Mesmo com o Bitcoin (BTC) sendo negociado bem abaixo das recentes máximas, as iniciativas institucionais de blockchain estão acelerando em vez de recuar, segundo Ryan Zega, diretor de Finanças Estruturadas da Aptos Labs.
“Quando olho para o mercado nos últimos seis anos… acho que há uma maior compreensão da diferença entre estrutura e especulação”, disse Zega em entrevista ao Yellow.com.
Essa distinção, infraestrutura estrutural versus volatilidade de preço de token, é central para a estratégia institucional da Aptos (APT).
Enquanto os mercados de varejo continuam sensíveis a quedas, Zega afirma que gestores de ativos, reguladores e grandes empresas seguem construindo.
“As pessoas entendem a tecnologia, entendem os casos de uso, apesar de estarmos em um mercado de baixa do ponto de vista de preço”, disse ele.
Dos ciclos de preço aos trilhos de pagamento
A Aptos traça suas origens ao projeto Libra (Diem) da Meta, que buscava criar trilhos de pagamento globais.
Zega diz que essa herança está moldando o posicionamento atual da rede como um “motor global de negociação”, focado em movimentação de dinheiro e serviços financeiros em vez de especulação de varejo.
A rede processa cerca de US$ 60 bilhões por mês em volume de transações de stablecoins, segundo Zega, trabalhando com grandes emissores, incluindo USDT e USDC.
As áreas de foco incluem liquidação transfronteiriça, fundos de mercado monetário tokenizados e produtos de crédito privado, setores que ganham tração entre alocadores institucionais mesmo com a oscilação dos mercados cripto em geral.
Tokenização institucional ganha tração
Zega destacou parcerias com grandes gestores de ativos, incluindo o fundo BUIDL da BlackRock, a plataforma Benji da Franklin Templeton, além de Apollo e Brevan Howard, como evidência de que as finanças tokenizadas estão passando da fase piloto para implantação em escala.
“São fundos de mercado monetário, fundos de crédito privado. Bons casos de uso, boas parcerias”, afirmou.
Em Hong Kong, a Aptos também trabalhou com a Autoridade Monetária de Hong Kong em iniciativas de e-HKD e colaborou em pesquisas com o banco Hang Seng e a BCG, examinando a demanda de varejo por fundos tokenizados.
O apelo, disse Zega, gira em torno de liquidez e eficiência de liquidação.
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Investidores se interessam por “liquidação instantânea” e maior participação no mercado secundário, recursos que a infraestrutura nativa em blockchain consegue oferecer com mais facilidade do que os trilhos tradicionais.
Liquidez sem jardins murados
Em vez de construir silos internos de liquidez, a Aptos está fazendo parcerias com corretoras e venues de negociação secundária como a Republic, para ampliar o acesso e o alinhamento regulatório.
A rede também oferece um produto chamado Namespaces, que permite a contrapartes institucionais personalizar subconjuntos de validadores, estruturas de taxas e parâmetros de transação, permanecendo dentro do ecossistema mais amplo da Aptos.
“Somos uma contraparte compatível que adoraria participar de muitos desses esforços”, disse Zega, em referência a players estabelecidos como a Swift e a DTCC que exploram integrações com Web3.
Ele rejeitou a ideia de que a Aptos está simplesmente construindo “bancos de dados mais rápidos para bancos”, enfatizando a composabilidade e a acessibilidade como objetivos de longo prazo.
Estrutura versus especulação
Para Zega, a mudança definidora é conceitual.
“Há uma maior apreciação da diferença entre estrutura e especulação”, disse ele, observando que a infraestrutura financeira baseada em blockchain é cada vez mais vista separadamente do movimento de preço de tokens.
Ao contrário de quedas de mercado anteriores, disse ele, as iniciativas institucionais e regulatórias continuam avançando apesar da volatilidade do Bitcoin.
“Nem toda blockchain é Bitcoin”, afirmou Zega. “Existem casos de uso práticos.”
Se esse desacoplamento continuar, a aposta da Aptos é que trilhos de stablecoin, fundos tokenizados e infraestrutura de mercados de capitais regulados — e não ciclos de meme coins — definirão a próxima fase da adoção de blockchain.
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