BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, com US$ 14 trilhões sob gestão, listou na quarta-feira seu fundo tokenizado de Treasuries dos EUA, BUIDL, para negociação na exchange descentralizada Uniswap (UNI) e comprou uma quantidade não revelada do token de governança da Uniswap, UNI.
Trata-se do primeiro uso direto da infraestrutura de negociação DeFi pela BlackRock para qualquer um de seus produtos.
UNI disparou cerca de 25% com a notícia, de acordo com a CoinDesk.
O que aconteceu
BUIDL – o BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund – é um fundo baseado em blockchain, lastreado inteiramente em títulos do Tesouro dos EUA e equivalentes de caixa. Lançado em março de 2024 pela empresa de tokenização Securitize, tornou-se o maior produto de Treasuries tokenizados em blockchains públicas, com aproximadamente US$ 2,4 bilhões em ativos, segundo dados do The Block.
As cotas do fundo agora são negociáveis via UniswapX, um sistema de roteamento de ordens off-chain que obtém cotações de formadores de mercado aprovados – incluindo Wintermute, Flowdesk e Tokka Labs – e liquida as transações on-chain por meio de contratos inteligentes. Todos os participantes precisam ser pré-qualificados e incluídos na whitelist pela Securitize.
O acesso continua limitado a “qualified purchasers”, uma categoria legal que exige pelo menos US$ 5 milhões em ativos investíveis. Essa restrição significa que o volume de negociação prático será reduzido inicialmente.
"Grandes gestores de ativos querem andar antes de correr e começar com qualified purchasers", disse o CEO da Securitize, Carlos Domingo. "Mas a infraestrutura que estamos anunciando funcionará igualmente com produtos de varejo."
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Por que isso é importante
A parceria é notável pelo que conecta. A BlackRock é o nome mais estabelecido na gestão de ativos tradicional. A Uniswap é uma das plataformas fundamentais de DeFi, tendo processado mais de US$ 4 trilhões em volume acumulado por meio de contratos inteligentes automatizados, em vez de intermediários centralizados.
O BUIDL já vem se expandindo em várias redes – Ethereum (ETH), Solana (SOL), Avalanche (AVAX), Aptos (APT), Arbitrum (ARB) e outras – e é aceito como garantia em plataformas como Deribit e Crypto.com. A integração com a Uniswap adiciona, pela primeira vez, um mercado secundário nativo de DeFi.
Hayden Adams, fundador da Uniswap, disse à Fortune que a colaboração foi construída ao longo de 18 meses de reuniões entre o escritório da BlackRock em Hudson Yards e a sede da Uniswap no SoHo.
Ele acrescentou que a ex-COO da Uniswap, Mary-Catherine Lader, que anteriormente iniciou a divisão de ativos digitais da BlackRock, ajudou a intermediar o acordo.
O que observar
O impacto imediato é limitado por design – apenas instituições em whitelist, formadores de mercado aprovados e um valor mínimo de entrada de US$ 5 milhões.
Mas o arranjo funciona como um teste para saber se ativos tradicionais tokenizados podem ser negociados de forma eficiente em trilhos DeFi.
Se funcionar, o modelo pode ser estendido para outros produtos da BlackRock e, eventualmente, para fundos elegíveis ao varejo, segundo Domingo. Por ora, o detalhe mais revelador pode ser o fato de que a BlackRock está comprando UNI – alocando capital real no ecossistema, e não apenas se conectando à sua infraestrutura.
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