A capitalização de mercado combinada das 12 principais stablecoins caiu aproximadamente US$ 2,24 bilhões nos últimos 10 dias, à medida que investidores deslocaram capital para ativos tradicionais de porto seguro, como ouro e prata.
O que aconteceu: saídas de stablecoins
A empresa de análise on-chain Santiment tracked uma queda líquida na capitalização de mercado das stablecoins por meio de sua análise de dados on-chain e de mercado, enquadrando o movimento como capital saindo do ecossistema de criptomoedas, em vez de apenas girar entre ativos digitais. A oferta de stablecoins diminui quando os usuários resgatam suas posições de volta para moeda fiduciária.
As saídas coincidiram com novas máximas nos mercados de metais preciosos.
Gold reached a record high above $5,000 na segunda-feira, à medida que o aumento das tensões comerciais e os temores de uma possível paralisação do governo dos EUA levaram investidores ao metal precioso, enquanto o Bitcoin (BTC) caiu para a mínima de cinco semanas, perto de US$ 86.000, aprofundando a divergência entre dois ativos frequentemente comparados como reservas de valor.
Para contexto, o mercado global de stablecoins recentemente atingiu um recorde acima de US$ 311 bilhões e permanece em torno de US$ 309 bilhões, de acordo com dados da DeFiLlama cited pela Decrypt.
Isso significa que a queda atual observada pela Santiment é modesta, mas a direção importa.
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Por que isso importa: sinal de aversão ao risco
As stablecoins servem como principal moeda de base para negociação e finanças descentralizadas, fazendo da oferta agregada um termômetro do capital posicionado dentro do sistema cripto. A Santiment observou que recuperações fortes em ciclos anteriores só começaram depois que as capitalizações de mercado das stablecoins pararam de cair e voltaram a subir.
A empresa também destacou que a contração da oferta de stablecoins tende a prejudicar mais as altcoins do que o Bitcoin, porque tokens menores dependem mais de fluxos especulativos e de uma liquidez mais rasa. Dados de fundos da CoinShares mostraram aproximadamente $1.73 billion in net outflows from crypto investment products in a single week, liderados pelos ETFs de Bitcoin e Ethereum (ETH).
A Tether também vem acumulando ouro físico, adding cerca de 27 toneladas métricas no quarto trimestre de 2025. O movimento reforça o tema mais amplo de capital ligado a cripto buscando a segurança de ativos tangíveis, em vez de ser realocado para ativos de risco.
Uma queda no volume de stablecoins em circulação, combinada com saídas de fundos, representa um classic risk-off pattern que normalmente favorece posições defensivas em vez de especulação agressiva.
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