O Banco do Japão está se preparando para começar a vender partes de seu enorme portfólio de fundos negociados em bolsa já no próximo mês, marcando o primeiro passo em um processo de redução tão lento e controlado que pode durar por mais de um século.
O que aconteceu
O banco central pretende vender pequenas quantidades de suas participações em ETFs a cada ano para evitar abalar os mercados de ações, a Bloomberg informou, citando fontes.
Essa abordagem foi formalizada em uma decisão do conselho de política de setembro, que definiu vendas anuais de aproximadamente ¥330 bilhões com base no valor contábil.
Dado o valor contábil de ¥37,1 trilhões em participações de ETFs do BOJ no final de setembro, a conta implica um cronograma de redução de cerca de 112 anos se o ritmo não for ajustado.
A posição em ETFs do BOJ, originalmente acumulada como parte de sua política monetária não convencional de afrouxamento, cresceu dramaticamente em valor de mercado.
No fim de setembro, o portfólio valia cerca de ¥83 trilhões (US$ 534 bilhões), impulsionado pela forte alta do mercado acionário japonês nos últimos anos.
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As autoridades querem que o processo de saída seja em grande parte invisível para os participantes do mercado, espelhando a alienação constante e ao longo de uma década de ações compradas de credores em dificuldades nos anos 2000.
Por que isso importa
Esse programa anterior foi concluído em julho sem causar desorganização no mercado, e os formuladores de política esperam repetir esse resultado com o portfólio de ETFs, que é muito maior.
Planejadores do BOJ esperam manter um ritmo mensal consistente de vendas, disseram as pessoas, enfatizando que a minimização da volatilidade continua sendo a prioridade.
No entanto, eles acrescentaram que o banco central interromperia as vendas de ETFs se os mercados enfrentassem um choque sistêmico semelhante à crise financeira global de 2008.
No início deste mês, o BOJ informou que o Sumitomo Mitsui Trust Bank venceu o mandato para executar o programa de vendas.
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