Ethereum (ETH) vê a oferta em exchanges recuar 38% desde maio de 2023, para cerca de 15,5 milhões de ETH, ao mesmo tempo em que o MVRV volta ao campo positivo após nove meses e o preço se mantém acima de US$ 2.438.
Pontos-chave:
- Oferta em exchanges gira em torno de 15,5 milhões de ETH, a menor leitura em anos
- Momento do MVRV virou positivo no fim de agosto após cerca de nove meses em território negativo
- ETH segue acima do suporte em US$ 2.438,85 enquanto a volatilidade do mercado continua comprimida
Oferta de Ethereum em exchanges
Dados da Glassnode mostram cerca de 15,5 milhões de ETH depositados em exchanges, o menor saldo em anos e 38% abaixo do pico de maio de 2023, próximo de 25,2 milhões. A queda se acelerou a partir de junho de 2025.
Naquele momento, os saldos em corretoras ainda estavam perto de 21,5 milhões de ETH, o que significa que cerca de 6 milhões de moedas deixaram as plataformas de negociação desde então, enquanto a oferta disponível para venda imediata continuou encolhendo. Saldos menores em exchanges podem reduzir o “float” prontamente vendável, mas não determinam sozinhos a direção dos preços em movimentos mais amplos de mercado. Essa diferença é relevante agora.
O ETH era negociado em torno de US$ 2.464, após queda diária de 0,87%, mas permanecendo acima do nível de retração de Fibonacci de 0,618, em US$ 2.438,85 — região que havia limitado as altas entre meados de março e meados de maio. A antiga resistência agora atua como suporte.
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Momento do MVRV do ETH
O índice MVRV do Ethereum está em torno de 1,05, acima da média móvel de 160 dias, perto de 0,88, após cruzar essa tendência na segunda metade de agosto. O cruzamento encerrou uma fase de momento negativo que durou cerca de nove meses, desde novembro de 2025, enquanto a própria média móvel passou a se inclinar para cima.
O sinal ainda é relativamente recente.
Os aspectos técnicos também sugerem um mercado às vésperas de um movimento mais amplo, com o volume semanal em queda desde o fim de agosto e o Percentil da Largura das Bandas de Bollinger próximo ao piso da faixa histórica. O RSI estava perto de 60, após esfriar de algo em torno de 80 no fim de agosto, mantendo o viés positivo, mas com uma sobrecompra bem menos acentuada do que no rali anterior.
A manutenção consistente acima de US$ 2.438,85 pode abrir espaço para um avanço rumo ao nível de Fibonacci de 0,5, em US$ 2.919,89 — cerca de 18% acima —, enquanto a perda desse suporte deixaria pouca estrutura gráfica relevante até a região de aproximadamente US$ 1.980. O histórico recente sugere cautela em tratar saídas de exchanges, isoladamente, como um sinal altista.
De setembro de 2025 a junho de 2026, os saldos em exchanges seguiram caindo mesmo com o ETH recuando de cerca de US$ 4.850 para aproximadamente US$ 1.550, ilustrando por que a virada recente do MVRV ganha relevância ao lado da dinâmica de oferta. Naquele intervalo, a redução dos saldos não impediu uma queda de cerca de 68% no preço, reforçando como o momento de valuation oferece contexto crucial para o cenário atual. A contração da oferta, sozinha, não bastou.
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