devolverem o movimento com uma reversão de cerca de 14%, apagando cerca de US$ 900 bilhões em valor de mercado na noite de segunda-feira.
Veja também: From Hype To Liquidity: Data Shows Bitcoin Now Responds Only To Real Capital, Not Sentiment O cobre, importante indicador industrial e de liquidez, também registrou ganhos no último mês, em linha com a força mais ampla das commodities – alta de mais de 7% nas últimas semanas.
A movimentação de preços desses metais sugere aumento na alocação de investidores para reservas de valor tradicionais.
A disparada da prata e os estoques reduzidos vêm sendo destacados por analistas como parte de uma tendência altista mais ampla em commodities, ao lado da alta prolongada do ouro, impulsionada por juros reais mais fracos e tensões geopolíticas.
Sinais de baixa vs. contexto mais amplo de mercado
A contração simultânea na capitalização de stablecoins, a pressão sobre o preço do Bitcoin e o forte desempenho dos metais preciosos e básicos são retratos do comportamento típico de mercado em fases de aversão ao risco.
Embora o desempenho individual dos ativos varie, a divergência entre os preços de cripto e de metais sugere que o capital atualmente favorece ativos vistos como mais seguros ou líquidos.
Se esse padrão configura um mercado de baixa estrutural para cripto ou apenas uma correção cíclica em um cenário de rotação macro dependerá dos fluxos de capital e das condições de liquidez nas próximas sessões.
No entanto, os dados atuais mostram que ativos tradicionais de proteção estão atraindo interesse relevante enquanto importantes indicadores de liquidez dentro do universo cripto enfraquecem.
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